【美股研究社】股价高歌猛进之后特斯拉的“疯狂”要到头了？美股研究社2020-07-17 19:12:220阅( 二 )
诚然 ， 不能否认未来新能源汽车的大趋势 ， 特斯拉的定价也是基于未来这一领域的巨大市场份额之上 ， 很有可能会成为全球电动车行业的统治地位 ， 但这样明显的对比差距 ， 表现在市值上的反差背后的合理性值得思考 。
联合银行私人银行股票策略师托德-洛文斯坦表示 ， 特斯拉的股价看上去过于昂贵 。 他指出 ， 特斯拉的市盈率是未来12个月收入的7.8倍 ， 而通用汽车和福特仅为0.2或者更低 。
另一方面 ， 目前整个电动车行业的泡沫也在变得严重 。 在过去的数周中 ， 不少电动车股价也在急剧上升 。 比如卡车公司尼古拉上市后仅一周股价便暴涨超100%；国内的电动汽车蔚来近期股价也在不断拉升；还有EV商用货车公司Workhorse等 。
当全球市场都处于火爆的状态时 ， 公司股价的疯涨很有可能只是投资者的投机性赌注 。
2、特斯拉做工粗糙质量问题频发
近期 ， 特斯拉刚交互不久的Model Y不断遭遇质量风波 。
据美国科技媒体Electrek 6月17日报道 ， 在特斯拉车主论坛 ， 不少车主反映Model Y出现质量问题 ， 甚至有一些车主拒绝了该车型的交付 。 拒绝提车的理由是新车主要存在座椅上出现裂痕、安全带松动 ， 以及车辆的喷涂和装饰件等问题 ， 其中最严重的是后座椅没有连接到底座上 。
无独有偶 ， 今年4月份 ， 特斯拉在华的销量也出现了下跌 。 据乘联会的数据 ， 4月特斯拉中国的销量为3635台 ， 环比降幅高达64.2% 。 下跌的原因除了因疫情使得3月份的订单累计大增 ， 对比出现销量下滑之外 ， 另一个原因也跟特斯拉不断爆出的质量问题有关 。
而特斯拉这种带病交付的习惯实际上一直存在 。 据外媒Business Insider报道 ， 此前 ， 特斯拉部分内部消息遭泄露 ， 泄露的邮件显示 ， 特斯拉8年前就知道Model S的电池存在起火隐患 ， 但一直隐瞒至今 。 这与特斯拉一直高调宣称电池技术是其自身护城河的论调显得格格不入 ， 也无异于自我打脸 。
根据近日J.D.Power发布的2020美国质量调查排名显示 ， 2020年汽车行业平均水平为每百辆车型出现166个质量问题 ， 特斯拉以每100辆车250个问题排名垫底 。 知道特斯拉车辆的质量问题 ， 但并不知道特斯拉的产品质量会处于整个汽车行业的垫底水平 。
尤其是近期马斯克通过暗示特斯拉正在接近电动汽车的“5级”完全自动驾驶 。 这意味着车辆可以完成从诸如巡航控制和车道漂移警告等主动安全功能等计划全部工作的全自动驾驶 。 而自动驾驶本身就是人工智能领域中最为棘手的问题之一 ， 且此前特斯拉的自动驾驶汽车也频出事故 。 就目前来讲 ， 5G自动驾驶可能还只是一个噱头 ， 并没有马斯克说得那么接近 。
试想 ， 一个扬言要在今后的新能源汽车行业中拥有统治地位的特斯拉 ， 如若只重视产量不注重汽车质量 ， 那等同于只是完成任务 ， 长期以往 ， 再大的品牌效应也不见得可以维持消费者的这份青睐 ， 也将对特斯拉的股价造成不利影响 。
3、市场情绪正在转变回调信号渐显
据腾讯财经资料显示 ， 最近 ， 在分析师追踪的十多个情绪指标中 ， 有几个指标显示对市场完全看跌 。 虽然其余的指标都是中立的 ， 但这意味着这部分的观点不再乐观 。 根据Vickers Insider Weekly追踪的买入/卖出比率 ， 内部人士已从中立变为略微看跌 。
随着市场力量参与范围的缩小 ， 从技术指标来说 ， 这可能是进一步疲软的信号 。 有分析师表示 ， 纳斯达克股票的交易量已从6月初的90％下降至53％ 。 尽管这样的情绪并不代表市场就会抛售 ， 但这是有可能出现市场回调的 。
本周一特斯拉虽然创下了历史新高 ， 但收盘也回吐了当日16%左右的涨幅 ， 且下跌了3.1% ， 收于1497.06美元 。 虽然周三美股收盘股价再度涨至1546美元 ， 但周四收盘的1500.64美元 ， 较上一日明显下跌 ， 且依然在上演盘后续跌 。 这表明 ， 近几日 ， 特斯拉的股价走势似乎掺杂了部分市场情绪在内 。
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图4/4图源：雪球然而 ， 目前1500.64美元的股价也已大幅高出分析师平均目标价 。 据FactSet对32位特斯拉分析师的调查结果显示 ， 特斯拉的平均目标价为778美元 ， 少数机构将目标价设定在1000美元以上 。
那么 ， 在市场情绪转变中 ， 特斯拉这种既没有足够盈利能力支撑又处于不断烧钱状态且质量问题频发的企业 ， 即便是前景再广阔 ， 也是有可能受到沉重打击 ， 上演高台跳水的 。
总结
综上来看 ， 短时期内上演了股价颠覆戏码的特斯拉 ， 明面上依然风光无限 ， 但背后的风险也已经在不断集结 。 本周一的盘中巨震以及周四股价的再度下滑 ， 会不会是在提前释放的某些讯号 ， 值得投资者们进一步思考 。
从目前特斯拉的股价表现来看 ， 恐怕难以在本周五突破2500美元 ， 段永平的这一波看空大概率以赢收局 。 不过 ， 股市本身也是变幻莫测的 ， 特斯拉是否会突发“妖性”也不得而知 。
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