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爱奇艺财报：付费会员的商业化之觞

爱奇艺财报：付费会员的商业化之觞
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5月19日 ， 爱奇艺（NASDAQ:IQ）公布了截止2020年3月31日的第一季度未经审计的财务报告 ， 报告显示爱奇艺的各项财务指标均超出市场预期 。
财报显示 ， 2020年一季度爱奇艺总营收达到76亿元人民币(约合11亿美元) ， 同比增长9% ， 总营收和同比增速超出2019年第四季度的预期；第一季度净亏损29亿元人民币 ， 同比有所扩大；内容成本同比增长11%达到59亿元 ， 低于外界预计水平 。
值得注意的是 ， 爱奇艺2020年Q1的会员业务营收达到了46亿元人民币 ， 占据总营收的60.5% ， 单季度会员增长了1200万人 ， 实现了单季度增长破千万 。
能够做到这点着实不易 。 毕竟从过往每季度仅增长几百万的数量来看 ， 这是一次大突破 。 看得出来 ， 疫情之下爱奇艺的会员业务起飞了 ， 但这是否说明爱奇艺离“中国版”奈飞又进了一步呢？从各方面看 ， 并非如此 。
会员业务再创新高
从爱奇艺的最新财报来看 ， 爱奇艺2020年Q1的会员业务占据了其总营收的60.5% ， 已经占到了营收的六成 ， 并实现了同比35%的增长 ， 创一年来最高增速 。 其在线广告营收为15亿元人民币(约合2.170亿美元) ， 同比下降27%；其他营收为人民币8.759亿元（约合1.237亿美元） ， 同比下降9% 。
实际上 ， 正因为爱奇艺会员营收的暴增 ， 抵消了其广告业务和其他业务的下滑给其营收带来的负面影响 ， 为本季度爱奇艺的稳增长奠定了基础 。
爱奇艺财报：付费会员的商业化之觞
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再从付费会员的人数来看 ， 爱奇艺的付费会员从2019Q1的9680万涨到了如今的1.189亿 ， 创造了新的历史记录 。 实际上 ， 爱奇艺的会员业务从2019Q1开始 ， 其营收就已经逼近营收的50%了 。
爱奇艺财报：付费会员的商业化之觞
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通过过往数据来看 ， 2019Q1爱奇艺的会员收入已经占到了总营收比重的49% ， 占总营收近半 。 从2019年第一季度以来一直保持在50%左右 ， 至2020年一季度爱奇艺的会员收入占比还是首次超过了60% ， 实现了连续三个季度营收占比过半 。
由此可见 ， 会员业务对爱奇艺业务的重要性 。 当然 ， 爱奇艺的会员业务能够保持高速增长 ， 固然离不开疫情之下线上娱乐的爆发式增长 ， 也离不开爱奇艺长期以来在内容方面的投入 。
背后内容构筑的高墙
爱奇艺长期以来在购买版权和丰富内容资产方面始终不遗余力 ， 这使得爱奇艺的优质爆款内容跌出 。 疫情期间 ， 爱奇艺更是借助其海量优质内容 ， 吸引了大量的观看用户 ， 付费会员的增长数超过同行 。
财报显示 ， 爱奇艺会员实际增长了1200万人 。 而根据此前腾讯视频的相关资料显示 ， 腾讯视频截止2019年年底共有付费会员1.06亿人 ， 而据其一季度财报资料显示 ， 腾讯视频会员达到1.12亿人 ， 增长了600万 ， 仅有爱奇艺新增人数的一半 ， 爱奇艺的内容吸引力由此可见一斑 。
实际上 ， 爱奇艺光在2020年第一季度就推出了《爱情公寓5》《唐人街探案》《青春有你2》等多部优质剧综 ， 拉动了用户数量和消费时长直线上涨 。 根据此前爱奇艺官方披露数据显示 ， 截止会员收官 ， 超7400万爱奇艺会员观看了《爱情公寓5》 。
除了持续推出爆款剧集 ， 爱奇艺还在抓住院线停摆的“有利”时机积极作为 ， 引导优质影片上网发行 。 比如 ， 甄子丹、韩庚分别主演的《肥龙过江》《我们永不言弃》通过超前点映模式在爱奇艺首发上映 。 而这些早已经成为了爱奇艺构筑内容资产的常规动作 。
2019年爱奇艺亲自参与或者投资的优质原创剧集就多如繁星 。 诸如《亲爱的 ， 热爱的》《小欢喜》《中国新说唱2019》《奇葩说6》《潮流合伙人》等为代表的剧集和综艺节目在热度、口碑及商业层面均获得了良好的市场反响 ， 进一步展现了爱奇艺强有力的原创内容打造能力 。
爱奇艺能够有层出不穷的爆款内容 ， 离不开其在内容上的精耕细作 。 为了创作优质原创内容 ， 爱奇艺专门成立了自己的影视传媒工作室展开公司化运作 ， 持续对内容进行精耕细作 ， 丰富原创内容库 。 目前 ， 其内容资源已经涵盖漫画、教育、电影、电视、网络综艺等多个领域 。
持续的打造爆款优质内容 ， 内容成了爱奇艺构筑的“最强护城河” 。 不过 ， 为内容付出的高额成本也导致了爱奇艺持续的亏损 。 为了弥补亏损 ， 爱奇艺始终在寻找新的商业化路径 。
付费会员的商业化之觞
押注好内容 ， 是爱奇艺的一项基本政策 。 长期以来 ， 爱奇艺的内容成本始终占其总营收的80%左右 。 如2020年Q1爱奇艺的内容成本达到了59亿元 ， 占到了总营收的77.6% 。
财报显示 ， 2019年爱奇艺的营收达到了290亿 ， 其总的内容成本达到了222亿 ， 占到总营收的76.5% 。 根据爱奇艺创始人龚宇表示预计今年还将继续投入200个亿投入内容生产之中 。
好内容确实为爱奇艺带来了很多新用户 ， 但商业化进展不顺 ， 又致使高投入与高亏损如影随形 ， 为其带来了巨额亏损 ， 成了付费会员的商业化之觞 。
在商业化方面 ， 爱奇艺针对不同用户采取的不同商业化策略 。 对免费用户推送广告 ， 针对会员则进行收费 ， 这使得爱奇艺会员营收上涨之后 ， 爱奇艺的广告业务则一路下滑 ， 爱奇艺营收对付费会员模式的依赖也愈加严重 。
但传统会员创造的营收不足以覆盖高企的内容成本造成的亏损 ， 于是爱奇艺又开创以付费点播为特点的“新会员尝试” 。 但这种会员模式被网友指为“套娃式收费” ， 造成舆论大哗 ， 引发了官媒关注 ， 最终只能作罢 。
但以《庆余年》为起点的付费点播模式 ， 开启了爱奇艺在付费模式上的创新 ， 爱奇艺开始在付费点播模式上频频试水 。 其将提前看的点播模式用在2020年一季度推出的《爱情公寓5》《鬓边不是海棠红》《两世欢》《民国奇探》等头部内容向 ， 效果显著 。
以财报中披露的季度数据进行测算 ， 2020年一季度爱奇艺会员ARPU值为38.69元 ， 这已经高于2019年最高值 。 龚宇在分析师会议上表示 ， 订阅会员ARPU值在一季度持续提升 ， 主要得益于减少促销及超前点播模式效果良好 。
尽管付费点播模式效果出众 ， 但不可忽视的是 ， 到目前为止 ， 爱奇艺的亏损仍然很大 。 另外 ， 新会员的会费上限 ， 能否覆盖亏损仍然未知 。 眼下 ， 又遭遇疫情 ， 变数更大 。
后疫情时代的新老问题
疫情之下 ， 作为内容产业链上游的影视行业 ， 率先受到打击 。 而到疫情过后 ， 又因为影视行业有着人群聚集的开工特性 ， 又属于非必要的民生行业 ， 至今为止依旧处于停摆或者“半停摆”状态 。 无数剧组迟迟不能复工 ， 很多剧组更是延迟开工至第三或者第四季度 。
影视剧推迟开工 ， 一些年前预定的影视剧迟迟不能开拍 ， 这必然会影响爱奇艺接下来的内容播出 ， 进而影响其后续会员业务的健康发展 。 而平台为了争抢用户 ， 必然会加大采购现有优质版权的力度 ， 由此付出更多的内容版权费用 ， 扩大亏损 。
此外 ， 趁着传统影视剧爆冷 ， 一些外部玩家瞄上了长视频的“风口” 。
今年第一季度 ， 头条系天价拿下院线电影《囧妈》成为视频行业的搅局者 ， 而靠二次元起家、亚文化圈层的B站也在加速出圈 ， 积极布局长视频 ， 将长视频当做“冲破”次元壁的有力武器 ， 开始跨界争抢长视频的蛋糕 。
虽然目前来看 ， 这两家对以“优爱腾”为代表的长视频“三巨头”构成不了实质性威胁 ， 但他们的进入必然会分散平台用户的注意力 ， 影响用户在平台的使用时长 。
总的来说 ， 爱奇艺的会员业务发展迅猛 ， 单个付费会员单价也在不断提升 。 但受内外部条件所限 ， 爱奇艺的会员业务后续发展依旧免不了磕磕绊绊 ， 亏损仍将会是必须长期直面的主题 ， 想要与早已“盈利”的奈飞对齐 ， 恐怕尚需时日 。
【爱奇艺财报：付费会员的商业化之觞】文/刘旷公众号


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