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环球老虎财经|除了聚焦品牌，TCL电子重组还有更深的用意


一次思虑周全的重组 ， 短期要符合企业提质增效的目标 ， 长期则要预判赛道 ， 起到凌驾行业趋势的效果 。
2020年6月29日 ， H股上市的TCL电子宣布拟以人民币15亿元 ， 收购TCL实业全资持有的TCL通讯100%股份 。 同时 ， TCL电子拟将所持有的电视代工业务所在的茂佳国际公司以25亿对价向TCL实业置出 ， 由此净获得10亿元的流动资金 。
环球老虎财经|除了聚焦品牌，TCL电子重组还有更深的用意
本文插图

ODM代工业务置出向来是消费电子巨头们品牌意识升华的里程碑事件 。 TCL电子的重组无疑预示着TCL消费电子品牌成为下阶段公司的工作重心 。 不过 ， TCL电子重组的意义尚不仅限于此 。
短期来看 ， TCL集团架构整合宛如一剂药引 ， 能快速引出企业资源兑现潜力 。 在完成重组之后 ， 由于同质化的消费电子产品工业流程、通讯和智慧显示技术专利技术长项互补、再加上部门间高度适配的全球营销渠道 ， TCL电子将有效降低边际展业成本 ， 并在资本估值层面降低多元化折价 。
但是 ， 如果将TCL电子的重组放到更长期的战略层面 ， TCL完成了A股TCL科技以光电和显示屏幕为主业 ， H股TCL电子以消费电子为主业的双上市平台格局 ， 似乎预示着TCL“AI x IoT”的云时代战略架构开始成型 。
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短期协同效应突显
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而从短期来看 ， TCL电子主要围绕集约化、渠道、品牌战略在TCL消费电子序列中形成协同效应 。
从集约化的角度 ， 当今手机、平板电脑与电视、商业显示等电子消费产品存在高度同质化的工业流程 ， 随着高清网络影视的普及 ， 以及APP应用在电子产品上的普及化 ， 电视设备正在无限度地向手机 ， 平板电脑的基础集成架构靠拢 。 电视机如今成为集成了网络设备 ， 显示面板设备 ， 核心处理器与操作系统的大平板电脑 ， 或是缺少了接入移动互联网的大手机 。 与此同时 ， 屏幕尺寸这个维度 ， 几乎成为了区分终端电子产品的最大特征 。
而借助合并 ， TCL能简单地减少同类研发成本 ， 融合工业流水线与管理机制 ， 形成立竿见影的降本增效 。
此外 ， TCL通讯是少数拥有2G-5G核心通讯专利技术的电子消费产品企业 。 在并入TCL通讯后 ， TCL电子能将构建囊括手机、电视、平板 ， 无线路由等多设备互联互动 ， 在短期内营建属于TCL自己的电子消费智能生态 ， 通过产品间的互动带来体验升级与场景引流机遇 。
渠道上 ， TCL电子深耕海外20年 ， 销售网络遍布全球119个国家 ， 在超15个国家名列前茅 。 根据2019年公司TCL品牌电视机销售量较去年同期增长16.5%至2,064万台 ， 市场份额全球第三 。 而TCL通讯亦覆盖150个国家和地区 ， 两者将有效形成体系内的渠道资源整合 ， 加深产品渗透率 。
聚焦品牌 ， 则是TCL电子重组的另一个关键词 。
七年前 ， 华为消费电子业务群通过对自身手机ODM业务置出开始聚焦自身品牌打造 ， 以此为起点成就了如今华为手机的势头 。 作为对比 ， 今年6月29日 ， TCL电子置出电视机ODM代工业 ， 将业务聚焦自有手机 ， 平板电脑 ， 电视等消费电子产品业务 ， TCL的思虑无疑在于帮助TCL电子聚焦自身品牌打造和渠道建设 。
若将TCL电子的重组看作孤立事件 ， 那么上述关于产线与渠道资源的整合已经可以大概描述 。 但若将TCL科技与TCL电子之间的资产重组考虑 ， 我们不难发现 ， “AI x IoT”的未来才是TCL重组的主要关注点 。
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瞄准“AI x IoT”的颠覆式消费电子未来
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众所周知 ， 在电子产业话语权的争夺上存在两个维度 ， 其一是5G标准制定 ， 其二芯片制程赛跑 。 然而 ， 由于5G的颠覆性发展 ， 芯片制程的赛道正面临着整体的倾覆——当5G技术革命性地突破了网络传输效率的瓶颈 ， 一种颠覆性的“外脑+显示”电子消费产品制式正在取代“算力+显示”成为主流 。


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