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ETFETF指数编制或有新要求 行业积极挖掘新品

中国基金报采访人员 方丽 陆慧婧
备受市场关注的交易型开放式指数基金（ETF）又传出新消息 。 据悉 ， 监管层向部分基金公司征求ETF指数编制规则方面的意见 ， 涉及标的指数发布时间、指数占全市场流通市值比重、指数单只成份股占比、指数成份股数量等 。
据中国基金报采访人员了解 ， 多家基金公司仍在积极布局ETF ， 一旦未来新的要求落地 ， 更需要基金公司加大前瞻性布局力度 。 不少公司计划更细致深挖Smart Beta-ETF、策略类ETF等品种 。
指数编制或有新要求
ETF产品是今年基金公司布局的“风口” 。 Wind数据显示 ， 今年尚不足6个月 ， 上报ETF新基金就达到213只 ， 一批大型基金公司今年上报产品超过10只 ， 其中新能车、5G、物联网、云计算、新基建、人工智能、生物科技等是布局重点 。
“近期听说监管层在向部分基金公司征求ETF指数编制规则方面的意见 ， 一是指数成份股市值需超过A股流通市值一定比例；二是标的指数需发布一年 ， 才能上报相关ETF产品；三是跟踪某一板块指数ETF总规模若超过该板块市值一定比例 ， 或将影响新基金审批进度 。 ”一家基金公司人士透露 。
另一家基金公司人士表示 ， 该基金公司并未接到相关通知 ， “目前听到的一种说法是 ， 未来会对ETF标的指数的成分股数量设定最低下限要求 ， 对ETF所有成分股流通市值占全市场流通市值比重也会设定下限 ， 且ETF的单只股票占比不能太高 ， 前五大成分股的集中度也会有新的要求 。 ”
有业内人士透露 ， 近期 ， 部分正在上报的ETF产品 ， 若是跟踪的标的指数相对较新 ， 基金公司就会接到相关补正通知 ， 要求对该指数是否适合布局产品做出分析 。
基金公司积极布局新品种
“年初以来 ， 基金公司在ETF产品上报时过于追逐热点 ， 对相关标的指数是否具备长期投资价值欠缺考虑 。 ”一位业内人士称 。
在该人士看来 ， 事实上 ， 部分A股市场出现的热点主题目前还处于概念阶段 ， 若是让基金公司主动选股 ， 未必能找到合适的投资标的 ， 相比之下 ， 编制指数就相对简单 ， ETF只考核基金经理控制跟踪误差的能力 ， 基金公司也不用对指数的长期投资价值负责 。 监管考虑对ETF跟踪标的指数设定最短发布时间 ， 或也出于这方面的担忧 。
另一位产品人士也认为 ， 指数发布要超过一年确实对公司布局产品有影响 ， 同时业内传出消息是指数编制调整时间也会被考虑在内 。 该公司也会逐渐考虑一些发布时间偏长的指数 ， 不过因为近两年市场变化较大 ， 目前还在寻求较好标的 。 布局ETF会更综合考虑 ， 而不是跟着风口布局 ， 可能会布局一些暂时不是风口但未来前景较好的品种 。
一位ETF基金经理坦言 ， 大型基金公司旗下ETF布局已经非常全面 ， 此前中小基金公司考虑从部分领域突围 ， 若设定标的指数最短发布时间 ， 中小基金公司弯道超车难度将会加大 。
在另一位基金经理看来 ， 规范ETF指数编制规则或与此前发行的部分ETF所投成份股偏少有关 ， 考虑出台新的规定 ， 或是为了鼓励大家布局具备一定市场容量的指数产品 。
“今年ETF市场规模增长 ， 大部分是依靠细分行业ETF所拉动 ， 这类ETF弹性相对较高 ， 在市场行情走强时确实也更容易带动规模 。 ”一位业内人士分析 ， 规范ETF指数编制规则之后 ， 部分细分行业指数编制难度有所增加 ， 如新能源汽车行业样本空间不够大 ， 筛选不出特别多的股票 ， 若是加些其他股票凑数量 ， 投资者也不一定会认可这一指数 。
北京一位基金经理称 ，作为工具型产品 ， ETF具有分散投资、持仓透明等特点 ， 从海外发展历史看 ， 指数化投资也越来越被市场接受 ， 整体规模不断攀升 ， 因此 ， ETF市场整体发展不存在问题 ， 只是未来会在指数编制上增加约束条件 。
目前来看 ， 不少公司仍积极布局ETF产品 ， 尤其是一些热门品种 。 据了解 ， 部分基金公司计划更细致深挖具备潜力的ETF品种 ， 还有基金公司考虑布局Smart Beta-ETF、策略类ETF 。


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