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小景儿爱财经|世界性货币危机还有多远：印钞掠夺世界的“海洛因经济”（下）

（接上）中国没有在压力下将人民币快速升值 ， 而是按照自主性、可控性和渐进性原则有条不紊地推进；不断增大人民币汇率弹性 ， 保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定 。 金融海啸前后的事实证明 ， 这是在国际金融和货币体系多事之秋 ， 维护经济平稳运行 ， 有效控制金融体系风险的正确决策 。
回顾“后布雷顿森林体系”的30余年里 ， 有三个时期不同版本的所谓强势美元政策：1981－1984年 ， 1995－2001年 ， 2002至本轮金融危机爆发 。 现下美元已经持续贬值将近10年 ， 但为了维持其霸权地位 ， 美国需要强势美元以维护美元体系的正常运转 ， 因此一旦经济形势有所好转 ， 必定会采行紧缩型加息政策 ， 支持美元走强 ， 只是从长远来看 ， 同以前不同版本的所谓强势美元政策一样 ， 无非沦为出自政府的一个毫无意义的修辞用语 。
下图列出20世纪初以来美元购买力的变化 ， 可见至今已下降96.5%以上 。 亦即一美元已不值3.5美分 。
小景儿爱财经|世界性货币危机还有多远：印钞掠夺世界的“海洛因经济”（下）
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根据www.measuringworth.com发布的“美国货币购买力”（PurchasingPowerofMoneyintheUnitedStates）数据编列
孟子曰：“是故禹以四海为壑 。 今吾子以邻国为壑 。 ”（《告子下》）
大禹治水 ， 以四海为蓄水的沟壑 。 战国时期魏国的白圭却把邻国当做蓄水的沟壑 ， 只图自己一方的利益 ， 把困难或祸害转嫁给别人 。
美元曾经为维持世界经济信心作出贡献 ， 因而受到各国的广泛赞誉；但是此一时彼一时 ， 当美国内部积累的严重问题需要解决时 ， 其首要的国家目标就不是道义 ， 而是自身的现实利益了 。
美国的庞大国际事务开支 ， 特别是近年来的伊拉克战争、阿富汗战争和反恐开支；减税压力和成倍增长的医疗保险、社会福利、公共卫生、环境保护以及习惯性过度消费等 ， 加上周期性经济衰退的影响 ， 使得美国财政连年入不敷出 ， 赤字居高不下 。 如果不能循正道开源节流 ， 美国尽可借助举世独步的美元霸权 ， 享有两大方便应对之道：
1．布雷顿森林体系解体以后 ， 全世界仍然认同美元 ， 美元变成了可以向世界透支的特殊货币 。 美国可以随意发行美元 ， 当成超前消费的一大法宝 。 当美国出现财政或贸易赤字时 ， 政府可以印刷美钞来弥补赤字 ， 维持国民经济的平衡；并通过不断扩大的全球美元流动性 ， 将通货膨胀转嫁给其他国家 。 美元贬值的副作用还能减轻外债负担 ， 刺激出口 ， 有助于改善国际收支状况 。 美国自身不受外汇储备短缺的制约 ， 得以避免巨额贸易逆差可能导致的货币危机和债务危机 ， 却通过贸易逆差获得了国内经济发展所需的实物资源和大量资金 。
2．在全球美元流动性过剩的情况下 ， 得以大量发行债券 ， 举债度日 。 美国现时国债已逾17万亿美元 ， 高于全年的GDP ， 成为全球最大负债经济体 。 近年尤因政府大规模救市以及福利开支增势高企 ， 债务水平大幅度增加 。 当下美国国债正以每年增加约1.1万亿美元的惊人速度攀升 。
在“无体系的体系”中 ， 美国一直将上述两手同时并举 ， 交互为用 。 这正是战后美国虽经历了数十年的高额财政赤字 ， 却依然能大体保持经济状况稳定的主要原因 。 可以说 ， 美国在通过借债来绑架世界 ， 而后又用印钞票掠夺世界 ， 相当于“今吾子以邻国为壑” ， 一时可收损人利己之效 ， 便像染上毒瘾一样乐此不疲 ， 欲罢不能 ， 似乎这样的好日子可以永远过下去 。
除了美国 ， 无法想象任何国家可以在这种情况下长期支撑下去 。 美国可以借助美元的特殊地位 ， 通过贬值强行向全球透支 ， 还能找到债主自愿购买美国国债 。 前者如果搞过了头 ， 会引起举世谴责和抵制 ， 导致经济和政治危机；后者则是一种自愿的互动行为 ， 稳妥安全得多 。
因此有经济学家认为：只要借债收益大于利息支出 ， 就是行之有效的财政政策 。 但是 ， 随着储蓄率的下降和债务率的上升 ， 这种寅吃卯粮、以债养债的经济运行方式 ， 越来越等同于一个超级金字塔形骗局 ， 是一种海洛因毒瘾般不可持续的变态经济；不仅构成了这次危机的基础 ， 而且正把世界经济绑在一起 ， 一步步推向崩盘的悬崖峭壁 。
自从布雷顿森林体系垮台后 ， 美元经历了一系列剧烈波动的惊涛骇浪 ， 可以见得美国当局如何殚精竭虑 ， 力挽美元颓势 ， 企图维持美元与其世界货币地位相称的稳定性 。 这种努力 ， 不能说是白费 ， 但只是治标过关而已 。 力不从心之余 ， 作为主权国家的货币政策 ， 不免流于“利己主义＋单边主义＋霸权主义”的模式 。 纵然一次次化险为夷 ， 危机迭起的火种已经埋下 ， 美元贬值大趋势不可逆转 ， 如果不能根本改变这种货币霸权体制 ， 终将导向世界不堪承受的货币总危机 。 （完）
小景儿爱财经|世界性货币危机还有多远：印钞掠夺世界的“海洛因经济”（下）
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【小景儿爱财经|世界性货币危机还有多远：印钞掠夺世界的“海洛因经济”（下）】（思进注：除注明作者之外 ， 所有文章皆为思进原创……）


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