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力哥说理财|买它，赚更多！


力哥说理财|买它，赚更多！
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最近两年 ， SB基金可谓炙手可热 ， 很多基金公司都在布局 。
别误会 ， 这里的SB基金不是骂人 ， 它只是Smart Beta指数基金的简称 。
对投资有了解的人 ， 应该经常听到β（Beta ， 贝塔）收益和α（Alfha ， 阿尔法）收益这样的叫法 ， β收益是指市场的收益 ， 也就是纯被动投资的收益；α收益是指主动投资中超越市场的部分收益 ， 主动投资包括择时、选股、权重配置、行业配置等 。
打个比方 ， 去年沪深300指数全年涨幅35.8% ， 某个沪深300指数增强基金 ， 全年涨幅40% ， 那这多出的4.2%就是α收益 。
当然 ， 不是所有的主动基金都能战胜市场 ， 可能基金经理一年到头上下倒腾 ， 最后收益还跑不赢市场 ， 这样的情况并不少见 。
传统指数基金追求的是跟踪指数 ， 误差越小 ， 说明基金跟得越好 。
那有人就想 ， 为什么我不能用一些简单的策略 ， 对指数进行进一步优化 ， 让它获得更高的收益呢？
于是就出现了Smart bate指数 ， 比传统的指数要Smart（聪明）一点 ， 翻译成中文叫策略指数 。
很多人可能听这个名称感觉很陌生 ， 其实我们之前已经介绍过不少策略指数基金了 ， 比如500低波、医药100、50AH等 。
策略指数基金本质上还是被动的指数基金 ， 因为这些策略都是透明的 ， 有明确的筛选标准 ， 千万不要误以为加个策略就变成主动基金了 。
要了解一个策略指数 ， 需要从三点下手：
1、对标哪个指数
策略指数通常都是在某个指数的基础上进行优化 ， 这个指数就是它的锚 。
比如500低波的锚是中证500指数 ， 50AH的锚是上证50指数 。
2、运用什么策略
既然要对指数进行优化 ， 而且还是被动的优化 ， 那就得有一个策略 ， 定一个明确的标准 ， 不能拍脑袋 ， 今天这样 ， 明天那样 。 常见的策略有红利、价值、成长、低波、基本面等 。
3、策略为何有效
选择一个策略 ， 通常是因为它有效 ， 要么可以取得超额收益 ， 要么可以降低波动 。
挑选策略指数 ， 关键是要理解它用的策略 ， 以及这个策略为什么有效 。
当然 ， 没有哪个策略一定有效 ， 也没有哪个策略一直有效 。
如果有哪个策略是万金油 ， 一直有效 ， 那不用想 ， 大家都用它就好了 。
这就像挑选股票一样 ， 每个大师都有自己的选股标准 ， 但是没有谁敢说自己的标准是放之四海皆准的 。
倘若如果真有这样一个标准 ， 那么随着用的人越来越多 ， 它的效果也会越来越差 。
但不管怎么说 ， 从过往的走势来看 ， 有些策略指数还是长期跑赢了指数的 。 下面 ， 我们就来看看这些策略 。
红利策略
红利策略是一个历史悠久的投资策略 ， 上世纪90年代 ， 美国有个很流行的狗股策略 ， 就是每年从道琼斯指数中选出10只股息率最高的股票 ， 在这一年里持有 。 等下一年的年初 ， 仍然是投资10只股息率最高的股票 ， 卖出不在前十的 ， 买入新进入前十的 ， 每年重复这个过程 。
就是这样一个简单的策略 ， 长期收益大幅跑赢了道琼斯指数 。
这个策略 ， 就是我们现在说的红利策略 ， 专门投资高股息率的股票 。
长期稳定分红的公司 ， 一般经营稳健 ， 财务状况良好 ， 红利策略获得超额收益的逻辑很清晰 。
低波策略
低波是低波动的意思 ， 股票价格会不断波动 ， 但不同股票的属性或者说性格不一样 。 有些很活跃 ， 动不动就暴涨暴跌 ， 甚至被称为“妖股” ， 有的性格比较沉稳 ， 走势相对稳健 ， 波动率比较小 ， 我们就把这类股票称为“低波动”品种 。
采用低波策略非常有名的是中证500低波指数 ， 从中证500的成分股中 ， 挑选波动率最低的100只股票 ， 股票波动率越低 ， 在指数中的权重比越高 。 每6个月进行一次调仓 ， 将波动率变高的股票剔除 ， 纳入新的低波动率股票 。


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