晨财经|高盛：历史变迁作证中国产业链优势高盛认为历史数据显示中国产业链正经历

高盛认为历史数据显示中国产业链正经历本地化，多环节掌控和高端化趋势。而中国对外FDI加速更是全球产业链无法隔离中国的重要因素。
高盛认为国际供应链的变化本质，会通过三个生产来源之间的此消彼长来体现，即本地生产，外资企业在本地生产（一般通过FDI数据体现），以及直接进出口贸易。在这些领域，中国面临三大趋势。

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首先，中国出口占世界出口总2015年达到巅峰13%后，增长势头已经放缓。相反中国进口占世界比例近年来一直稳步增长（图1）。这一方面是由于中国用工成本增长已经引起初级产品生产线开始转移；同时也有中国去产能、深化结构性改革的影响。目前中国进口商品主要集中在能源和集成电路，在产品复杂度上位于两个极端（图2）。但刨去极端因素，中国对复杂产品进口的占比正在减小，体现出技术水平提高加速高端产品国产替代。
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其次，中国产业链的本地化正不断扩大和加速，这体现在中国出口产品的附加值占出口总额比例快速提高，并接近日本（图3）。当前国际产业链长度非常之大，产业链各环节附加值被稀释。如果一国仅专注产业链一环，则附加值比例会偏小。而中国出口附加值占比加大，体现出中国其实占据了产业链的多个环节，同时在向产业链高端部分靠拢。

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资本方面，投资于中国的外资FDI过去十年占GDP比重已经不断缩小。相反中国正不断加大对外国FDI投资。而东南亚国家是中国FDI出国首选（图4&amp5）。总结而言，全球产业链全面隔离中国难以实现，这是因为中国已经强化对产业链多个环节的掌控，同时已经向高附加值产业链前进，而中国FDI也是维系中国和全球贸易体系的重要支点。

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