正商参阅|股市转牛!债市转熊?A股新高背后三大风险!资产怎么配置,攻略来了
导读：业内人士看来 ， 所谓技术性牛市指标的形成 ， 主要和投资心理有关系 。
来源丨21世纪经济报道21金融圈wind
采访人员丨李硕编辑：巫燕玲
股市又火起来了！机构：债市或将转熊
上半年赚钱与否 ， 选择大于努力
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本周（6月15日至6月19日） ， A股亮点纷呈 ， 人气趋旺 。
外资流入加快 ， 周五北向资金实际净买入182.3亿元 ， 为历史次高 。 本周创业板指上涨5.11% ， 并创逾4年新高 。
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最近一段时间 ， 创业板指已然成为市场的先行指标 ， 继创业板指后 ， 深成指也进入技术性牛市 ， 其他核心指数有望跟进 。
6月21日 ， 海通证券姜超发布研报称 ， 今年一季度 ， 由于疫情的爆发 ， 中国债市出现牛市行情 ， 股市则大幅下跌 。 到了二季度 ， 股市和债市牛熊互换 。
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今年1季度 ， 由于疫情的爆发 ， 中国债市出现牛市行情 ， 标志性的10年期国债利率从3.14%大幅降至2.59% ， 相当于上涨了5.5% 。 与此同时 ， 股市则大幅下跌 ， 沪深300指数下跌10% 。
但是到了2季度 ， 股市和债市牛熊互换 。 债市快速进入熊市 ， 标志性的10年期国债利率从2.59%升至2.88% ， 相当于下跌了2.9% 。 与此同时 ， 股市则大幅反弹 ， 沪深300指数上涨了11.2% ， 而创业板指数则大涨了23.9% 。
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如果大家分别投资了中证股票基金和债券基金指数 ， 1季度时前者下跌4.9% ， 后者上涨1.76% 。 但2季度前者则上涨了15.6% ， 后者基本没涨 。
到目前为止股票基金的累计收益率为10% ， 远超债券基金的2% 。 这差距的8% ， 就是选对了金融资产配置方向的人在今年上半年所获得的超额奖励 。
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上半年的投资者 ， 选择大于努力！
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创业板带领A股进入“技术性牛市”
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6月19日 ， 上证指数、深圳成指、分别上涨0.96%和1.51% ， 创业板指更是高涨达2.36% 。 其中上证指数收至2967.63点 ， 而创业板指则上涨超过2300点 ， 创下了接近四年来的新高 ， 当天沪深两市成交达7800亿元 ， 而北向资金净买入也超过了180亿元 。
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事实上 ， 融资盘水位的上升、被动资金的加速入场以及外资机构的挺进等多种因素 ， 的确对近期A股市场带来了提振效果 。
一方面 ， 截至6月18日 ， A股两融月已经达到1.13万亿元 ， 触及了3月份以来的新高 ， 另一方面 ， 超过180亿元的北上资金也创下了2019年底以来的单日新纪录 。
面对A股的强势反弹 ， 多家市场机构纷纷预判深证指数及创业板“技术性牛市”的到来 。 所谓技术性牛市 ， 通常只标的股票或指数已经从历史低点反弹达到20%左右 ， 进而来判断市场的波动周期 。
在技术型牛市的背景下 ， 更多机构也表达了对权益类资产的看好 ， 例如新时代证券樊继拓表示 ， 三季度可以继续乐观 。 中金公司也指出 ， 股债相对吸引力仍然偏向股票 。
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