【市盈率】寻找低估医药股：抗癌药物龙头，市盈率仅20倍
【【市盈率】寻找低估医药股：抗癌药物龙头，市盈率仅20倍】
2020年上半年即将结束 ， 毫无悬念 ， 医药成为领衔上半年行情的核心板块 。 医药制造指数接连创出新高 ， 上半年的累计涨幅超过20% ， 同期沪深300的涨幅仅为1%左右 。
医药表现亮眼 ， 既有外部因素的催化 ， 也有内生原因 。 外部催化无需多言 ， 内生原因主要体现在这样几个方面 。 首先 ， 医药兼具消费与科技属性 ， 受到了机构资金、尤其是外资的垂青；其次 ， 以恒瑞为代表的创新药成为行业风口 ， 不断拉升行业整体估值；第三面就是中报业绩 ， 医药公司上半年的业绩较好 ， 尤其是事件相关的公司 。 有业绩 ， 行情才有延续的可能性 。
具体到公司层面 ， 稀缺性是重要的考量因素 ， 恒瑞、长春高新等等 ， 无不说明这一点 。 上半年刚刚上市的万泰生物 ， 也充分说明了这一点 。 公司产品填补了国内市场空白 ， 上市之后股价涨幅已经超过了10倍 。
再比如国药股份 ， 表面看受到短期因素的催化 ， 实质上公司是麻精特药配送龙头 ， 拥有多类药品的独家经营权 ， 也是一家非常稀缺的医药公司 。
近期 ， 几家行业头部公司出现了放量调整 ， 资金有换仓的迹象 ， 说明医药行情已经进入下半场 。 高位的龙头公司很难再吸引增量资金 ， 部分资金开始腾挪 ， 寻找低位低估值的品种 ， 尤其是一些小众市场的隐形冠军企业 。
下阶段资金目标 ， 首先看估值 。 当前生物医药的平均估值在50倍左右 ， 目标公司一定要远远低于这一水平 。 稀缺性依然是核心逻辑 ， 所以公司主导产品在国内市场必须占优极高的市占率 ， 并且主业业务稳定 ， 在公司整体营收中占比较高 。
估值又低、又在低位的医药股还存在吗？我们可以举一个例子 。 公司A是单抗药物龙头 ， 主导产品主要用于乳腺癌治疗 ， 市场非常精准 。 随着公司并购拓展及物流网络构建 ， 市场占有率逐年提升 。 主营产品占公司总营收90%以上 ， 竞争优势明显 。 而其市盈率 ， 仅有20倍左右 ， 远低于行业水平 。 （此处仅为举例 ， 所以隐去公司名称 。 如有任何疑问 ， 可发信给我）
医药行情能够开启下半场 ， 一方面是因为现在市场依然处于震荡阶段 ， 外围又有波动 ， 资金的防御需求依然存在；另一方面 ， 医药行业是一个持续增长的行业 ， 优质公司具备走出持续趋势的可能性 。
提示：以上内容仅供参考 ， 不构成任何投资建议 。 文中公司仅为举例 ， 不做推荐 。 股市有风险 ， 投资需谨慎 。
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