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未来商业图谱|B站抖音未改变格局，斗鱼CEO解读财报：3~5年合同锁定前100大主播( 二 )


Jefferies分析师ThomasChong：
关于未来的收入增长 ， 主要的驱动因素是什么？
斗鱼财务副总裁曹昊：
我们可以看到 ， 2020年第一季度的收入增长主要来自于直播收入的强劲增长 。 驱动因素有以下几点：
第一 ， 公司持续对以互动为核心的用户功能模式进行开发优化 ， 通过互动产品增强主播与用户的交流 ， 从而调动了用户付费的意愿和频次 ， 提高了付费渗透率 。 付费用户从2019年第四季度的730万 ， 增加到2020年第一季度的760万 ， 环比增长4.1%；ARPPU达到280元 ， 环比增长7%左右 。
第二 ， 通过分区的精细化运营 ， 使得各个分区的变现效率进一步提升 。 平台通过直播内容的多元化建设 ， 提升了游戏分区的变现效率和收入贡献 。
第三 ， 营收产品的不断丰富 ， 包括开发了主播任务PK系统 ， 提升了中腰部主播的变现效率；构建了不同的营收活动体系 ， 提高了平台日常的营收贡献 。
摩根士丹利分析师ChunPoon：
关于主播 ， 可否分享一下头部主播的集中性风险有多大？未来的游戏主播发展战略是什么？要想提高腰部主播的变现效率 ， 有哪些措施？
斗鱼CEO陈少杰：
关于头部主播的集中性 ， 我们已经与前100名的主播完成了3到5年的长期合约换签 。 头部主播非常稳定 。
同时 ， 更重要的是 ， 我们的策略一直是在通过头部主播创造优质内容、提升观看量的同时 ， 通过中腰部和长尾主播推动直播内容的多元化 ， 提升变现效率；并通过敏锐的观察 ， 捕捉、提升高潜力的新主播 ， 并投入平台资源进行培养 ， 实现更多中腰部主播的变现和成长 。
通过我们的努力 ， 目前中腰部主播的数量和价值在持续提升 。 比如 ， 2020年第一季度 ， 收入超过1万元的主播数量同比增加了40% 。 从这一数据可以看出来 ， 我们有更多的主播获得了更好的收入 。
摩根大通分析师QiChen：
关于第一季度的PC端MAU ， 同比和环比都下降比较明显 。 除了疫情 ， 还有没有其他因素？未来几个季度的PC端和移动端MAU增长率如何？
斗鱼CEO陈少杰：
关于PC端MAU的情况 ， 目前的下降符合我们之前的整体预期 。 主要还是疫情的影响 ， 网吧关闭 ， 导致用户无法在网吧里看直播 ， 所以对这部分的用户量产生了负面影响 。
但我们也看到 ， 这部分PC端用户的观看习惯在疫情期间迁移到了个人电脑或手机端 ， 所以整体上PC端MAU的变化在预期之内 。
另一方面 ， 一季度移动端用户仍然保持了比较快的增长 。 平台运营人员引导主播增加直播时长 ， 同时也关注新的游戏 ， 特别是新的优质游戏的上线 ， 以及持续加强与游戏开发商的深度战略合作 ， 都成为移动端MAU持续增长的主要驱动因素 。
对于未来的MAU ， 从二季度以来 ， 通过持续加强平台运营 ， 移动端MAU仍保持了比较稳定的增长 。 未来 ， 我们仍将用户增长战略放在移动端用户增长方面 。 我们认为 ， 移动端市场空间仍然非常巨大 ， 渗透率仍有充分提升的空间 ， 特别是移动端用户质量较高 。
华兴证券分析师ZhangxiangLiu：
关于毛利率 ， 第一季度毛利率增长不错 。 从成本结构层面 ， 比如收入分成、内容成本和带宽成本等 ， 接下来的趋势是怎么样的？
斗鱼财务副总裁曹昊：
关于收入分成这一块 ， 基本政策短期内没有改动的计划 ， 基础分成比例保持在50% 。 但平台会在特定活动期间 ， 对于主播和公会采取一定的激励措施 。 所以 ， 整体分成比例会在季度之间出现小幅波动 。
另外 ， 作为以游戏为核心的直播平台 ， 我们将继续加强在电竞游戏以及爆款新游的内容投入 ， 特别是在顶级电竞赛事和优质自制内容方面 。
同时 ， 我们也将积极加强对于海外平台主播的布局 ， 以及新游戏分区所带来的新游戏主播的签约 。
整体而言 ， 内容成本的绝对值会随着平台营收的发展而增长 ， 但其占营收的比重会逐步降低 。
【未来商业图谱|B站抖音未改变格局，斗鱼CEO解读财报：3~5年合同锁定前100大主播】带宽成本会随着用户量的增长而增长 ， 收入占比也会逐步降低 。


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