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港股挖掘机网易(NTES.US)退守安全区？( 二 )


不再寻求多元化 ， 聚焦核心游戏主业 ， 网易在深度挖掘自有IP和产品的潜力的同时 ， 反复打磨自己的软硬实力 ， 不失为“弯道超车”的良策 。
依然需要警惕的是 ， 现阶段公司旗下多款游戏进入了生命周期的后半段 ， 目前两款流水最高的手游《梦幻西游》与《大话西游》 ， 前者上线于2015年3月 ， 后者上线于2015年7月 ， 均已火热近5年 ， 已远远超过了平均生命周期 ， 目前的网易急需一个新的代表作品 。
有道爆发 ， “云村”重拾版权之路
2019年10月 ， 网易有道正式登陆纽交所 ， 成为网易公司旗下首家独立上市的公司 。 但即便尚处于烧钱扩张阶段 ， 已经独立上市的网易有道(DAO.US)Q1的回馈也足以令人惊喜 。
抓住公共卫生事件导致市场需求爆发的“黄金窗口期” ， 2020年第一季度 ， 网易有道净营收为5.4亿元 ， 同比大幅增长139.8% ， 整体毛利率大幅增长至43.5% 。 其中学习服务和产品收入为4.4亿元 ， 同比增长226.4% ， 占总收入比达81.5% ， 学习服务和产品毛利率提升至48.7% ， 同比环比均有双位数的增长 ， 营收和毛利率增长显著主要系网易有道精品课规模效应的持续扩大 。
据智通财经APP了解 ， 该季度内 ， 有道精品课2020年Q1实现销售额达4.5亿 ， 同比增长311.9% 。 正价课付费人次达27.6万 ， K12正价付费人次达15.3万 ， 同比增长358.7% 。
而在创新及其他业务中 ， 毫无疑问 ， 最为重要的莫过于“云村”(网易云音乐)的打造了 。 但在此次Q1财报中 ， 创新及其他业务的收入约30亿元 ， 同比增加28.0% ， 环比却大幅滑坡近20% 。
2020年网易云音乐明显加强了在版权上的布局 ， 积极拓展战略生态合作 。 3月到5月期间 ， 网易云音乐先后宣布与吉卜力工作室、滚石唱片、华纳版权(WCM)、少城时代四家公司在音乐版权、艺人推广、音乐演出等方面达成战略合作 。
但是面对腾讯旗下QQ音乐、酷狗与酷我的合纵连横的竞品 ， 提前落子的腾讯音乐当下坐拥全球三大唱片环球、华纳、索尼 ， 韩国三大音乐娱乐公司SM、YG、JYP以及国内的杰威尔、英皇等丰富资源和不少独家版权 。 除了社区和运营 ， 在其他方面 ， 网易云音乐依然还是难有还手之力 。
此外 ， 曾被寄予厚望“再造一个网易”的电商业务 ， 在考拉剥离予阿里后 ， 严选业务成为了弃子 ， 和音乐业务一起被划分到创新及其他业务中 ， 在20Q1财报中 ， 几乎已经找不到严选业务的描述 。 或许 ， 自2019年9月放弃考拉的那一刻开始 ， 曾经辉煌一时的网易电商就已成为了过去式 。
避中概锋芒 ， 网易二次上市回港
除了业务上的聚焦和取舍 ， 网易“回家”也成为了资本市场最为关注的问题 。
据市场消息 ， 网易(NTES)已通过保密方式向港交所递交正式上市申请 ， 其回港二次上市将紧随京东完成 。 此次网易在港二次上市的预计募资规模为10至20亿美元 ， 中金公司、瑞士信贷和摩根大通将负责网易的上市事宜 。
知情人士透露 ， 网易与京东两者的挂牌时间或间隔1至2周 ， 这意味着网易最快在6月底在香港挂牌上市 ， 较早前市场传言的最快下半年上市提前了不少 。
事实上 ， 美股市场的动荡似乎并未对网易的股价产生过多的影响 ， Q1的靓丽财报反而助推网易的股价达到了上市以来的峰值——5月19日 ， 网易盘中每股股价一度达到399.83美元 ， 创上市以来历史新高 ， 尽管绩后略有回落 ， 依然牢牢站稳在390美元上方 。

港股挖掘机网易(NTES.US)退守安全区？
本文插图

但使得网易下定回港的决心 ， 或许是源于近日美股市场对中概股的“不友好” 。
在4月下旬 ， 美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿在电视媒体上公开提醒投资者 ， 称不要将资金投入在美国上市的中概股 。
同时 ， 好未来和跟谁学等中概股频繁被美国做空机构沽空 。 从整体来看 ， 自瑞幸开始 ， 美股市场的信任危机开始爆发 ， 期内中概股表现不佳 。 根据统计 ， 4月全月共有99只中概股出现下跌 ， 占比40% 。 其中跌幅在20%以上的共有18只 。


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