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|百世集团缘何难盈利？


历经价格战的快递行业逐步迈入成熟期 ， 头部企业也逐步完成从成长期到成熟期的过度 。 但只有它除外——百世集团（美股：BEST.N） ， 徘徊于门槛之外 ， 成为中国快递行业头部企业中唯一的亏损企业 。
近年来 ， 亏损成为百世集团的常态 ， “连年亏损”成为其难以撕下的标签 ， 但百世集团的另一个标签——阿里巴巴的亲儿子 ， 可谓是其“保命符” 。
阿里对百世集团一直“宠爱有加” ， 今年给百世集团再次“输血” ， 根据美国证券交易委员会6月3日的最新披露文件显示 ， 前者对百世集团的持股比已达到33% ， 实际享有46.2%的投票权 ， 与集团创始人周韶宁不相上下 ， 成为百世集团的第一大股东 。
尽管背靠主要股东这颗大树 ， 但相较物流板块的其他几个“儿子”——申通、圆通、中通和韵达 ， 百世作为“长子”表现却不尽如人意 ， 目前仍然是快递版图中最弱的一环 。
5月28日百世集团公布的季报数据显示 ， 2020年1季度公司营收同比下降20.5% ， 毛利润为负值 ， 且同比下降160.33% ， 净利润为-7.5亿元 ， 同比下降221.68% 。
百世集团一季度落寞的成绩单 ， 再次打破百世集团季度亏损的峰值 ， 也透露了百世集团经营的困局 。
从物流界“黑马” ， 到净利润裸奔
百世集团的发迹 ， 源于一个中年人的创业梦 。
2005年初 ， 周韶宁上海出差返回杭州 ， 被几辆严重超载的大卡车堵在高速公路上近一个小时 。 正是因为这场塞车 ， 周韶宁开始思考：中国物流行业发展了十年为什么还是这么乱？
自此 ， 整合物流产业的想法写进了他的商业规划 。 他的人生轨迹就此改变 。
|百世集团缘何难盈利？
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2007年5月的一天 ， 周韶宁给现任百世集团高级副总裁张芒粒打电话 ， 说到：“再不出来做物流就来不及了 ， 我非得开始做不可了 。 ”当年9月 ， 百世物流的历史终于掀开 。
同年 ， 10月26日 ， 百世物流迎来了第一个客户——LG 。 LG要将一车货从杭州的工厂内运到吴江 。 正是这笔仅有1200元的订单 ， 第一次将百世商业模式成功地试验 ， 百世也拥有了自己的第一条线路 。
在接下来的四年 ， 百世物流快速发展 ， 将网络延伸至50多个省市 ， 其中包括二三级城市 ， 吸收200余家稳定的大客户 ， 销售额突破10亿元 。
有了现金 ， 自2010年起 ， 百世集团开始了疯狂的收购史 。 后者先后收购汇通、全际通、360 Hitao ， 成立百世快递、百世快运 ， 拓展跨境物流业务 。 2017年 ， 在纽交所成功上市 。 一时之间 ， 百世集团成为行业内公认的“黑马” 。
|百世集团缘何难盈利？
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百世集团的上升离不开主要股东一路的鼎力支持 ， 从公司设立、供应量和仓储布局业务开展、收购兼并到最终上市 ， 均可见主要股东的身影 。
在百世的8次融资中 ， 主要股东为其输血6次 。 在电商红利时代 ， 除了资金上的投入 ， 在业务量上也给了一定的支持 。
然而 ， 自2015年开始 ， 主要股东投资圆通、中通和申通之后 ， 百世的业务量增速出现明显的下滑 。
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2016-2020年百世集团业务量变动趋势（单位：亿件 ， %）
百世的业绩史堪称是一部血泪史 ， 亏损成为常态 ， 每次财报的发布在资本市场上也激不起一丝涟漪 ， 投资者内心毫无波澜 。
从数据层面 ， 自2014年起百世集团的营业收入逐年走高 ， 但与之相伴的是净利润长期为负 ， 未曾实现盈利 。 那么 ， 百世集团频繁融资的背景下 ， 利润究竟去哪儿了？


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