江苏龙网

  1. 首页 > 社会 > >

巨债、裁员、市值蒸发82%，又一百年巨头惨遭破产

出国旅行 ， 从赫兹（Hertz）租辆车自驾驰骋 ， 曾是不少旅行者的首选 。 然而 ， 在疫情爆发的短短两个月后 ， 这家美国百年租车品牌便走向了破产之路 。据外媒报道 ， 全球租车巨头赫兹迫于经营压力 ， 于5月22日申请破产保护 。 消息一出 ， 赫兹的股价应声下跌近7.5% 。 2020年以来 ， 赫兹的市值也已暴跌约82% ， 目前仅剩下可怜的4亿美元 。已经很难数清 ， 赫兹是2020年第几家倒下的世界巨头 。据外媒报道 ， 以押注不良公司而闻名的私募巨头阿波罗全球管理公司（下称阿波罗） ， 近期押注赫兹将拖欠其债务 ， 在赫兹的信用违约互换（CDS）中占有相当大的头寸 。 具体押注的规模及回报尚未披露 ， 但已有不少观点认为 ， 阿波罗或为赫兹破产的最大赢家 。2个月 ， 百年巨头惨遭破产巨额债务是赫兹轰然倒塌的直接诱因 。早在4月底 ， 赫兹就面临租赁费用的逾期付款 ， 在与债权人磋商后将还款期限延至5月4日 ， 之后再与贷款方达成协议 ， 延长还款期限至5月22日 ， 但赫兹最终还是没能如期还款 ， 只得5月22日当日申请破产 。赫兹表示 ， 破产程序将使公司拥有更加稳健的财务结构 ， 更好地定位未来 ， 并表示公司会继续经营 ， 同时重组债务并建立一家财务更健康的公司 。 BBC在报道中称 ， 申请破产并不意味着公司将被迫倒闭 。 许多公司都经历了这一过程 ， 并继续创下了创纪录的利润 ， 其中包括汽车制造商通用汽车（GM）和美国许多航空公司 。但也有知情人士称 ， 赫兹在进入破产程序之前没有与债权人达成协议 ， 这增加了旗下车队遭全面清算的风险 。据媒体报道 ， 赫兹目前有近190亿美元的债务 ， 其中43亿美元为发行的公司债和贷款 ， 旗下公司还持有以汽车为抵押的144亿美元债务 。除了债务危机 ， 疫情的打击则显得更为致命 。自新冠疫情爆发以来 ， 受全球航空、旅游业停滞影响 ， 租车行业倍受重创 ， 纽约时报将其描述为“突然、迅速、戏剧性的打击” 。 根据CNN报道 ， 截止2020年初 ， 赫兹在全球1.2万个特许经营店拥有56.8万辆汽车 ， 其中约三分之一分布在机场 ， 赫兹近三分之二的收入来自机场租金 ， 而如今的机场已经成了“鬼城” 。赫兹表示 ， 2020年4月 ， 即美国发生健康危机后的第一个完整月 ， 其全球收入比2019年同期暴跌73％ 。期间 ， 赫兹曾采取一系列大刀阔斧的自救措施 。 据福布斯报道 ， 赫兹已经裁员1.2万名员工 ， 另有4000名员工正在休假 ， 约占员工总数的四分之一 。 赫兹于3月宣布削减高层薪水 ， 并于5月任命了新任CEO——这是自2014年以来的第五次CEO任命 。此外 ， 赫兹联合美国另外两大租车公司向美国财政部求援 ， 希望政府能够为其“提供零息贷款 ， 递延税款和免除支付给机场的费用” ， 但最终扶持行业的支援资金“没有着落” 。作为全球最大租车公司 ， 赫兹还是全球五大二手车经销商之一 ， 拥有约50万辆二手车库存 ， 按理可以通过出售汽车应对收入下跌 。 但疫情期间 ， 二手车市场疲软 ， 价格大幅下跌 ， 这无疑大大降低了赫兹的车队价值 。债务阴霾之下 ， 赫兹取消了2020年90%的新车采购计划 ， 这将引起汽车制造企业的连锁反应 。 全美一年租车公司的新车采买量可以达到170万辆 ， 占全年汽车总销量的10% 。 赫兹停购新车 ， 将使通用、菲亚特和福特汽车遭受重大打击 ， 这三家分别占赫兹汽车供应量的21%、18%和12% 。值得注意的是 ， 赫兹公司的第一大股东 ， 有着华尔街“狼王”之称的Carl Icahn目前仍持有约38.9%的股份 ， 持有市值约为1.2亿美元左右 。 据中国基金报报道 ， 在刚刚过去的历史性负油价的时刻 ， Carl Icahn抢到了一两百万桶的负油价原油 ， 若以100万桶35美元/桶的原油计算 ， “狼王”仅现金直接盈利就高达3500万美元 。截止到目前 ， 原油价格已经上涨至33美元 ， 这就意味着光是在抄底原油一项 ， 华尔街“狼王”已经净赚大约7000万美元（约合民币5亿元） 。然而 ， 对于赫兹的债务危机 ， Carl Icah曾表示 ， 如果还款谈判不能达成一致 ， 他也不会施以援手 ， 会考虑申请破产保护 。陆正耀的昔日“盟友” ， 资本“秃鹫”的新目标值得注意的是 ， 赫兹与中国租车品牌神州租车颇有渊源 。2013年4月 ， 赫兹与神州租车签署战略合作协议 ， 获得近20%神州租车股权及一名董事会席位 。 此后 ， 神州租车收购并整合了赫兹在中国市场的所有租车业务 。 四年后 ， 二者宣布正式开通国际租车业务 。根据CVSource投中数据 ， 2013年 ， 赫兹对神州租车的该笔收购对价为1亿美元 。根据双方达成的协议 ， 除了对神州租车的资本投入之外 ， 赫兹还为其快速发展提供全面支持 ， 包括其近百年租车管理的专业经验、行业领先的各项技术和工具 ， 以及丰富的全球客户资源 ， 神州租车也将接入赫兹的全球预订体系 ， 双方信息系统将实现无缝对接 ， 从而共享客户、车队及服务网络等各项资源 。当时 ， 赫兹董事长兼首席执行官马克·费里索拉表示：“赫兹作为全球领先的汽车租赁服务品牌 ， 和中国规模最大、最受认可的汽车租赁公司合作是个完美的选择 。 ”神州租车董事局主席兼CEO陆正耀亦表示：“相信合作将进一步强化神州租车的股东实力 ， 巩固神州租车在中国租车行业的领导地位 ， 为国内外客户创造更加优质、便捷的租车体验 。 ”三年之后 ， 2016年3月 ， 赫兹对神州租车的股份进行了减持 。 神州租车发布公告称 ， 公司主要股东赫兹将以每股9.1584港元出售公司2.04亿股或8.5%股本予优车 。 交易完成后 ， 赫兹将减持至1.73% ， 不再为公司之主要股东 。反观今日 ， 神州租车近期因“瑞幸事件”焦头烂额 ， 赫兹申请破产 ， 昔日盟友亦成“难兄难弟” 。不过 ， 中国地区的租车业务尚未受到影响 。 投中网向赫兹中国区客服进行了求证 ， 对方表示目前其破产申请仅为高层的资产处理决策 ， 包括中国在内的全球门店仍在正常营业中 ， 目前尚未收到业务调整通知 。赫兹走向破产 ， 几家愁的同时也有几家欢乐 。据华尔街日报报道 ， 以押注不良公司而闻名的阿波罗 ， 近期押注赫兹将拖欠其债务 ， 在赫兹的信用违约互换（CDS）中占有相当大的头寸 。 具体押注的规模及回报尚未披露 ， 但已有不少观点认为 ， 阿波罗或为赫兹破产的最大赢家 。阿波罗在不良资产领域拥有着出色的过往业绩 ， 擅长将垃圾资产“点石成金” 。 2013年 ， 阿波罗对利安德巴塞尔公司单笔投资净赚了100亿美元（投资周期五年） ， 曾一度成为华尔街史上最挣钱的单笔PE投资纪录 。2020年第一季度 ， 阿波罗在投资组合的账面价值减幅高达21.6% ， 但其私募股权领域的投资仅占同期总投资的34% ， 留在账面的资金不断增加 。随着疫情导致股市疲软、企业倒闭潮来袭 ， 包括阿波罗全球管理公司在内不良资产机构纷纷摩拳擦掌 。 根据私募股权研究机构Preqin数据 ， 包括阿波罗、锋堡（Fortress）在内的等诸多机构在3月发起了超过59支不良资产投资基金 ， 预计募资规模高达670亿美元 。 这一数字 ， 大大超出了2008年次贷危机时的447亿美元规模 。迟钝的嗅觉 ， 巨头的傲慢短短2个月 ， 百年巨头便走向破产 ， 着实令人唏嘘 。赫兹于1918年在美国芝加哥成立 ， 从十几辆福特T型车起家 ， 经过百年时间发展为全球最大的汽车租赁公司之一 。 目前 ， 赫兹旗下拥有赫兹、Dollars及Thrifty三大租车品牌 ， 业务包括自驾租车、汽车租赁、机场接送、包车 ， 目前已覆盖超过150个国家和地区 ， 拥有超过1万家直营、授权及特许经营点 。虽说疫情给赫兹带来了“灭顶之灾” ， 但事实上 ， 赫兹自2008年金融危机以来一直在苦苦挣扎 ， 财务及业务承压已久 。随着共享出行Uber、Lyft等公司兴起 ， 赫兹租车业务的份额日渐遭到抢食 。 据路透社报道 ， 为了与Uber对抗 ， 赫兹斥资开展一项计划 ， 旨在对其智能手机应用程序进行现代化改造并改善其租车队的管理 。面对激烈的市场竞争 ， 赫兹的财务压力也十分紧张 。根据福布斯报道 ， 2019年赫兹公布的年收入为98亿美元 ， 但净亏损为5800万美元 ， 2018、2017年这一数字分别为2.25亿美元、3.56亿美元 。 截至3月底 ， 赫兹有高达188亿美元的债务 ， 比2019年年底增加了17亿美元 ， 账面仅有10亿美元现金 。“没有业务为零收入而建 。 ”赫兹前首席执行官Kathryn Marinello简洁地总结了赫兹的悲惨境况 。福布斯在报道中犀利提到 ， 有人说赫兹是疫情的另一个受害者 ， 但现实并非如此 。 赫兹们的失败 ， 更多是因为他们的傲慢惯性——无法识别快速变化的趋势 ， 拒绝对业务模式进行相应调整 。此外 ， 失败的收购也是赫兹走向颓势的一大诱因 。 2012年 ， 赫兹曾以23亿美元的价格收购了Dollar Thrifty ， 有些投资者和分析家认为该收购价格过高 。 标普全球评级（S＆P Global Ratings）的信用分析师贝齐·斯奈德（Betsy Snyder）认为 ， 那是赫兹陷入困境的开始 。2014年 ， 赫兹表示 ， 由于一系列会计错误 ， 需要更正三年前的财务业绩 。 几个月后 ， 主导收购的CEO卸任 。对此 ， 雅虎财经也评论道 ， 赫兹的遭遇是一家公司依靠会计和合并使股东满意的故事 ， 也是从一位CEO到另一位CEO的混乱故事 ， 管理团队也未能适应消费者的口味 。 来源：东四十条资本


    推荐阅读


    上一篇：特朗普：如果不是我干得好，美国得死150-200万人

    下一篇：时尚家居 54平,厨房实在没地方,放在走廊上,可好