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节点财经|趣头条靠什么支撑增长？，两年亏46亿( 二 )


在运营模式上 ， 趣头条通过游戏式任务与金币奖励完成用户拉新与裂变 。 由于低线城市人们生活节奏相对缓慢 ， 空闲时间较多 ， 用户对通过观看新闻和视频、打卡签到等方式就可以获取积分及奖励的模式较为认可 。 在此背景下 ， 趣头条快速占领了五环外的市场跑马圈地 ， 成为下沉市场的一匹流量黑马 。
上市之初 ， 趣头条一度以其高速增长的MAU、DUA数据引发市场的强烈关注 。 但自2018年第三季度起 ， 趣头条月活增速就不断下滑 ， 下沉市场红利见顶迹象明显 。
数据显示 ， 2018年Q3-2019年Q4,趣头条MAU环比增速分别为91%、44%、19%、7%、12%和3% ， 下滑趋势比较明显 。 在公司MAU增速2019年Q2创出7%的新低后 ， 趣头条一度加大了营销费用（2019年Q3营销费用15亿元） ， 使得公司MAU环比增速在此后的第三季度恢复至12% 。 然而 ， 这一增速在去年第四季度再次创出3%的新低 。
节点财经|趣头条靠什么支撑增长？，两年亏46亿
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数据来源：企业财报
最新财报数据显示 ， 趣头条一季度的综合季度平均月活跃用户为1.383亿人 ， 较上年同期的1.114亿人增长24.2% 。 2019年第四季度 ， 这一数据为1.379亿人 ， 也就是说 ， 公司月度活跃用户环比几乎未有增长 。
与此同时 ， 趣头条日活跃用户则出现环比出现下滑 。 趣头条一季度的总日活跃用户平均值为4560万人 ， 较上个季度的4570万人减少10万人 。
节点财经|趣头条靠什么支撑增长？，两年亏46亿
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图片来源：企业财报
尽管公司日活及月活同比数据仍在增长 ， 但随着基数的不断提高 ， 趣头条同比数据也将在今年第三季度出现较大压力 。
与此同时 ， 趣头条用户停留时间这一数据在一季度表现也并不理想 。
2020年第一季度 ， 在新冠疫情的影响下 ， 国人使用移动终端的时间显著增长 ， 但趣头条用户停留时间却没有明显提高 。 财报数据显示 ， 每位日活跃用户每天在趣头条上平均花费的时间为62.4分钟 ， 上年同期为62.1分钟 ， 几乎没有增长 。
实际上 ， 自2019年起 ， 趣头条用户停留时间出现下滑趋势 ， 公司2019年Q1、Q2、Q3、Q4用户留存时长分别为62.1分钟、60分钟、61.3分钟、59.4分钟 。 因此 ， 不少投资者开始担心 ， 在国人生活逐步恢复正常之后 ， 趣头条用户停留时间很可能会进一步下滑 。
用户人数增长停滞、用户停留时间难再提升 ， 都将对趣头条目前的广告收入产生不利影响 ， 并进一步影响到公司的盈利能力 。 更加严重的是 ， 趣头条的现金储备也已然不多 ， 公司无法再用以前“撒币买量”的方式拉新 ， 趣头条目前的现金储备还能不能支撑到公司盈利 ， 也将会打上一个问号 。
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烧钱问题依旧难解
账面现金再创新低
从商业模式上看 ， 趣头条利用阅读返现、看视频奖金币等方式提高用户留存率 ， 再通过广告获得收入 ， 直接向用户支付现金激励 ， 一度成为公司独特的业务模式 。
为了快速的获得流量裂变 ， 趣头条由采用了现金激励的方式引导用户 ， 比如注册得金币、签到得金币、阅读新闻得金币、邀请朋友注册得金币、分享新闻链接到朋友圈得金币等方式 。 显然 ， 这对时间成本不高的人来说 ， 有着一定的诱惑力 ， 也是趣头条短时间内迅速崛起的主要原因 。
然而 ， 这种模式也导致了趣头条的获客成本和用户维持成本一直居高不下 。 公司在保持新增用户快速增长的同时 ， 亏损金额也持续扩大 。
财报显示 ， 趣头条2016年-2019年归母净利润分别为-0.11亿元、-0.95亿元、-19.43亿元和-26.89亿元 。 可以看出 ， 自2016年成立以来 ， 趣头条就持续亏损；而在公司上市之后 ， 亏损金额快速扩大 ， 两年就亏掉超46亿元 。


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