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北京商报|挖金客IPO预警，商誉暴增逾19倍( 二 )


数据显示 ， 2017年末至2019年末 ， 挖金客的商誉分别为480.25万元、480.25万元和9859.42万元 。 经计算 ， 挖金客2019年末商誉同比增长幅度超过19倍 。 另外 ， 挖金客2019年末商誉占当年资产总额的比重为29.5% ， 占归属于母公司所有者权益的比重则达到40.67% 。
【北京商报|挖金客IPO预警，商誉暴增逾19倍】挖金客2019年末商誉值骤增则要“归功”于当年对久佳信通的收购 。 根据招股书 ， 挖金客2019年末商誉主要来自对两家公司的收购 ， 其中 ， 除因2015年9月购买罗迪尼奥100%股权 ， 公司按购买成本高于应享有的罗迪尼奥可辨认净资产公允价值差额确认为商誉480.25万元外 ， 挖金客2019年10月购买久佳信通23%股权 ， 对久佳信通的持股比例由28%增加至51% ， 挖金客按51%股权对应的公允价值高于51%股权对应的可辨认净资产的公允价值差额确认为商誉9379.17万元 。
据了解 ， 在计算上 ， 商誉具体表现为在企业合并中购买企业支付的买价超过被购买企业净资产公允价值的部分 。 并购一方面能够增加公司新的盈利增长点 ， 但另一方面若标的经营不及预期 ， 上市公司则要面临商誉减值的风险 。 其中 ， 商誉减值是计提资产减值准备中的一种类型 ， 指对企业在合并中形成的商誉进行减值测试后 ， 确认相应的减值损失 。
在资深投融资专家许小恒看来 ， 一家拟IPO公司商誉值大增恐会引起审核机构的关注 。 “从长期的实际情况来看 ， 当初确认的商誉金额越大 ， 商誉占企业净资产比例越高 ， 企业面临计提商誉减值准备的风险就越大 。 商誉减值会影响企业的利润 ， 造成不确定性风险 。 ”许小恒补充道 。 著名经济学家宋清辉亦表示：“商誉值大增风险大 ， 监管层对此一直都保持密切关注 。 ”
在招股书中 ， 关于商誉问题 ， 挖金客也作出介绍称 ， 公司商誉主要为收购久佳信通所形成 。 另外 ， 挖金客补充道 ， 久佳信通2019年实现净利润2144.72万元 ， 经营情况良好 ， 不存在减值迹象 。 此外 ， 罗迪尼奥亦不存在减值迹象 。
不过 ， 挖金客也在招股书中提示称 ， “如果未来宏观经济、市场条件以及产业政策等外部因素发生重大不利变化 ， 导致上述两家公司经营情况不及预期 ， 则公司存在商誉减值的风险 ， 进而对经营业绩产生不利影响” 。
对中国移动销售占比大
此前 ， IPO被否时 ， 挖金客对中国移动销售收入大的情况曾被证监会重点关注 。 数据显示 ， 2019年公司对中国移动的销售额同比有所下降 ， 不过 ， 对其销售占比“一家独大”状态明显 。
挖金客是一家移动互联网应用技术和信息服务提供商 ， 主要为各行业大型企业提供增值电信服务、移动信息化服务和移动营销服务 。 从客户情况来看 ， 公司前五大客户集中度不低 。 数据显示 ， 2017-2019年 ， 挖金客对前五大客户的销售占比分别为95.77%、96.65%和80.76% 。 在招股书中 ， 挖金客也坦言 ， 公司存在客户集中的风险 。
就单个客户而言 ， 挖金客对第一大客户销售集中性更为明显 。 根据挖金客介绍 ， 公司增值电信服务的客户主要是中国移动 。 招股书显示 ， 2017-2019年 ， 挖金客对中国移动的销售收入分别为16130.9万元、18242.21万元和16280.6万元 ， 占公司营业收入比例分别为76.81%、86.81%和63% 。 从销售收入来看 ， 2017年、2018年挖金客对中国移动的销售收入处于逐年增长的状态（挖金客2016年对中国移动销售收入为10886.57万元） 。 不过 ， 2019年这种状态有所改变 。 挖金客2019年对中国移动的销售收入同比出现下滑 ， 占比亦降至63% 。
值得一提的是 ， 从招股书来看 ， 中国移动在挖金客客户中所呈现的“一家独大”迹象明显 。 根据招股书 ， 挖金客2018年、2019年前五大客户销售占比中 ， 除第一大客户外 ， 剩余四大客户销售占比均未超过10% 。 其中 ， 挖金客2018年第二大客户的销售金额占公司营收的比重为4.92% ， 2019年第二大客户的占比为9.04% 。 另外 ， 挖金客2017年前五大客户中 ， 除第一大客户外 ， 仅第二大客户占比超过10% ， 为11.94% 。


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