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『贵州茅台』A股集体喝高！茅台不死，牛市也来了？


『贵州茅台』A股集体喝高！茅台不死，牛市也来了？
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『贵州茅台』A股集体喝高！茅台不死，牛市也来了？
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『贵州茅台』A股集体喝高！茅台不死，牛市也来了？
外资流入200亿！券商股集体high爆 ， 地产、基建迎头猛冲 ， 更不要说连续大涨的白酒股 ， 直接把市场都灌醉了 。
二季度以来 ， 机构、大资金扎堆买醉 ， 4月1日至7月1日 ， 19只A股白酒股中 ， 除顺鑫农业和停牌的*ST皇台外 ， 其余均涨超20% ， 其中贵州茅台、泸州老窖涨36% ， 五粮液涨60% ， 酒鬼酒涨幅接近200% 。
白酒凭什么能一直涨？还是要从供需来入手 。
从需求端来看 ， 影响白酒的四点因素分别是经济增长、用户粘性、政策、和投资预期的影响 。
先看经济增长 。 熟悉白酒行业的股民都知道 ， 白酒与基建、房地产一直有剪不断、理还乱的关系 。 它和整个中国的经济走势是深度绑定的 。
谈项目要喝酒、搞工程更要喝酒 。 很长一段时间 ， 白酒的走势和固定资产投资增速的曲线都是保持同步的 。 因此 ， 经济整体上行商务活动增多的时候 ， 白酒的需求自然会上升 。
但白酒又不同于建材、家电这类普通消费品 。 它还具有短期的抗“衰退”能力 。 比如07、08年 ， 还有近两年经济增速下行的背景下 ， 白酒行业的利润相对其他行业来说 ， 仍可以保持比较好的增长 。
一方面 ， 得益于白酒的用户粘性强 ， 喜欢喝酱香的首选飞天茅台 ， 除了喝还能存 。 浓香的就是五粮液、泸州老窖 。 清香型的就是山西汾酒 。 用户对白酒的品牌忠诚度高 ， 所以即便经济增速放缓 ， 龙头酒企的需求仍然能够维持 。
但白酒行业会也是最会受政策影响的行业 。 2012-2015年 ， 中央控制三公消费之后 ， 白酒行业就遭遇了短暂的寒冬 ， 特别是茅台、五粮液这类高端酒品牌 ， 都出现了量价齐跌 。 53度飞天茅台甚至一度跌破1000元 。
但2015年后 ， 高端白酒的投资需求迅速兴起 ， 茅台酒的价格也开始强劲回升 。 商家和老百姓都相信 ， 茅台酒的价格会持续上升 ， 所以会趁价格优惠的时候囤货 。 不管是喝茅台的、不喝茅台的都会随手囤两瓶 。
这个逻辑也被完美沿用到了今年 ， 再加上北向资金的推波助澜 。 出现了茅台酒与茅台股齐飞的局面 。无论是实物还是股票 ， 都成为了市场中的现象级爆款 。
当然 ， 茅台酒这类高端白酒的上涨 ， 还有很大一部分原因 ， 可能和16年以来 ， 房地产上涨带来的财富效应有关 。
资产价格上升、房地产回暖 ， 都会带来高端白酒的景气度 。 反之房地产下行压力越大、资产价格下行风险增大 ， 也会打压高端白酒的需求 ， 甚至那些囤积的酒商还会去库存 ， 放大茅台酒的价格下行 。
所以从上面几点来看 ， 这几天白酒股与地产股的同步爆发 ， 并不是偶然 。
市场认为 ， 固定资产投资会驱动商务社交 ， 刺激白酒消费增加 。 随着基建加码和流动性宽松 ， 白酒板块从3月底以来一路攀升 。 加上6月下旬经济数据回暖 ， 疫情影响减弱 ， 更带动了整个白酒行业的炒作热情 。
但市场上白酒的实际销售 ， 并没有爆发式增长 。
一季度 ， 洋河股份为代表的12家白酒上市公司 ， 营收、净利润双双下滑 ， 泸州老窖、酒鬼酒营收单项下滑 ， 贵州茅台、五粮液增幅也同比放缓 。
4-5月份 ， 大部分白酒销售也只恢复了7-8成 ，6月份的也只是恢复到去年同期水平 。


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