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经济|北美观察丨“疫情债”会压垮加拿大经济吗？

加拿大财政部长比尔·莫诺（Bill Morneau）近日公布了新冠疫情发生后的第一份联邦财政简报 。 这份168页的财政简报显示 ， 加拿大联邦政府本财政年度（2020年3月到2021年3月）的赤字接近3430亿加元！
这是加拿大自第二次世界大战以来 ， 最大的财政赤字 。 由于主要是因为新冠疫情暴发导致的债务 ， 也有人把它称为“疫情债” 。
这个财政赤字将把本财政年度的联邦债务推高到1.2万亿加元 。 这就意味着 ， 加拿大联邦政府债务占国内生产总值（GDP）的比率将从31%升至49% 。
这样的债务规模让很多人非常吃惊：这么多债 ， 会不会把加拿大压垮？
△《金融邮报》7月15日发表题为《公布的财政简报是一部恐怖电影？》的报道
新冠疫情发生以来 ， 由于政府实施了严格的限制措施 ， 经济和社会生活陷入停滞 ， 企业商业停工停产 ， 民众大量失业或者收入锐减 。 加拿大政府推出了多种帮助民众和企业度过疫情的扶持项目 ， 比如加拿大紧急救助金（CERB）、加拿大紧急工资补贴（CEWS）、加拿大紧急商业账户（CEBA）等 。
这些花钱的项目 ， 最后都变成了政府债务 。
巨额政府债务会压垮加拿大吗？
加拿大的人口仅3700万 ， 1.2万亿加元的政府债务如果平摊到每个人身上 ， 那么每个人的债务就是3.3万加元 。
听起来很恐怖的一个数字 。
但加拿大经济界的专业人士认为 ， 其实这不是一个严重的问题 。 如果运气好 ， 甚至不是一个问题 。
△《环球邮报》4月27日发表题为《渥太华将如何偿还新冠债务？幸运的话 未必需要还债》的报道
加拿大颇有影响力的报纸之一《环球邮报》就是这么报道的 。
这篇报道指出 ， 加拿大在“二战”结束的时候 ， 也曾背负着巨额的国家债务 ， 以当时的情况来看 ， 比现在的债务负担更重 。 不仅如此 ， 战后各届政府为了发展经济 ， 依然需要继续举债 。
在1942年到1945年之间 ， 加拿大联邦政府年均赤字占GDP的21％ ， 国家净债务增长到当时国内生产总值的一倍以上 。
“二战”结束后的30年中 ， 加拿大不仅没有还清国家债务 ， 反而债务规模不断扩大 ， 在1946年至1976年之间 ， 净债务实际上增加了两倍 ， 从134亿加元增加到415亿加元 。
△1942年 ， 加拿大当时最发达的城市蒙特利尔一家商店的货柜
尽管债务规模不断增加 ， 但它在国家经济中的比重却在不断下降 。 到1976年 ， 加拿大的国家债务在经济总量中的比重已从100％以上降至20% 。
债务比重下降的原因是经济增长 。
虽然债务规模大而且还在不断增加 ， 但是只要经济增长速度比它快 。 债务在经济中的比重就会不断下降 ， 最终降低到对经济发展而言无关紧要的比重 。
这 ， 就是加拿大在“二战”之后摆脱战争债务的方式 。
不能用个人债务来理解政府债务
对于个人来说 ， 借债就要还钱 ， 这是常识 。 所以 ， 我们通常都会由此推断认为：一个国家如果出现债务 ， 政府必须在接下来的几年中保持财政盈余 ， 才能“还清”债务 。
事实并非如此 。 重要的区别是：个人借债几乎都是外债 ， 而国家债务则有国债和外债之分 。 外债到期就要还 ， 内债就未必 。
如果一个政府借的外债超过偿还能力 ， 那就会陷入危险之中 。 还记得2008年金融危机爆发后 ， 一些欧洲国家发生的债务危机吗？这些国家之所以最终经济崩溃 ， 主要是因为 ， 外债规模过大 。
而如果一个国家的债务主要是内债（或称国债） ， 那就不一样了 。 通俗点儿说 ， 国债的借与还 ， 几乎就像从左口袋掏出来 ， 再装进右口袋 。 当然 ， 这个比喻的前提 ， 是经济的稳定增长 。
加拿大的债务 ， 基本都是内债 。
经济界并不担忧加拿大的债务
包括《多伦多星报》在内的加拿大多家媒体在报道加拿大政府的巨额债务时 ， 都持乐观的态度 。


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