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美国疫情重燃忧虑，资金持续流出暗示美股行情拐点将至？

美股以近一个月最大周涨幅开启了下半年的交易 ， 然而 ， 美国新冠肺炎疫情防控形势严峻 ， 被视为是潜在的利空因素 。 同时 ， 资金流向逆转 ， 过去两周美股市场录得资金净流出53.84亿美元 。 投资者信心是否已经动摇？
资产管理机构BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一财经采访人员采访时表示 ， 美股市走势背后是对经济V型复苏的预期 ， 现实是这种情况发生的概率并不大 ， 同时 ， 美国国会在新一轮刺激计划上犹豫不决 ， 可能会加剧经济复苏的不确定性 。
疫情反复
上周美国公布的大部分数据较为积极 ， 从成屋销售、到ISM和Markit制造业指数等都表现出经济似乎正在快速回暖 。然而 ， 近期在美国各地出现新冠肺炎确诊病例激增的情况 ， 令外界的担忧上升 。 截至上周 ， 全美至少37个州出现疫情反弹 ， 其中加利福尼亚州、亚利桑那州等多地确诊病例数刷新此前日增纪录 。
牛津经济研究院经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经采访人员采访时表示 ， 美国5月以来重启经济使许多暂时下岗的工人重新回来 ， 尤其是在受到重创的服务业 ， 如娱乐业、酒店业以及零售业等 。 此外 ， 制造业也表现出令人鼓舞的迹象 ， ISM制造业指数重返扩张区间 ， 工厂就业需求和前景得到明显改善 。
然而 ， 近两个月美国新增就业岗位近700万 ， 仅接近3~4月总失业人数的35% ， 同时申请失业金人数连续15周保持在100万以上 ， 显示劳动力市场距离完全恢复还有很长的路 。 施瓦茨认为 ， 考虑到疫情依然在全美蔓延 ， 在外部和国内需求低迷、供应链中断和不确定性增加的情况下 ， 未来招聘可能将受到影响 ， 就业岗位增加速度将不会保持快速的节奏 。
摩根士丹利认为 ， 疫情继续大范围扩散将进一步冲击就业市场 ， 对消费者支出的复苏构成威胁 ， 风险厌恶情绪可能会打压消费预期 。 该行表示 ， 由于失业率仍维持在两位数水平 ， 避险情绪可能会使高储蓄率维持更长的时间 ， 进一步实施财政救济政策仍然很有必要 。

美国疫情重燃忧虑，资金持续流出暗示美股行情拐点将至？
美联储对经济复苏前景态度谨慎
第一财经采访人员注意到 ， 美联储最新公布的6月会议纪要中也表达了对疫情的担忧 。 联邦公开市场委员会（FOMC）官员认为 ， 未来有必要维持“高度宽松”的货币政策立场 ， 经济前景仍然存在非同寻常的不确定性和相当大的风险 。 第二轮疫情暴发 ， 以及重启严格限制措施将导致实际国内生产总值（GDP）下降 ， 失业率大幅上升 ， 使得通胀再次面临下行压力 。 美联储建议国会接下来为个人、家庭、小企业、州和地方政府提供更多的支持 。
施瓦茨向第一财经采访人员表示 ， 从近期美联储官员的表态分析 ， 美联储始终对经济复苏前景持谨慎态度 ， 从目前的情况看 ， 疫情传播在中期内依然可能构成巨大风险 ， 这将严重扰乱刚刚启动的经济活动 ， 并增加衰退的可能 。 如今 ， 多地已经暂停了经济重启进程 ， 对于刚复工的企业而言将再次面临因需求下滑造成的生存压力 ， 进而对经济复苏形成打压 。
市场情绪可能过于乐观
6月中旬以来 ， 美股波动有所增大 ， 各地疫情进展及经济数据表现成为多空角力的关键因素 ， 随着反弹进入震荡期 ， 道指和标普500指数中短期股指均线逐渐收敛 ， 市场正在酝酿新的突破方向 。
施罗斯伯格对第一财经采访人员表示 ， 近期在纳指多次突破高点的带领下 ， 三大股指上冲动能并未消失 。 对于不少投资者而言 ， 每一次下跌依然是买入的机会 。 不过市场情绪可能过于乐观 。
机构也似乎依然对后市持谨慎态度 。 花旗集团季度调查显示 ， 在140位基金经理中 ， 所持投资组合中的现金比重中值和3月份持平（10%） ， 相当于历史平均水平的两倍 。 有63%的受访者愿意继续向美股加仓 ， 低于3月的80% 。 花旗称 ， 科技、医疗保健和通信服务板块是跑赢大盘的热门板块 ， 而“最不受欢迎”的板块是能源、房地产和金融股 。


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