江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

央行|MLF续做如期而至 操作利率持平上月

_本文原题为 MLF续做如期而至 操作利率持平上月
央行15日公告称 ， 开展中期借贷便利（MLF）操作4000亿元 ， 中标利率保持2.95%不变 。 当日未开展逆回购操作 。 此次MLF操作是对本月两次MLF到期和一次定向中期借贷便利（TMLF）到期的续做 ， 其中TMLF续做可继续滚动 ， 总期限为3年 。
【央行|MLF续做如期而至 操作利率持平上月】对于MLF操作释放信号 ， 中信证券研究所副所长明明表示 ， 央行操作总体保持了稳健中性的风格 ， 维护流动性整体平稳 ， 没有进行超额的对冲和回笼 。 “本月MLF分两期到期 ， 共4000亿元到期量 ， 当日4000亿元操作量与到期量完全对冲 。 ”
事实上 ， 本月15日、23日分别有2000亿元MLF到期 ， MLF操作利率作为贷款市场报价利率（LPR）风向标 ， 集中在每月中旬操作逐渐成为惯例 。 从上月操作来看 ， 除月中进行MLF续做之外 ， 央行还通过开展逆回购 ， 填补下旬的资金回笼缺口 。
公开信息显示 ， 本月23日还有2977亿元的TMLF到期 。 明明认为 ， TMLF实际的到期量具有不确定性 ， 这部分工具到期后 ， 经商业银行申请 ， 大部分可能会自动展期 ， 因此不会对市场流动性形成较大扰动 ， 央行此次也没有进行单独续做 。
昨日 ， 正逢月中缴税缴准日 ， 资金面出现边际承压 ， 从上海银行间同业拆放利率（Shibor）来看 ， 隔夜利率为2.022% ， 较上一个交易日上行35.2个基点 。 为对冲临近缴税期的压力 ， 央行自本周一重启逆回购 ， 连续两日共投放800亿元 ， 呵护资金面平稳渡过月中 。
央行在规模上进行足额对冲 ， 释放了稳健中性的信号 ， 而中标利率保持不变 ， 也延续了5月以来货币政策常态化的操作风格 。 今年前4个月 ， MLF操作共下调利率30个基点 。 在实体经济逐渐向好后 ， 自5月份开始 ， MLF连续3个月实现中标利率不变 。
“逆回购利率保持稳定 ， 市场利率中枢升至政策利率附近 ， 已预示7月MLF利率会保持不变 。 ”东方金诚首席宏观分析师王青表示 ， 市场利率上行 ， 旨在压缩空转套利空间 ， 伴随央行推出各类“直达”工具 ， 宽信用对宽货币的依赖程度有所下降 。
不少分析人士认为 ， 尽管MLF续做未“降息” ， 但在要求金融系统让利的背景下 ， “降利率”后续仍值得期待 。
王青认为 ， MLF利率持平 ， 通常LPR也会保持稳定 ， 因此预计本月20日公布的LPR大概率将保持不变 。 综合考虑全年让利目标 ， 也不排除7月商业银行小幅下调作为企业一般贷款利率定价参考的1年期LPR报价 。
“随着经济逐步企稳回升 ， 央行在政策操作思路上 ， 一方面要加强对实体经济的支持力度 ， 但同时会把握好总量政策的力度 。 ”方正证券首席经济学家颜色认为 ， 随着经济持续回升 ， 货币政策操作风格将保持稳定 ， 在市场强劲情况下 ， 短期流动性投放可能也会延续谨慎的态度 。
声明：转载此文是出于传递更多信息之目的 。 若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益 ， 请作者持权属证明与本网联系 ， 我们将及时更正、删除 ， 谢谢 。


    推荐阅读


    上一篇：教育|上半年居民人均教育文化娱乐消费支出664元，降35.7%

    下一篇：刘爱华|国家统计局展望下半年经济：持续恢复有支撑