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乐山好水的无争|对时下经济最大胆的深度解读：将来会有通货膨胀的有解棋局吗？

【乐山好水的无争|对时下经济最大胆的深度解读：将来会有通货膨胀的有解棋局吗？】对时下经济最大胆的深度解读：将来会有通货膨胀的有解棋局吗？
乐山好水的无争|对时下经济最大胆的深度解读：将来会有通货膨胀的有解棋局吗？
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1、钞票发毛预期浓烈
时下中国宏观判断 ， 也没有什么好讲的 ， 就是一通货膨胀的局 ， 看看买债券的同志们这回吃的这记闷棍 ， 就再清楚不过了 。
有人怪央妈转向太急 ， 那是拉屎不出怪土地 。
今年债券的同志们吃的就是通货膨胀的“闷棍” ， 唉 ， 还死活要咬着牙维护着“宏观无通胀”的正确 ， 真是打碎了牙和着血往肚里吞啊 。
多简单的一巴萨模型的事 ， 名义汇率和真实汇率那么大个缺口 ， 人民币名义汇率没法贬值 ， 灌水不就只能产生内涝呀 。
“经济越差 ， 债券收益率越低”疫情还没彻底结束 ， 经济还没彻底恢复 ， 国债收益率也没理由回去 。
经济下行和通胀是不共戴天的 ， 失业与通胀是世不两立的 ， 但今天咱家的经济运行在这个状态空间吗?
经济下行趋势中常伴随着愈加顽固的通货膨胀预期 ， 就是人民币的购买力发毛 。
钱永远是追逐经济效用上升的商品和服务 。 经济学中其实没有什么物价通胀和资产通胀的概念 ， 通货膨胀就是货币所购买到的经济效用下降 。
钞票发毛的预期浓烈：深圳、杭州、嘉兴等楼市火爆 ， 各地地王频现 ， 失业和通货膨胀别扭的共生状态 ， 说明这还是诸位熟悉的凯恩斯经济世界？菲利浦斯曲线？
各种争论源自逻辑源头的分歧：中国经济的潜在增长还稳态吗？结论是:中国的潜在增长目前甚至更早已经进入非稳态的状态 ， 因为我们观察得到一些要素供给和要素质量带着加速度变化 。
在疫情冲击下 ， 我们肉眼能够看到的是总需求“脸着地” ， 我们肉眼看不到的 ， 潜在增长是不是也有可能进入“脸着地”的状态 。
蛋糕增长变慢 ， 甚至不再增长的时候 ， 钞票变毛 。
2、少数精明的人套了利
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中国无风险利率进入三月后 ， 就已经跟宏观真实背离得越来越多 ， 钞票毛得厉害 ， 只是靠央妈政治正确和银行间的加杠杆的蛮力压制在低位 。 如同一被压瘪了按在地板上的弹簧 。
当需要调整 ， 蛮力要被卸掉之时 ， 弹簧会一跃弹起向真实恢复 ， 很自然的生理反应 。
技术上 ， 央妈财爸可以绞尽脑子使劲弄 ， 但经济毕竟最终是由ROE、mpk（潜在增长率的精华）之类说了算 ， 所以使劲弄 ， 弄出来的不过是些“浑水摸鱼”少数精明的人是套了利的 。
昨天圈子里看到一段子倒是写得韵味形象生动：
“没有人肯做养鱼的事情 ， 光想着把鸭子往水里强按：去 ， 捉鱼！只激起水花一片！灵光的鸭子 ， 不顾一切 ， 往仅有的几个安全岛上狂奔 ， 知道你不敢拿它怎么样 。 于是 ， 其他的鸭子见状 ， 也都蜂拥而至 。 于是 ， 几万人抢几百套的故事 ， 在各地开始轮番上演 。 ”
股票市场的交易同样地反映着通货膨胀的局 ， 美林投资时钟一旦转向那个象限 ， 投资策略一定转向确定性 ， 抱团集中涌向几个确定性的方向 ， 从而生成确定性溢价 。
比方说吃药喝酒的特征 ， 比方说硬核科技攻关的新型举国体制 ， 这叫意志形成的确定性 。
3、三根救命稻草
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说实话 ， 这种资金结构要想出现系统性解体 ， 热点呈发散扩散 ， 短时间内怕是很难 。 除非生成昂扬向上带领经济走出这通货膨胀的因素 。
虽然有些闷骚 ， 但后面还是可能有三个方向热点是有文章可以做的 。
一是海南 。
海南有了新的使命 ， 新使命叫离岸 。 这意义完全不同于两年前那个什么国际旅游岛规划 ， 中央亲自擎划 ， 慢慢体会龙头在哪些方向 。


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