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中国网|佰奥智能5年现金流3年负 去年营收4.2亿应收账款2.8亿( 三 )


不仅如此 ， 根据招股书第370页披露的存货具体构成 ， 2019上半年末佰奥智能的库存商品+发出商品科目余额合计为1800万元左右 ， 而在2018年末则为2800万元 ， 这代表了该公司的产成品存货在2019上半年出现了明显减少 。 但与此同时 ， 招股书披露该公司在2019上半年产品产量为162台 ， 超过销量达6台 ， 产销率为96.3%；这也是佰奥智能报告期内唯一一个产量大于销量的会计期 。 在此背景下 ， 公司的产成品存货余额不增反降 ， 这也违背了正常的财务逻辑 。
据IPO日报报道 ， 佰奥智能曾签订两份对赌协议且均未完成 。 2015年1月 ， 达晨创丰以13.2元/注册资本入股佰奥智能 。 双方签订了业绩补偿等对赌条款 ， 其中 ， 佰奥智能承诺 ， 在2015年经审计的合并财务报表归属于母公司所有者的税后净利润（以扣除非经常性损益前后孰低值为计算依据）达到2400万元 。 此外 ， 2016年2月 ， 宋允前出资1750万元认购70万股 ， 汇通万商出资1500万元认购60万股 ， 增资价格为25元/股 。
宋允前、汇通万商也均与佰奥智能签订了对赌协议 ， 其中佰奥智能在2016年经审计的合并财务报表归属于母公司所有者的税后净利润（以扣除非经常性损益前后孰低值为计算依据）达到3200万元 。 从公开的财务数据看 ， 佰奥智能2015年、2016年扣非后净利润分别为910.21万元、2345.78万元 ， 距离承诺均有较大差距 。 上述对赌均已签署了终止协议 ， 且宋允前、汇通万商均已退出佰奥智能 ， 但达晨创丰仍持有昆山佰奥9.75%的股权 ， 位列其第三大股东 。
此外 ， 佰奥智能曾于2016年在新三板挂牌 ， 其在新三板挂牌时披露的财务数据与其此次申报稿披露的财务数据存在“打架”的情况 。 Wind数据显示 ， 2017年4月 ， 佰奥智能在新三板披露了2016年年报 ， 该年报显示 ， 其2016年实现营业收入16806.5万元 ， 净利润为2746.95万元 ， 和申报稿披露的营收16947.48万元、净利润2798.36万元 ， 有一定差异 。
另据证券市场红周刊报道 ， 佰奥智能营收数据存异常 。 Wind数据显示 ， 2017年佰奥智能营业总收入为2.49亿元 ， 报告期内其主营业务占99.9%以上 ， 统一按照当年17%的增值税来计算 ， 可核算出当年的含税营收大致为2.91亿元 。 根据财务勾稽关系 ， 这个规模的含税营业收入在财务报表中将体现为同等规模的现金流量流入和应收账款及应收票据等经营性债权的增减 。
当年合并现金流量表中的“销售商品、提供劳务收到的现金”为1.8亿元 ， 剔除预收账款（增加了406.27万元）的影响后 ， 可计算出当年与营收相关的现金流为1.76亿元 ， 与2.91亿元的含税营收相差1.15亿元 ， 也就意味着本期应当有1.15亿元的收入因未收到现金而需体现为经营性债权的增加 。
查看资产负债表 ， 其2017年应收票据和应收账款（含坏账准备）为1.8亿元 ， 与2016年末相比增加了9537.26万元 ， 比1.15亿元的理论增加金额要少1969万元 ， 也就意味着2017年佰奥智能约有近1969万元的含税营收没有现金流入等相关数据的支持 。 若进一步分析2018年和2019年上半年的营收数据 ， 也有类似的情况发生 。 佰奥智能有营收虚增的嫌疑 。


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