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权威|首批精选层顶格申购未中签？权威回应：申购太火爆 配售有倾斜( 二 )


此外 ， 全国股转公司相关负责人表示 ， 任何制度设计都有不断完善的过程 ， 全国股转公司将会根据首批精选层的情况 ， 及时作出评估 ， 对现有制度进行完善调整 ， 以更适合新三板市场发展 。
附：
新三板网上配售机制说明
新三板网上配售机制以比例配售为主 ， 在投资者理性认购的情形下 ， 申购越多、获配越多 ， 充分保证配售公平；在认购异常火爆的情况 ， 配售机制将向中小投资者倾斜 ， 保障“小资金”也能得到一定的获配机会 。
1、整体采用比例配售的方式 ， 公平对待所有申购资金
新三板网上配售先根据申购情况进行比例配售 ， 所有申购资金均按同一配售比例计算获配股票数量 。 申购数量仍是决定获配数量的主要因素 ， 申购数量越大 ， 对应的获配数量越高 。 以比例配售为主的配售机制 ， 相对于摇号中签的配售机制 ， 实际上是扩大了获配投资者的范围 。 例如发行人网上发行2000万股 ， 网上投资者的认购总量达到10亿股的情况下 ， 所有投资者均按2%的比例获配 。 认购1万股的投资者A只能获配200股 ， 而认购100万股的投资者B将获配2万股 。
2、对于零散余股 ， 化零为整后按时间顺序进行二轮配售的补充机制 ， 将保障“小资金”有获配机会
对于比例配售过程中出现的100股以下的零散余股先不做配售 ， 而是化零为整汇集之后 ， 再按照投资者申购时间顺序 ， 依次向投资者配售100股股票 ， 直至无剩余股票 。 按照“先到先得”的原则配售零股 ， 这样使中小投资者也有获配机会 。 例如一个申购资金并不充裕的中小投资者 ， 在只能申购1000股的情况 ， 无论全部投资者认购总量有多大 ， 只要该投资者申购时间比较靠前 ， 仍有机会获配100股股票 。 但同时 ， 时间优先的优势最大获益也就是获配100股股票 。
3、认购异常火爆的情况下 ， 配售机制将中小投资者倾斜
当某只股票认购异常火爆的情况下 ， 配售机制会向中小投资者倾斜 ， 增加中小投资者获配机会 。 例如首批申购的艾融软件 ， 作为第一支发行的新股 ， 且网上发行仅为211万股 ， 但投资者首日参与认购极其踊跃 ， 网上获配比例低于千分之一 ， 导致大部分投资者按照配售比例计算出的获配数量不足100股 。 这种情况 ， 将会产生大量的零股 ， 按时间顺序的二轮配售将成为该股票的主要配售方式 。 此时 ， 将不再考虑投资者的认购资金体量 ， 而是采取“先到先得”的方式向投资者配售股票 ， 配售机制将在一定程度上向资金量较小的中小投资者倾斜 。


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