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CXM希盟：英格兰银行为负利率铺平道路

英格兰银行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）采取了戏剧性的举动 ， 为负利率铺平了道路 ， 这表明央行内部担心锁定的影响将比预期的更长更深 。贝利说 ， 央行官员正在积极考虑所有选择方案 ， 以帮助经济度过严重衰退 ， 并告诉国会议员 ， 排除将借款成本降至零以下是“愚蠢的”做法 。在此之前 ， 英国首次出售了负收益率的政府债券 。负收益率实际上意味着投资者必须支付贷款以资助政府对大流行的反应 。 为了寻找钱的避风港 ， 他们买了金边母猪 ， 他们知道当债券在三年后到期时 ， 他们会得到比他们付的钱还少的钱 。债务管理办公室（DMO）进行了38亿英镑的金边拍卖 ， 出售了三年期政府债券 ， 收益率表明-0.003％ 。直到上个月 ， 贝利实际上才排除了将世行自身贷款利率从0.1％降至零以下的可能性 。 然而 ， 日益严重的危机使世行认为 ， 它需要考虑所有可用的工具 ， 以使陷入困境的企业和家庭的信贷价格降低 。此举在世行325年的历史上将是前所未有的 ， 并将仅使美联储（Fed）在主要中央银行中排除负利率 。日本中央银行和为19个成员国的欧元区设定利率的欧洲中央银行已经采用负利率来刺激借贷和阻止储蓄 。唐纳德·特朗普（Donald Trump）通过一系列推文恳求美国央行将利率降至零以下 ， 以提振疲弱的美国经济 。 为了使失业率超过14％ ， 美国4月份有超过2000万人失业 。贝利（Bailey）于3月从马克·卡尼（Mark Carney）接任 ， 他表示 ， 该行一直在“积极审查”下保持英国利率将走低的前景以及其他可用的货币政策工具 。“我们不原则上排除一切 。 那将是一件愚蠢的事 。 但这并不意味着我们都可以统治 。 ”他说 ， 世行认为 ， 随着利率接近零 ， 收益会减弱 ， 当利率为负时 ， 甚至可能“适得其反” 。他说 ， 政策制定者正在“仔细观察”其他将利率降到负数范围的中央银行的经验 ， 并补充说 ， 这些评论“是混杂的” 。在官方数据显示四月份通货膨胀率跌至近四年低点0.8％时 ， 他发表了上述评论 。 百利承受着使用世行所有工具来刺激经济并使通货膨胀率回到2％的年度目标的压力 。在2008年银行业崩溃之后 ， 世行拒绝采用负利率 ， 认为建房协会和其他金融机构将变得无利可图 ， 如果他们被迫支付以向中央银行存钱 ， 则可能破产 。据了解 ， 官员们仍然担心负利率会损害银行和建筑社会部门的盈利能力 ， 尽管过去十年来储备的大幅增加将提供缓冲 ， 至少在短期内如此 。DMO经常举行金边拍卖 ， 以支付因经济有效关闭而产生的额外政府借款 。到期日很短的后备母猪的收益率对纽约市对未来利率走势的预期敏感 ， 而且年度通货膨胀率从1.5％下降至0.8％引发了市场的猜测 ， 即该行将尽快采取降息措施 。尽管人们担心政府将不得不向投资者提供更高的收益率 ， 以说服他们为和平时期最高的借贷提供资金 ， 但对小国债券的需求一直很强劲 。 根据DMO的数据 ， 2023年7月的英国国债的报价为81亿英镑 ， 是报价37.5亿英镑的两倍多 。法国兴业银行（SociétéGénéral）的宏观策略师基特·杰克斯（Kit Juckes）表示 ， 将世界银行降低利率至零以下是一个坏主意 。他说：“总理大幅增加了政府借款 ， 而英格兰银行则通过拖延大部分时间来购买经济时间 。 ” “到底考虑在组合中增加负利率到底有什么意义？”来自天鹅财经


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