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社科院■社科院张明：新基建应该由市场力量来主导

5月17日世界电信日 ， “2020年搜狐科技5G峰会”在北京成功举行 。 中国社科院世界经济与政治研究所国际投资室主任、研究员张明发表了《疫情冲击下新基建的双重经济涵义》的主题演讲 。
社科院■社科院张明：新基建应该由市场力量来主导
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张明表示 ， 当前加快新基建投资对中国经济来讲有两重经济含义：首先有助于短期增长 ， 从目前来看 ， 2020年全球经济深度衰退 ， 中国经济会显著下行 ， “三驾马车”中消费和出口今年很难靠的住 ， 主要靠投资 。 投资中市场化的制造业和房地产今年很难靠得住 ， 主要靠“基建” ， 旧基建、新基建都很重要 。 第二个含义 ， 中国中长期的经济增长质量下降 ， 为了重振中国的长期增速 ， 既要加快技术创新 ， 也要靠结构改革 。 新基建在技术创新里面扮演非常重要的角色 ， 可以推动国内技术进步 。
以下为主要内容：
说道疫情下的经济衰退必然想到2008年那场波及全球的次贷危机 。 2009年受全球金融危机影响 ， 全球经济零增长 ， 2011年全球经济有V形反弹 ， 好景不长 ， 随后诸年全球经济在波动中下行 ， 长期停滞格局 。
今年根据IMF预测 ， 2020年全球经济收缩3% ， 下行幅度远超过2008年次贷危机时期 。 比经济下行更让人郁闷的事情是 ， 全球化正在退潮 ， 在2008年之前全球贸易的增速每年大概是全球经济增长的两倍 ， 在过去的十年全球贸易增速低于经济增速 。 随着贸易摩擦的加剧 ， 随着疫情的冲击 ， 今年全球经济收缩3% ， 全球贸易收缩11% 。
全球经济下行 ， 这时候动荡加剧 。 全球经济的不确定性指数上升 ， 在此推动下 ， 黄金价格现在1750美元 ， 已经接近2001年的高点 。
中国经济增速在2007年一度高达14%以上 ， 去年6.1%发生腰斩 ， 导致经济增速下行的原因既有结构性因素比如人口老龄化、技术进步的速度下降 ， 也有政治性因素比如房地产调控、金融强监管周期 ， 在今年加上疫情的冲击 。 根据IMF预测 ， 今年中国经济只有1.2%的预测 ， 我们的预测今年到3% 。
短期驱动经济有三股力量成为三驾马车：消费、出口和投资 。 今年消费和出口不要太过指望 ， 疫情重创消费 ， 其次还有两个结构性因素抑制消费增长 ， 过去十年来中国城镇和农村人均可支配收入增长速度下降；第二 ， 过去十年加杠杆的速度非常快 。
今年全球经济欧美发达国家都会陷入衰退 ， 外需从今年到五六月份会开始萎缩 ， 中国的出口企业面临非常尴尬的局面 ， 复工复产抓的差不多了 ， 定单没有了 。
投资有三项 ， 制造业、房地产、基建 ， 加起来占到中国总投资80% 。 制造业、房地产不要期望过高 。 制造业今年起不来 ， 房住不炒成为长期性的政策 ， 今年房地产调控在部分城市可能会有边界的放松 ， 整个调控政策方向逆转概率非常低 。
今年基建投资对于稳住中国经济增长至关重要 ， 在历史上很多时期基建投资走势跟制造、房地产成反比例 ， 制造业和房地产是顺经济的 ， 经济好就制造业和房地产就蒸蒸日上 ， 经济不好基建投资就异军突起 ， 在历史上是中国政府用来稳住经济增长很重要的利器 。
中国经济除了面临短期经济下行之外 ， 中长期增长也面临问题 。 从长期来看 ， 驱动经济增长的有劳动力、人力资本、实物资本、技术和制度 。 总体来讲 ， 劳动力数量的贡献在下降 ， 说明人力红利开始萎缩 ， 人力资本贡献比较稳定 。 技术+制度的贡献 ， 在2001年到2007年到达高峰 ， 每年贡献4.8% 。 在2007年到2012年只有1.3%的贡献 。 现在最多和2007年和2012年持平 ， 可能还略有下降 。 过去这些年我们主要靠实物资本投资增长 ， 这就是为什么制造业产能过剩 ， 房地产面临很大的风险 。
衡量中国增长效率的指标 ， 劳动生产率增速 ， 高点在2008年 ， 08年到现在指标下降一半 。 为什么对中国来讲技术进步的速度放缓？在过去30年我们的技术进步坦白来讲主要是靠外援式的技术推动 ， 靠后发优势 。 随着中国技术水平和全球越来越接近 ， 中国经济的体量不断放大 ， 后发优势越来越弱 。 当前中美经贸摩擦最近美国政府又在对华为动刀 ， 就是要切断中国技术进步跟国外顶尖技术之间的联系 。 除了贸易投资的全球化加速 ， 技术的去全球化非常担心也会加速 。 过去我们内缘式的技术创新速度不是那么快 ， 知识产权保护存在问题 ， 所有这些方面存在国进民退的现象 ， 以及人力资本积累的速度过去十年也在放缓 。 这时候新基建至关重要 ， 新基建官方的定义和民间的定义不一样 。 官方发改委认为新基建有三大块：信息基础设施（5G为首）、融合基础设施和创新基础设施 。 市场对于新基建的理解 ， 传说中的“八仙过海”八大领域 。 新基建本身就是技术进步 ， 但是新基建的运作成为推动新的一轮国内技术创新非常重要的平台 ， 有两方面的意义 。


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