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澎湃新闻|牛市来了吗 | 券商股一周狂飙超10%，还有多少上涨空间( 二 )


方正证券研报指出 ， 随着改革加速和利好政策频现 ， 券商业绩有望多维度进一步增厚 。 首先 ， 创业板注册制作为2020年资本市场最大的基础制度改革 ， 多项基础制度充分借鉴科创板的经验 ， 预计将从经纪业务、承销保荐、跟投、两融四个方面显著增厚券商利润 ， 预计2020下半年为整个行业带来100亿元以上的增量利润空间 。 其次 ， 监管仍在持续释放积极信号 ， 未来包括科创板“T+0”、做市商制度等利好政策预计有望陆续出台 ， 利好券商行业发展 。 再次 ， 预计下半年货币政策依然保持宽松的总基调 ， 这将继续引导市场风险偏好提升 。 流动性支持下 ， 预计券商全年利润将在经纪业务、投行业务、融券业务等同步向好下 ， 进一步增高 ， 券商基本面2020年有望全面改善 。
开源证券研报表示 ， 券商业绩未来有望全面增长 。 注册制为资本市场引入活水 ， 增量资产上市、存量公司质量提升为先导 ， 将驱动增量资金入市 ， 市场活跃度和直接融资规模将持续提升 ， 券商经纪、投行、直投等业务将迎来全面利好 。 特别是创业板注册制的落地 ， 未来1年预计将拉动行业净利润增加19%至32% 。
Wind数据显示 ， 截至5月底 ， 营业收入排名前20的券商 ， 营收与净利润累计金额 ， 同比去年涨多跌少 。
澎湃新闻|牛市来了吗 | 券商股一周狂飙超10%，还有多少上涨空间
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同时 ， 除了业绩支撑外 ， 粤开证券策略分析师李兴在研报中表示 ， 目前券商板块市净率1.6倍 ， 处于历史估值14%分位点 ， 在政策和市场共同作用下 ， 券商股未来还有上升空间 。
在券商股的投资方面 ， 开源证券表示 ， 政策红利叠加风险偏好改善 ， 看好券商板块后市表现 ， 特别是受益于注册制红利的标的 ， 如国金证券(600109)、东方财富(300059)、华泰证券(601688)、中信证券(600030)等 ， 投资前景可观 。
方正证券指出 ， 当前券商板块除了中信证券、中信建投外 ， 其余头部券商均处在历史估值0%至20%分位区间 ， 具备长期投资价值 。 整体看 ， 建议投资者重点关注资金优势显著的华泰证券（601688） ， 业绩稳定性强改革受益多的中信证券（600030） ， 以及业务发展均衡兼具弹性的招商证券（600999） 。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示 ， 对于券商股的投资 ， 短线交易者可以设置20%的颈线 ， 但如果做中长期投资 ， 券商股是可以长期持有 ， 直至牛市见顶 。
牛市或至
券商股被称为“行情风向标” ， 近期开始启动后 ， 是否意味着牛市到来了呢？
李兴表示 ， 券商股是历年牛市的风向标 ， 券商行情启动一般先于市场整体行情 。 如2005年至2007年的大牛市前 ， 2005年4月券商板块率先反弹 ， 单月上涨24% 。 2014年年底 ， 券商股再度打响行情发令枪 ， 2014年最后两个月券商板块单月涨幅均超过40% ， 开启了一轮上涨近3000点的大牛市 。 目前 ， 券商板块再次启动 ， 指数接近2019年一季度高点 ， 带动交投热度不断提升 ， 后续市场有望再度走强 。
杨德龙更是明确指出 ， “行情风向标”券商股的持续大涨 ， 预示着全面牛市到来 。 7月3日 ， 沪深两市继续上攻 ， 特别是上证指数近期在券商股连续大涨的带领下 ， 不断“攻城略地” ， 市场的做多气氛非常浓重 。 目前 ， A股市场已逐步从上半年的局部牛市转向下半年的全面牛市 。
川财证券研报指出 ， 随着成交量屡创新高 ， 目前A股牛市迹象初显 。 截至7月3日收盘 ， 两市合计成交量较昨日提高近千亿元 ， 创下年内新高 。 同时 ， 外资不断流入 ， 资金层面的活跃反应了当前A股景气度的提升 ， 增量资金的持续入场为A股整体估值的提升打下坚实的基础 。 此外 ， 上证指数的优化加上科创板纳入上证指数 ， 会使得上证指数更能代表我国的优质企业 ， 进而实现上证指数的进一步走高 。


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