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明发 闽系房企明发集团资金承压 拟发票面利率22%高息美元债

明发 闽系房企明发集团资金承压 拟发票面利率22%高息美元债
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财联社（上海 ， 采访人员 王海春）讯 ， 在房企融资成本纷纷走低之际 ， 闽系开发商明发集团（00846.HK）发债利率却逆势大幅走高 。
【明发 闽系房企明发集团资金承压 拟发票面利率22%高息美元债】明发集团于6月1日晚发布公告 ， 公司拟发行一笔规模1.76亿美元的债券 。 这笔债券于2020年12月5日到期 ， 票面利率高达22% 。 而这一票面利率 ， 刷新了近两年房企发债票息的纪录 。
去年2月 ， 当代置业(01107.HK)曾发行一笔2亿美元绿色优先票据 ， 利率为15.5% ， 创下当时亚洲公开债券发行票面利率新高 。 而明发集团拟发行的上述债券 ， 较当代置业这笔2亿美元票据的利率 ， 还高出6.5个百分点 。
"公司拟将融资所得款项用于偿还集团债务 ， 以及企业一般用途 。 "对于此次高成本融资 ， 明发集团香港投资者关系部人士对财联社采访人员表示 。
值得关注的是 ， 尽管22%的利率已经很高 ， 但这只是合约期内按期进行兑付的利率 。
明发集团表示 ， 如果公司在债券到期日未能按条件支付到期款项 ， 则应自初始日（包括该日）起 ， 至全部支付逾期款项之日期（不包括该日） ， 将在22%年利率的基础上 ， 再加10%利率来计 。
这意味着 ， 届时如有资金未能如期兑付 ， 利率将高达32% 。 业内人士指出 ， 从融资期限来看这笔债券仅有近半年时间 ， 规模也不大 ， 却开出了如此高的利率 ， 可见明发集团资金紧张的程度 。
而这已是该公司今年第二次高息发行美元债 。 今年1月20日 ， 明发集团发行一笔于2021年到期、规模2.2亿美元的债券 ， 利率为15% 。 上次发债至今不到半年时间 ， 其发债利率飙升7% ， 引发业内质疑 。
有媒体报道 ， 其于2020年5月18日到期的一笔规模2.2亿美元债 ， 未能如期兑付 ， 构成"技术性违约" 。
事实上 ， 明发集团在港交所停牌的时间已超过四年 。 前会计事务所普华永道对明发集团2015年年报"不发表意见" ， 引发香港证监会关注 ， 并责令其2016年4月1日开始停牌 。 去年该公司曾披露 ， 计划于当年7月复牌 ， 但迄今为止其仍处停牌状态 。
对于究竟何时会复牌 ， 明发集团并未明确表态 。 "公司将继续停牌 ， 直至待达成复牌条件后再另行通知 。 "上述明发集团香港投资者关系部人士说 。
"停牌时间较长 ， 公司信用评级受限 ， 使得融资活动受到较大限制 。 为募得所需足够资金 ， 不得不开出较高的价码来吸引投资人 。 "汇生国际融资总裁黄立冲向财联社采访人员表示 。
长期停牌的明发集团 ， 业绩并不理想 。 年报数据显示 ， 2019年其销售额为113.1亿元 ， 较2018年163.5亿元下降了30.8% 。 现金流方面 ， 截至2019年末 ， 其经营性现金流为11.18亿元 ， 同比下降59.78% 。
黄立冲认为 ， 明发集团存在退市风险 ， 且经营状况令人担忧 ， 此次拟发行1.76亿美元债券 ， 能否融得足够的资金存在疑问 。
"有投资者出于本金安全考虑不会投资 ， 但另一方面 ， 如此高的票息的确有吸引力 ， 也不排除部分资金愿意冒一定风险 ， 来博取较为丰厚的收益 。 "黄立冲指出 。
明发集团香港投资者关系部人士则向采访人员表示 ， 昨晚发布消息后 ， 目前已接到不少咨询电话来了解情况 ， 但实际认购情况如何 ， 目前暂不掌握 。


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