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成公司债购买大户，美联储正在制造史上最大金融泡沫？( 二 )


美联储的购债行为还助长了美国企业和海外企业的发债狂潮 。
全球金融市场数据提供商Refinitiv的数据显示 ， 在截至6月16日的此前5个半月中 ， 美国投资级企业通过发债筹集的资金 ， 仅比2019年全年筹集的1.15万亿美元少270亿美元 。 根据目前的趋势 ， 今年美国企业的发债规模有望超过2017年创下的1.37万亿美元的纪录 。
咨询机构亚德尼研究公司(Yardeni Research)创始人亚德尼(Ed Yardeni)在其每日市场报告中认为：“很难理解为什么美联储觉得有义务同时支持这些不可靠债券的买家和卖家 ， 因为他们都很显然地存在持有和发行BBB评级债券的风险 ， 美联储正在助长道德风险 。 ”
纽约梅隆投资管理首席经济师达尔（Shamik Dhar）此前在接受第一财经采访人员采访时也认为 ， 信贷市场是可能发生问题的市场 。
“与其他市场一样 ， 信贷市场存在所谓的救济涨势（relief rally） 。 信贷市场目前的火热 ， 很大程度上是因为美联储的干预 。 信贷市场目前的走势 ， 基本上基于美国经济出现V型反弹的假设 ， 而事实上 ， 美国经济还有可能出现U型或L型走势 。 若出现后面两种情况 ， 实际上的企业债违约率将大幅度飙升 。 信贷市场的问题还有可能外溢到更广的金融市场 。 ”达尔表示 。
亚德尼表示 ， 美联储坚持向市场注入大量流动性的风险在于 ， 美联储或将制造有史以来最大的金融泡沫 。 美国公司债市场7000亿美元增量资金中的相当部分 ， 并没有用于实体经济的生产 ， 而是流入了产生利润更加快捷的资本市场 ， 此前美国股市近40%的反弹就是在此类增量资金的推动下实现的 。


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