乳业在线|脱脂奶粉供应同比减少，GDT第261次拍卖盘前分析：全脂奶粉黄油投放大幅增加
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT拍卖数量变化
环比方面 ， 由于开始投放新产季产量 ， 各品种都有所增加；
同比去年同期 ， 除脱脂奶粉外 ， 全脂奶粉和车达增加较多 ， 而乳脂投放量也有所上升；
【乳业在线|脱脂奶粉供应同比减少，GDT第261次拍卖盘前分析：全脂奶粉黄油投放大幅增加】较上次拍卖预告比较 ， 再次大幅度增加了黄油和全脂奶粉的投放 ， 预计会影响价格；
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未来四次投放量预计（吨）
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总体上从未来投放来看 ， 增量还是主要来自于全脂奶粉 ， 但乳脂方面不会像预告这么悲观 ， 脱脂奶粉6月整体供应稀缺表现明显 。
二、国内现货价格
5月下旬国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）：
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全脂奶粉、脱脂奶粉、车达基本持平 ， 无水则由于价格下跌正向毛利不错 ， 黄油则是倒挂最为严重的品种 ， 预计会对拍卖产生向下压力 。
四大主要品种的5年行情走势图
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跳涨的脱脂奶粉 ， 似有反转迹象 ， 而其它品种估计最多是下跌中继 。
三、外围相关消息面
1.贸易战发展：由于香港新国安法的制定导致的中美争端再起 ， 为双方将来的贸易互相报复埋下伏笔 ， 人民币汇率承压 。
2.疫情影响：欧州解禁后餐饮业恢复平稳 ， 拉动欧系产品价格回升；而美国的复苏由于种族矛盾引发的社会动荡 ， 再次受到打击 ， 美系产品长红局面难以维持 。
2.最新国际主要乳制品出口国生产数据出炉：阿根廷截止3月年度增长8.8%；澳大利亚1-4月大涨5.3%；新西兰截止4月下跌0.8%；乌克兰截止4月降低3.6%跌幅扩大；欧盟28国截止3月年度产量上涨2.9%；美国截止4月产量增2.7%；乌拉圭截止4月上涨2.4%；从整体出口国生产情况来看 ， 供应充足 。
3.主要需求国日本截止4月（涨2.5%）、墨西哥截止4月（+2.3%）、俄罗斯截止3月（+4.9）、土耳其截止3月（+6.3%） ， 总体与去年上升约4.1%；进口国的大幅度增长将削弱对各国乳品的需求 。
4.国内喷粉情况：截止5月下旬 ， 宁夏、黑龙江、内蒙仍有喷粉加工 ， 其它区域暂停 ， 显示鲜奶消化仍然不畅 ， 另一方面不断涌出的国产UHT奶也是例证之一 。
5.复工情况：主要消费区域复工良好 ， 北京开放餐饮堂食后 ， 将于6月初开放酒店的自助餐服务 ， 显示餐饮业已经全面复工 。 但消费恢复仍然尚需时日 。
6.农业农村部定点监测 ， 奶源仍然显得过剩 ， 所以奶价迟迟不能上涨 。 
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7.外汇方面 ， 全球再次放水 ， 但受贸易战影响 ， 人民币表现弱势 ， 再次跌破7.1关口 。 
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四、价格走势预测
无水油：投放平稳增加 ， 国内现货毛利转正 ， 中东需求恢复 ， 相较黄油有一定价格优势 ， 预计有走强趋势 。
黄油：投放大增 ， 国内价格严重倒挂 ， 进口量及库存偏高 ， 但另一方面 ， 外盘强劲会给予一定支撑 ， 预计小幅度下跌 。
切达奶酪：未来供应丰裕 ， 餐饮原料消化不畅 ， 单纯零售需求难以支撑 ， 预计仍有下跌空间 。
脱脂奶粉：欧美继续表现强势 ， 大洋洲供应紧张 ， 国内现货需求高 ， 看涨 。
全脂奶粉：投放增加 ， 国内消化不快 ， 内外盘价格持平 ， 随着温度升高 ， 预计原奶产量减少会拉动奶粉需求 ， 各种因素平衡下 ， 预计小幅度波动 。
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