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中国经济网—《经济日报》|避险需求走强推动金价创新高


中国经济网—《经济日报》|避险需求走强推动金价创新高
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国际金价近期突破每盎司1800美元关口 ， 创下自2011年9月以来的近9年新高 。 截至6月 ， 全球黄金ETF已连续7个月出现净流入 ， 创下历史纪录 。 业内人士认为 ， 受疫情影响 ， 市场担忧情绪持续发酵 ， 黄金作为重要的避险资产受到资金青睐 。 此外 ， 多国央行采取的货币宽松政策也助推金价上行 。 后续国际金价有望保持高位震荡 。
近期国际黄金价格走势强劲 ， 7月8日 ， 国际金价报收于每盎司1808.74美元 ， 突破每盎司1800美元关口 ， 触及每盎司1818.02美元高点 ， 创下自2011年9月以来的近9年新高 。
黄金被视为重要的避险资产 ， 上半年黄金的资产回报率超过17％ ， 在主流资产中表现突出 。 金价上涨背后的主要逻辑是什么？未来金价会持续保持高位吗？
多因素致金价上涨
今年以来 ， 受到新冠肺炎疫情影响 ， 国际金融市场出现波动 。 一季度 ， 国际黄金价格先扬后抑 ， 二季度 ， 国际黄金价格重拾升势 。 业内人士表示 ， 近期市场避险情绪高涨 ， 助推金价连创新高 ， 而货币宽松、大类资产的轮动效应也给金价上行带来支撑 。
汇研汇语资产管理公司CEO张强认为 ， 伴随新冠肺炎疫情在全球范围内蔓延 ， 严重拖累全球经济复苏 ， 由此而引发的市场担忧情绪持续发酵 。 “越是在风险事件下 ， 黄金的避险属性就越能得到凸显 ， 进而对黄金价格形成提振 。 ”张强说 。
促成黄金价格上涨的主要原因还有货币宽松 ， 面对世界经济陷入深度衰退风险 ， 多国央行纷纷采取货币宽松政策来刺激经济 ， 释放大量流动性进入市场 ， 此举将导致纸币贬值 。 在此预期下 ， 更多资金流入黄金 。 各国央行“开闸放水” ， 黄金市场成为最直接的“容器” 。
此外 ， 黄金的抗通胀属性 ， 是黄金价格此轮上涨的基础 。 黄金具备全球公认的金融属性 ， 受到各国金融机构和投资者青睐 ， 伴随着买盘的不断涌入 ， 推升了黄金价格上涨 。
大类资产的轮动效应也给金价表现带来了重要支撑 。 资深投资分析师肖磊表示 ， 大类资产的轮动效应对金价有所带动 。 近几年 ， 包括美股在内的全球主要市场的大类资产都创出了新高 ， 但黄金过去几年表现一般 ， 这就导致黄金处在大类资产估值当中的“洼地” ， 一旦市场开始出现轮动 ， 黄金受到的关注度就会上升 。
张强认为 ， 此轮黄金价格上涨 ， 是在美国等西方主要经济体对未来经济悲观预期之下的 。 “美国作为全球经济的火车头 ， 在此次疫情中并没有起到较好的带头作用 ， 被市场寄予厚望的疫苗研发还需要时间 。 短期来看 ， 市场对经济的担忧情绪仍将继续 ， 疫情得不到有效控制 ， 难言经济复苏 ， 避险资金流入黄金市场势头不改 ， 金价上涨有望延续 。 ”张强说 。
或将保持高位震荡
黄金成为疫情之下为数不多的强势资产 ， 资金聚集越多越能推升金价上行 。 不断创出新高的国际黄金价格走势 ， 后续行情将如何演绎？
从市场的避险情绪来看 ， 黄金受到的关注度依旧处于上升状态 ， 上涨趋势有望延续 。 “就目前的大环境而言 ， 在疫情得到有效控制之前 ， 市场担忧情绪难以降温 ， 金价的避险作用逐渐凸显 ， 黄金价格的多头走势将得到延续 。 ”北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀说 。
从市场资金流向来看 ， 黄金ETF基金保持净买入状态 ， 市场机构和个人投资者都加大了黄金的投资力度 。 在张强看来 ， 大量资金出于抵御货币贬值或经济下行风险的目的聚集而来 ， 会加剧黄金的波动 ， 金价将沿着上行轨道保持高位震荡 。 随着金价不断创出新高 ， 也会吸引更多资金关注 。
不过 ， 壹手黄金首席分析师陈明认为 ， 黄金市场不断走出新高 ， 从市场的日线结构看 ， 市场始终不存在放量的行为 ， 这意味着黄金市场短期仍没有停止的意思 ， 但要注意后续短期的调整 ， 黄金有可能会在近期受到美元与风险资产上涨的原因影响 ， 高位出现放量调整导致回调；但是鉴于黄金宏观的特性 ， 预计金价会在高位继续保持震荡 ， 短期冲高回落的概率相对较大 ， 整体依然会保持震荡 。


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