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e公司|未来房子不如股票？，市场风格大变后要怎么买

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_本文原题为A股燃爆 ， 股民的心情↑↑↑……市场风格大变后要怎么买？未来房子不如股票？机构最新策略这样看……
本周A股涨势如虹 ， 沪指周涨幅近6% 。 股民对股市大涨的预期急剧升温 ， 后市会怎么走？到底应该怎么买？最新的机构策略怎么看呢？
中原策略：年内第二次做多窗口再次开启
周五（07月03日）A股市场高开高走、大幅震荡上扬 ， 承接前日股指大涨的惯性 ， 周五早盘两市股指跳空高开 ， 在券商 ， 保险 ， 银行 ， 煤炭以及有色金属等周期行业轮番领涨的带动下 ， 股指继续大幅逼空上涨 ， 其中沪指盘中一举突破3100点整数关口 ， 创出年内新高 。 两市成交量再度突破1万亿元 ， 较前日显著增长 ， 场外增量资金大举入市做多的特征非常明显 。
值得注意的是 ， 周五在券商 ， 保险等金融板块持续走强的同时 ， 煤炭 ， 有色金属以及汽车等其他周期行业全线复苏 ， 资金大举入市扫货 ， 推动沪指持续大涨 。 创业板指数早盘经过一定的震荡之后 ， 午后再度走强 ， 并且再创年内新高 。 年内第二次较为确定的做多窗口再次开启 。
预计沪指短线继续震荡上扬的可能较大 ， 创业板市场继续小幅上扬的可能较大 。 我们建议投资者短线谨慎关注券商信托 ， 煤炭 ， 有色金属 ， 汽车以及国产芯片等板块的投资机会 ， 中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会 。
广发策略：“金融供给侧慢牛”渐入佳境
●贴现率下行驱动的“金融供给侧慢牛”印证“渐入佳境” 。
A股连续大涨 ， 成交额自2月以来再次突破万亿 。 A股处于“盈利修复+流动性维持宽松”的权益友好环境 ， 配置从修复线索寻找“估值降维”；即使在地缘政治、海外疫情反复等市场分歧较大的时候 ， 我们始终强调“金融条件宽松是A股最核心矛盾” ， 利用冲击配置“业绩修复弹性” 。
●A股估值继续修复的驱动力来自于盈利预期改善以及风险偏好提升 。
影响估值的三因素：（1）利率水平：5月以来短端利率中枢有所上移 ， 但我们始终判断货币政策趋势性收紧需等到Q4 ， 本周短端利率回落印证不再构成制约因素 。 （2）A股盈利预期改善：6月PMI和BCI等景气调查指标改善 ， PMI新出口订单好转对应外需回暖 ， 6月百强房企销售超预期 ， 皆印证我们“全球经济修复是主旋律”的判断 。 （3）A股风险偏好提升：国常会与陆家嘴金融论坛夯实“金融供给侧改革”主线、“减少干预”等表述有助于提升市场风险偏好 。 因此盈利预期改善与风险偏好提升共同驱动A股估值继续修复 。
●A股“风格切换”的三个条件目前满足一个半 ， 因此“估值降维”优于“风格切换” 。
1）低估值行业景气度是否显著占优？符合一半 ， 我们在中期策略展望中指出下半年中国经济可持续修复 ， 6月超预期的经济数据初步印证 ， 但由于“混合型财政”刺激和“房住不炒” ， 强复苏可能性很小；2）货币政策是否趋势性收紧？未符合 ， 本周短端利率回落初步印证；3）相对估值&机构仓位分布是否比较极致？基本符合 。
●“估值降维”进行时 ， 景气度的修复弹性重于绝对估值高低 ， 我们建议继续从“业绩修复弹性”中寻找“合理估值” 。 我们反复强调寻找“修复”将替代上半年寻找“免疫”的逻辑 ， 投资者对“确定性溢价”的需求边际下降 ， 因此“估值降维”是配置主线 。 我们借助最新的广发各行业中报/年报盈利预测展开了“估值降维”的具体方法：经济修复高频数据验证 ， 因此“估值降维”下沉至“修复”主线 ， 沿着20年盈利增速改善弹性最大、估值处于A股历史分位数（64%）以下象限的行业依次为 ， 休闲服务、商贸零售、通信、建材、地产、非银金融 ， 近日上述行业表现优异印证A股“估值降维”进行时！


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