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阁屋财经|DeFi：新世界的“入侵者”( 三 )


我们认为从长期来看 ， DeFi的发展路径也是如此 。 但要注意的是 ， 在项目的早期阶段 ， 团队和项目持有的代币最终会被积极地管理和分配 ， 并最终出售给潜在利益相关者组成的更广泛的生态系统 。 因此要随时留意谁持有这些资金、谁持有这些代币以及最终谁对这些不同的生态系统具备有效的管理控制 。
第四点和系统风险有关 。 超级流动抵押品是一个术语 ， 用来描述不同层上的链上衍生品 。 现实是 ， 一些锁定在DeFi应用中的抵押品可以同时成为多个应用的抵押品 。 去追踪这类动态将是非常非常困难的 。
我们来深入了解一下某些DeFi协议可能面临的清算风险和层叠清算风险 。 举个例子 ， 假设某投资者用ETH作为Maker的抵押债仓 ， 同时也可以用同一笔ETH支撑DAI的抵押债仓 ， 最终通过像Synthetix这样的协议对合成资产进行杠杆投资 。
通过这次演讲你可能会发现 ， 我提到的基本上是西方的项目 ， 一些更知名的项目 。 不过我希望你们也可以做一些补充 ， 聊聊在东南亚比较流行的协议 。 尽管我确信我们讨论的项目和内容与所在国家和地点无关 ， 我只是提到了一些迄今为止比较大的项目 。
无论如何 ， 鉴于DeFi的系统性风险 ， 符合所有人利益的是 ， 不仅仅是独立的投资者 ， 还有在这个生态上搭建应用的人 ， 都应该思考如何在大规模漏洞出现的情况下使用不同的避险工具以及如何善用保险产品 ， 无论是针对他们的应用 ， 或者是他们的投资组合 ， 我们已经在很多顶尖的DeFi项目中看到这样的问题 。
尤其是今年年初的时候 ， 已经有三个合约的资金被盗走 ， 其中一些通过调解的方式返还给了协议团队 。 但无论如何 ， 如果我在做DeFi应用并将其与所有不同的早期实验和这个生态的其他部分连接起来 ， 我最关注的是如何开启“自毁开关” ， 从而避免DeFi生态中盛行的一些系统性风险 。
我们去年12月指出的一些风险很快就在今年2月出现了 ， 这是意料之中的事情 ， 但引起了投资者和建设者的注意 ， 在开发这些应用的时候也有所注意 。
第五点与DAO有关 ， 也就是去中心化的自治组织 。 在诞生之初 ， DAO有一个宏伟的愿景 ， 其成员是一些投资公司 。 到了2019年底 ， 我们看到了一些小规模且非常小心的DAO实验项目 ， 比如Moloch、MetaCartel以及其他相关的DAO ， 主要面向授予一群利益相关者一些话语权、决定捐赠的资金以及如何在以太坊等生态中进行分配 。
我们很看好DAO这种投资工具 ， 其可以选择投资者和合伙人作为代表来投资基础设施公司或者其他实验性的协议 。 从风险投资模式来看 ， 这就是有限责任合伙人和普通合伙人之间的区别 。
我认为最终社区投票给不同项目和概念投资的形式将会充满问题 。 相比之下 ， 对于投资经理人来说 ， 尤其是小众的投资经理人来说 ， 非常有利的是 ， 他们可能想要更方便地为他们自己的小型基金筹集资金 ， 这些基金可以随着时间的推移进行分配 。
最终可能会涌现出许多专家能够真正抓住这个更方便的投资者融资机制带来的好处 ， 并且仍然有条不紊地选择他们的投资 。
这就是我们认为2020年趋势预测的一部分 。
【阁屋财经|DeFi：新世界的“入侵者”】非常感谢邀请我来这里演讲 ， 希望我的演讲内容有信息量 ， 但没有那么难 ， 希望你们都有所收获 。


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