茅粉事务所|贵州茅台、五粮液差距为何越来越大！，酒业观察丨股价双双创新高背后
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1420.10元！贵州茅台又创新高 。
截至6月1日收盘 ， 贵州茅台报1419.50元/股 ， 涨幅达3.87% ， 总市值17832亿元 ， 盘中最高1420.10元 。
一股贵州茅台=一瓶飞天茅台酒的时代或将到来 。
贵州茅台创新高这一天 ， 整个白酒概念板块上涨1.90% ， 其中五粮液涨幅最大 ， 达到7.01% ， 收报158.59元/股 ， 总市值6020亿元 。
争得你死我活也好 ， 绝代双骄也罢 ， 茅台和五粮液都是当之无愧的中国白酒领袖品牌 ， 各有各的优势 ， 但目前五粮液与贵州茅台的距离还是比较远 。
贵州茅台股价一骑绝尘
今年以来 ， 贵州茅台股价不断创新高 ， 已累计上涨19.99% ， 如果从3月19日由960.1元启动上涨行情至今来看 ， 已累计上涨47.91% 。
多家券商对贵州茅台给出“买入”或“强烈推荐”评级 ， 其中中信证券上调茅台1年目标价至1500元 ， 广发证券大幅上调贵州茅台目标价至1506元 ， 招商证券则给出了1295-1519元的目标价 ， 为当前券商给出的目标价中最高 。
五粮液也走出了新高 ， 今年以来已累计上涨19.23% ， 如果从3月19日低点98.63元至今来看 ， 已累计上涨62.40% 。
同样有多家券商研报纷纷五粮液目标价 ， 中金公司上调公司目标价11.7%至181元 ， 天风证券将目标价提高到197元 ， 长城证券则上调为199元 。
贵州茅台高端酒收入遥遥领先
2019年 ， 贵州茅台实现营收888.54亿元 ， 净利润412.06亿元 ， 其中酒类收入853.44亿元 。
同期 ， 五粮液实现营收501.18亿元 ， 净利润174.02亿元 ， 其中酒类收入463.01亿元 。
茅台酒目前采取的双轮驱动战略 ， 即茅台酒和系列酒双轮驱动 。
根据贵州茅台财报来看 ， 2019年 ， 茅台酒实现营收758.01亿元 ， 系列酒实现营业收入95.42亿元 。
系列酒中 ， 茅台王子酒完成销售收入37.80亿元 ， 继续保持公司产品第二大单品地位 ， 赖茅酒、汉酱酒为10亿元级单品 。
茅台曾提出要把茅台王子酒打造成50亿元级超级大单品 ， 并培育两个20亿元级大单品：汉酱、赖茅；及三个10亿元级单品：茅台迎宾、贵州大曲和仁酒 。
五粮液也有聚焦产品结构优化和品牌文化推广的策略 ， 其中提到优化五粮液产品体系 ， 公司成功推出第八代经典五粮液 ， 实现了经典五粮液的成功迭代；梳理系列酒产品体系 ， 品牌矩阵重塑持续推进 。
此前五粮液提出 ， 力争用5年左右时间将尖庄品牌打造成100亿元级大单品和“民酒类第一品牌” ， 要将五粮醇、五粮春品牌均打造成50亿级大单品 ， 将五粮特曲打造成20亿级大单品 。
不过 ， 从五粮液2019年年报来看 ， 2019年五粮液酒类收入463.01亿元 ， 其中高价位酒396.70亿元 ， 中低价位酒66.31亿元 ， 而高价位酒指公司酒类产品（500ml/瓶）销售含税价格在120元及以上的主要产品 。
而从茅台与五粮液目前自身的大单品来看：
飞天茅台酒出厂价969元 ， 市场指导价1499元 ， 溢价接近55% ， 还一瓶难求 ， 市场几乎常年处于“售罄”状态 ， 市场价2300元 。
五粮液去年进行了一次升级 ， 价格也跟着升级了 。 第八代普五的出厂价则定为889元/瓶 ， 比之前涨了100块 ， 终端建议零售价1199元/瓶 ， 但是价格长期倒挂 ， 在1000元左右 。
茅台酒的定价能力以及在高端白酒市场的占有率 ， 五粮液没有可比性 。 
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茅台酒的长期收藏价值更高
如果要在茅台酒与五粮液中做出选择 ， 所长会毫不犹豫选择茅台 。
从储存价值来看 ， 本来饮用白酒 ， 每个人都有自己的喜好 ， 但是如果边藏边喝 ， 茅台的储存价值更高 。
储存白酒 ， 是为了让酒体在岁月中去陈化 ， 进一步提升口感 。 但并不是所有的白酒 ， 都适合长时间储存 。
比如清香型白酒 ， 两三年内饮用 ， 口感更佳；浓香型白酒 ， 十年内饮用 ， 饮用体验最佳；而酱香型白酒 ， 以茅台酒为例 ， 十五年内的茅台酒都可以称之为次新酒 ， 二十年左右的茅台酒 ， 品鉴起来体验甚好 ， 更老年份的茅台酒 ， 还可以用来勾兑新茅台酒 。
从投资增值来看 ， 茅台酒的增值潜力和空间 ， 远远超过五粮液 。
一瓶常规的2000年左右的茅台酒 ， 实现市场价格约在6000元 ， 而五粮液不到2000元；一瓶1980年代的茅台酒 ， 市场价格约在1.5万元-3万元左右 ， 而常规五粮液市场价格很难过万 。
据雅昌拍卖数据显示 ， 2009年至今茅台酒拍卖价格超过100万元的 ， 有320次/组 ， 而五粮液超过100万元的 ， 仅有4次/组 。
五粮液被浓香型白酒定义 ， 而茅台酒定义了酱香酒白酒 。
【茅粉事务所|贵州茅台、五粮液差距为何越来越大！，酒业观察丨股价双双创新高背后】
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