理财夜话定期支付现金流且长期年化24%，说说交银定期支付双息平衡
今天要说一支双五星基金 ， 交银定期支付双息平衡（519732.OF） 。
说这支基金 ， 一个原因自然是历史表现优秀 ， 三年和五年年化分别是24.1%和24.3%——历史优秀或者基金经理本人历史优秀 ， 几乎是必要条件 。 尽管过去业绩不代表未来 ， 但如果一个人从来没有成功过 ， 你会贸然相信他一定有未来不是更荒唐？其实成功的人 ， 很早就有成功的样子的 。
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（不暴涨暴跌 ， 一直向上走）
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除了2018年有-8.1%的小幅度下跌外 ， 每年获得正收益 。
另一个特别的点是“定期支付+双息” 。 定期支付是每个月月初按照约定比例发起赎回 ， 将一部分基金份额变现给投资者 ， 免赎回费 。 有点像养老金的样子 。 双息平衡 ， 这里的双息就是高分红能力的股票和高票面利率的债券 。 由于此 ， 它的参考基准设定是50%×中证红利指数收益率+50%×中债综合全价指数收益率 。
它是一只平衡混合型基金 ， 产品股票仓位30%-70% ， 债券及其他仓位30%以上 ， 其中现金类资产不低于5%；目前基金规模是32.78亿 ， 昨天很多朋友说超过100亿业绩钝化的问题 ， 这里也不存在 。 现任基金经理杨浩于2015年8月15日管理至今 。
“对于组合管理策略 ， 我们构建了一个三维度的框架：长期的企业价值观与商业模型
评估 ， 中期的产业生命周期位置 ， 短期的景气度波动和财务估值水平 。 在统一的价值观下 ， 我们会在各个维度上做综合的权衡配比 ， 不过多偏向某个行业主题或商业模型特质 ， 形成一定的对冲 ， 使得基金能够稳健运行 。 ”
一个结合宏观到中观到微观的至顶向下的分析框架 ， 即关注长期价值 ， 中观产业 ， 同时也注意短期估值水平及景气度 ， 这个分析框架还是比较稳健的 。
目前的持股来看 ， 持仓比较分散 ， 主要投资科技和消费公司为主 。
定期支付的特点 ， 它特别适合期望资产稳定增值 ， 并能有定期、稳定的 现金流收入来应对 养老、 房贷、房租、子女教育等规律性的资金流动需求的投资者 。 对于那些希望基金定期分红、实现落袋为安的投资者 ， 定期支付基金也将是很好的选择 。
我们说的七年实现财富自由 ， 假如你有100万左右的仓位 ， 每年10%的年度分红 ， 那么在一个二线城市是可以维护基本必须支出而不再必须去出售自己的劳动时间 ， 所谓财富自由就是如此 。
投资策略：
【理财夜话定期支付现金流且长期年化24%，说说交银定期支付双息平衡】主动型基金有基金经理自己的操盘思路 ， 如果没有特别的行业集中度 ， 可以使用沪深300作为参考指数 。 目前沪深300PE分位点在49.68% 。 按目前的市场情况50%以下可以定投 ， 30%以下加码定投 。 超过70%开始分批卖出 。
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