执惠|: 孙正义又赌错了?,业务再败退,OYO“渡劫”( 四 )


换句话说 , OYO当前没法停下来 , 或许只能不断扩张 , 来寻求进一步的融资 , 通过更多的“烧钱”来占领更多市场 , 来实现资本继续押注的可能性 。
结合软银孙正义的投资模式 , 大量砸钱烧出市场规模 , 同时获得更大股权 , 滚动融资 , 做大估值 , 最后把公司推上市 。 从既有现状看 , 扩张做大规模 , 融资 , 做大规模.....OYO这种循环可能还得持续一段时间 。
但这有两个关键:1、有资本持续输血;2、有时间跑通模式 。
而青睐OYO的资本 , 留给它的时间 , 都已不乐观 。
OYO会退出中国市场吗?
OYO在中国还有机会吗?孙正义会放弃OYO吗?
从市场角度来说 , 中国单体酒店市场的既有空间 , 以及未来成长性依然可观 。
需求端 , 下沉市场的消费需求、单体酒店品牌化或赚更多钱的需求 , 这两个需求都存在 , 且会更大程度释放 , 都在等待被更多满足;
供给端 , 更匹配下沉市场用户的酒店产品供给、能帮助酒店业主更多赚钱的运营模式、产品等供给 , 整体来说做得还不够 , 尤其运营模式突破 , OYO搅了个局 , 但目前行业内还尚无更创新、更实效的模式 。
供需矛盾突出 。 OYO寻求模式突破的机会还有不少 。
同时 , 此前有传OYO中国寻求独立上市可能 , 显现中国市场的价值和重要性 。 而如果整个OYO要寻求上市、做大估值 , 中国市场表现是关键 。 中国市场不可放弃 , 唯有做大做强一途 。
所以 , 孙正义不会轻易放弃OYO , 尤其在Uber、Wework等在资本市场表现不佳的背景下 , OYO被赋予更大的期许重任 , 其能否以较好估值上市 , 是孙正义能否扳回一局的关键 。
但现实骨感 。
一方面 , 疫情重创 , OYO的模式弊端被更多暴露 , 不仅影响业主、投资者的信心 , 也加剧了自身的危险系数 , 看看最近Airbnb的境况和动作 , 不难理解住宿企业在疫情下那种可能命悬一线的惶恐不安 。 同时 , 疫情的不确定性、常态化 , 将对住宿类业务带来长期而深远的影响 , 市场对其价值评估也会有变化;另一方面 , OYO的运营困境陷入泥淖 , 能不能上岸 , 何时上岸还是未知数 , 增加危险系数 , 如果一直未能有运营模式的有效突破 , 在营收和利润提升、市场规模等方面有较好的结合 , 其上市亦显漫漫 , 参看WeWork即知一二 。
执惠|: 孙正义又赌错了?,业务再败退,OYO“渡劫”
文章图片
另外 , OYO的生存与发展 , 还需要更多的资金输血 。
孙正义会吗?
在财联社报道中 , 一OYO离职高管表示 , 软银在WeWork项目上市折戟后 , 虽然对外宣称会继续支持OYO , 但融资愈发保守 。
在WeWork上市失败后 , 软银曾提出总规模超百亿美元的救助计划 , 而今年4月 , 软银宣布放弃对WeWork30亿美元的收购要约 , 放弃救助计划 。 纵然软银及其旗下愿景基金已投进去的103亿美元 , 将面临清零风险 。
与WeWork相比 , OYO的盈利能力、成长空间也难言乐观 。 作为大股东 , 软银难言放弃 , 但支持的决心以及能力 , 又不乐观 。
公开数据显示 , 软银集团2019财年预计净利润-7500亿日元(约合493亿人民币) , 营业利润-1.35万亿日元(约合887亿人民币) 。
前段时间 , 孙正义卖出了百亿美元的阿里巴巴股票 , 接下来还可能卖出百亿美元 。
最近 , 德国在线支付巨头Wirecard(被称为“欧洲支付宝”)涉嫌金融欺诈 , 正申请破产 , 而软银曾投资其9亿欧元(约合71亿人民币) 。
屋漏偏逢连夜雨 , 疫情冲击、投资失利、业绩亏损、标的难言乐观等叠加下 , 孙正义还会及时出手拯救OYO吗?OYO会退出中国市场吗?
(执惠海外分析师李海强对本文亦有贡献)


推荐阅读