深扒体育经|中超队企业或退市，牛市首周体育股表现如何？女排赞助商堪比特斯拉( 二 )
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361度的年收益为56.3亿 ， 与安踏李宁相比不在一个量级
相比之下 ， 李宁虽然“牛市周”下跌1.17% ， 但其自从三月底美股熔断至今上涨72% ， 与安踏的恢复速度保持一致 ， 市场也较为看好其内生动力和未来前景 。 特步从年内最低点至今虽然只有35.88%的增幅 ， 但董事局主席兼CEO丁水波近期合计增持200万股 ， 某种程度上预示着公司前景被外界看低 ， 而当前股价被低估 。
有分析师认为 ， 体育用品行业在2020年和2021年上半年的发展都不容乐观 。 虽然目前国内疫情已经好转 ， 但品牌生存压力依然很大 。 库存叠加、线上供应商抛售 ， 都导致产品价格出现下滑 ， 这种情况对361度这样的二线品牌影响更为严重 。
这种去库存压力 ， 连国际巨头耐克和中国最大的服饰代工巨头申洲国际也无法避免 。 将耐克的财报和申洲国际的财报两相对比 ， 会发现一些下半年走向的端倪 。 （注：申洲国际为中国最大的服装代工厂 ， 基本垄断了耐克、阿迪达斯、优衣库等主流服装品牌的订单 ， 被誉为制衣的“茅台” 。 ）
根据耐克发布的2020财年第四财季（2020年3月至5月）财报显示 ， 期内实现营收63亿美元 ， 较去年同期的101亿美元下降38% ， 季度净亏损7.9亿美元——约合56亿元人民币 ， 同比下滑179.88% 。 但中国市场却克服疫情影响 ， 全财年营收仍达66.79亿美元 ， 在汇率不变的基础上同比增长11% ， 连续6年实现双位数增长 。
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有分析师指出 ， 由于耐克的业绩增长主要指望中国市场 ， 滔博作为耐克在中国市场的主要二级代理商 ， 卖货非常受益 ， 所以滔博财报发布后股价上涨一波（但在牛市首周基本处于横盘状态） 。 但在全球范围 ， 耐克亏损后日子也很难过 ， 所以未来一个季度 ， 申洲国际代工厂接收的订单量会有影响 。
而申洲国际高层在业绩会上也对外打了“预防针”：公司一季度订单基本不受影响 。 3月下旬开始由于国际品牌海外门店大规模关闭 ， 预计对公司二季度订单有负面影响 。 下半年 ， 下游品牌销售有望好转 ， 但订单仍然存在不确定性 。 从股价表现来看 ， 申洲国际从熔断最低点反弹力度不大 ， 近期也处于横盘走势 。 只要全球疫情扩散低于预期 ， 宏观经济环境不剧烈波动 ， 暂时停滞的申洲国际仍有一定上涨空间 。
02.体育公司也缺钱！有的趁股价上涨套现有的投资基金
国内知名鞋企虽然去库存压力大 ， 危机重重 ， 但毕竟还有相对更充沛的现金流和若干年前高速发展留下的家底 。 但是一些市值相对较小的体育公司 ， 则另有一番操作 。
球迷熟知的篮球架生产商金陵体育 ， 是A股体育公司中牛市首周上涨幅度较高的企业代表 ， 上涨幅度达到13.55% 。 相比之下 ， 金陵体育可算是A股中基本面最好的体育公司之一 。 2019年财报显示 ， 金陵体育实现营业总收入5亿 ， 同比增长10.1%；实现归母净利润4250万 ， 同比增长20% 。
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从业务结构来看 ， 以篮球架为主的“球类器材”正是金陵体育营业收入的主要来源 。 具体而言 ， 篮球架等球类器材 ， 营业收入为2亿 ， 营收占比为40.2% ， 毛利率为41.4% 。
不过近期 ， 金陵发布公告 ， 因资金需求 ， 公司控股股东、实际控制人李春荣等人计划在6个月内 ， 以大宗交易、集中竞价交易或协议转让等方式减持股份累计不超过772.48万股 ， 即不超过公司总股本比例的6% 。
此外 ， 金陵体育的另外三位股东、董事也计划在6个月内 ， 减持共计不超过15万股 。 总体而言 ， 上述七位股东计划减持不超过787.42万股套现 。 该项减持计划 ， 定于7月7日的15个交易日之后开始 ， 至6个月内完成 。 套现总金额当下无法计算 ， 若按照周五收盘价37.2元进行交割 ， 即共计最多2.93亿现金 。
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