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利丰私有化退市，小股东直斥是骗局，豆腐渣作价“强盗般的行为”( 三 )


1973年利丰股票上市 ， 当时香港证券交易所的门外 ， 光是索取认购申请表就有成千上万的人在排队等候 。 最终 ， 这次超额认购达113倍之多 ， 创下港股市场新股超购的最高纪录 ， 足见当年港人对利丰充满信心 。

利丰私有化退市，小股东直斥是骗局，豆腐渣作价“强盗般的行为”
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利丰集团主席冯国纶
当利丰从第二代过渡到第三代时 ， 摆在冯氏第三代掌门人——冯国经和冯国纶两兄弟面前 ， 是一大堆的难题 。
一是企业的人事管理层问题 。 利丰发展扩张后 ， 冯氏家族不少成员被分到公司不同部门 。 有的辈分高的 ， 职位也高；也有的纯粹是来拿钱混日子 ， 对经营上没有什么兴趣 。 当然 ， 也有一些家族成员 ， 他们从事教育、律师等工作 ， 虽然没到企业上班 ， 可他们身上依旧有家族企业身份 ， 占有分配到的一定比例股权 。
到冯国经和冯国纶兄弟接棒时 ， 当时的利丰股权结构已经相当分散 ， 有时要做什么决策时 ， 常常是各持己见 ， 分歧很大 ， 有时甚至还闹了家族内部矛盾 。
更使人苦恼的是 ， “一个萝卜一个坑” ，利丰各大公司的主要“坑位” ， 都让家族成员占着；而要向外延揽好的人才 ， 如何腾出管理位置就成问题 。 好的人才进不来 ， 企业就没有持续竞争力；而股权分散 ， 公司治理就很难集中计策 ， 企业要大发展也难有作为 。
二是如何打破“瓦解”宿命 。 大的家族企业代际交替时 ， 很多伴随着内斗纷争和家族分裂的阴影 ， 这个坎迈不过 ， 很多企业最终走向分崩瓦解结局 。
利丰的历史 ， 可追溯到1906年 ， 时年26岁的冯柏燎与李道明共同创办的（其中 ， 冯柏燎占51%权益 ， 李道明占49% 。 ） 。 利丰这个公司的名称 ， 就是由李道明的“李”和冯柏燎的“冯”两字的谐音“利”与“丰”组成 ， 寓意“利润丰盛” 。
后来合伙的利丰出现了分裂 ， 创始人之一李道明退出 ， 股份则由冯柏燎收购 ， 另一次利丰大分裂 ， 就是冯友仁那次 。 可以说 ， 每一次分裂都给利丰带来伤痛 ， 那么 ， 该如何避免呢？

利丰私有化退市，小股东直斥是骗局，豆腐渣作价“强盗般的行为”
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冯氏集团主席冯国经
1989年冯国经、冯国纶兄弟引入私募基金 ， 将公司私有化 ， 并买入表兄弟（姑姑冯慕英、冯丽华的子女）股权 。 利丰第一次私有化过程 ， 并非想象中简单、直接和没有争议 。 冯氏兄弟为了排解私有化纷扰 ， 当时决定将已上市的利丰作退市处理 。
退市时 ， 冯氏兄弟以高溢价方式收购其他家族企业成员的股份 。 当时 ， 很多人觉得这兄弟俩出的价也不错 ， 纷纷把股权出让 。
1992年 ， 冯氏兄弟又让利丰再重新上市 ， 并促使私募基金退出 ， 如此“一下一上” ， 两兄弟在公司取得了绝对控股权 ， 为利丰今后能快速和有力执行发展战略目标 ， 打下了非常好的基础 。
在上一次私有化过程中 ， 冯氏兄弟也引入职业经理人 ， 当年聘用加拿大籍人士出任总裁 ， 他有个中文名字叫“乐裕民” ， 也就是歌星李玟的老公 。 2011年 ， 乐裕民迎娶李玟（CoCo Lee）那场超豪华婚礼 ， 耗资1.5亿元 。
光阴如梭 ， 时隔31年 ， 利丰再次私有化退市 ， 此时主舵利丰的已换成了家族第四代冯裕钧了 。 1989年退市 ， 利丰越做越出色 ， 今次退市 ， 利丰面临的矛盾和问题丝毫不少 ， 会再续辉煌吗？
顺便提及 ， 此次和冯氏合伙将利丰私有化的普洛斯（GLP） ， 此前已被万科和厚朴等中资财团收购 。

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利丰CEO冯裕钧
利丰第四代“准接班人”冯裕钧2014年执掌经营以来 ， 已施行了两个“三年计划” 。


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