透视23家A股公司的第一季度：疫情下的教育众生相
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5月 ， 上市教育公司陆续发布了2020年第一季度的财务报告 。 蓝鲸教育选取了23家A股教育概念股进行分析 。
单从第一季度报告看 ， 疫情之下 ， 各家公司普遍受到了冲击 。 23家上市公司中 ， 有14家净利润同比大幅下滑 ， 仅有3家保持营收和利润双双增长 。
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【透视23家A股公司的第一季度：疫情下的教育众生相】净利增长的原因各有不同 ， 或是因为去年同期业绩同样惨淡 ， 或是因为所处行业受疫情影响较小 ， 或是依靠非经常性损益“遮羞” 。 而下降的原因却几乎是千篇一律——疫情冲击 。
疫情下 ， ToB赛道冰火两重天
纵观所有教育上市公司 ， ToB业务是受疫情冲击相对较小的赛道 。 教育服务公司出现了“冰火两重天”的境况 。
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一方面 ， 像拓维信息、佳发教育、方直科技净利依然保持上涨 ， 其中 ， 拓维信息营收增长21.8% ， 净利润能够保持106.5%的增长 。 结合一季报来看 ， 拓维信息能够实现“双增” ， 与主营业务对线下依赖程度较小有关 。 其主营业务包括考试评卷及教育评价服务、教育信息化解决方案、幼儿园多媒体教学内容服务 ， 此外的其他业务包括软件云服务和移动游戏业务 。 主要面向B端 ， 以技术输出为主 。
另一方面 ， ToB业务也并非完全高枕无忧 。 以科大讯飞、三盛教育为例 ， 净利下降幅度较大 。 对于下滑原因 ， 科大讯飞在第一季报中表示 ， 新冠疫情较大程度上延缓了公司第一季度项目的实施、交付、验收等相关工作的进度 ， 因此也影响了收入的实现进度 。 此外 ， 一季度公司针对抗击疫情的需要和把握产业发展趋势的要求 ， 通过AI线上教学平台免费提供“停课不停学”服务、通过智医助理AI辅诊系统免费帮助基层医疗机构排查病人、通过智能电话机器人助力相关部门进行疫情的防控排查 ， 相关投入约3700万元 。
当然 ， 相对而言 ， ToB业务在这场疫情之下的抗风险能力较强 。 科大讯飞虽然受到冲击 ， 但同时在公告中也表示 ， 3月份公司新增中标合同金额达到9.2亿 ， 较去年同期增长91% 。 预计公司2020年第二季度经营将实现同比增长 ， 全年的经营会保持良好增长势头 。
ToC线下机构的“至暗时刻”
相较于ToB机构 ， 由于A股教育概念股中以线下为主 ， 因此受疫情影响更为严重 。
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K12赛道中 ， 由于线下业务停滞 ， 大幅下滑成为主基调 。 以立思辰和勤上股份为例 ， 净利都大幅下滑超过100% ， 其中立思辰大跌590% 。
立思辰在公告中解释称 ， 因为疫情期间 ， 学校全面停课 ， 公司智慧教育及升学服务相关业务的收入受到较大影响所致 。
勤上股份亦给出相似的解释 ， 公告显示 ， 根据政府统一安排 ， 疫情防控期间龙文教育线下网点全部停课 ， 对线下网点的招生工作的开展带来不利影响 ， 可能导致预收款同比下降 ， 且存在相关退费的风险 。
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学前教育方面 ， 和晶科技净利润缩水86.7% ， 美吉姆减少128% 。 对于净利润大幅下滑 ， 何晶科技表示 ， 教育业务方面 ， 由于全国幼儿园的延迟开学 ， 参股公司环宇万维基于幼儿园场景下的各项业务无法有效开展 ， 对2020年第一季度的经营业绩造成了较大影响 ， 营业收入较上年同期出现了较大下降；为应对疫情对业务的影响 ， 环宇万维快速调整经营策略 ， 全力推进成本费用控制 ， 并开通线上教学积极维护客户群体 ， 大幅收窄了亏损幅度 ， 但整体仍然亏损 ， 按照权益法核算后 ， 对公司本报告期的净利润产生一定不利影响 。
无独有偶 ， 因疫情的爆发导致美吉姆中心无法正常营业 ， 进一步导致美吉姆的营收和净利润下降 。
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同样在职业教育方面 ， 东方时尚净利润同比大幅减少253.87% 。 东方时尚在第一季度财报中表示 ， 因受新冠病毒肺炎影响 ， 公司线下教育延期开课 ， 影响公司业绩 。
综合来看 ， 无论是K12 ， 还是学前 ， 还是职业教育 ， 线下机构都受到了巨大的冲击 ， 调整、自救、减少损失成为了一季度的主旋律 。
疫情下的教育众生相
不少机构通过多种方式 ， 实现了正向利润增长 。 数据显示 ， 总共有9家A股教育概念公司出现了利润增长 。
非经常性损益是挽回颜面的重要方式 ， 新开普和威创股份就是通过非经常性收益实现了利润的正增长 。
新开普财务报表显示 ， 报告期内 ， 政府批复的增值税软件退税较上期增加了73.15% ， 增加金额为972.5万 。
威创股份则通过出售物业产权获得非经常性损益以实现利润的正增长 。 报告显示 ， 威创股份把出售3处物业产权所得的6296万元计入了2020年第一季度非经常性损益 。
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与此同时 ， 部分线下机构开启了线上转型 ， 在对线上业务的探索中 ， 一些机构能够抵消一部分疫情影响 ， 比如凯文教育 。
凯文教育公告称 ， 公司虽遇疫情 ， 但通过在线直播授课等方式确保教育教学品质 ， 随着在校学生人数较上年同期的增长 ， 教育服务业务收入同比增长约30% 。
当然 ， 线上线下的转型中总有遇到挫折的机构 。 深陷泥潭的紫光学大便是其中之一 。 受疫情的影响 ， 紫光学大子公司学大教育线下教学处于停滞状态 ， 尽管公司积极开拓在线教育业务 ， 将部分存量线下课程转为线上教学模式来降低疫情对存量业务的不利影响 ， 但因为债务等相关问题 ， 2020年度第一季度业绩亏损1603万元 ， 而去年同期则实现净利润252万元 ， 同比大幅减亏 。
新东方COO潘欣曾表示 ， 从历史上看 ， 其实线上线下没有特别强的内部竞争 ， 因为用户的重叠度没那么高 。 但未来 ， 随着线上业务的用户量扩大、用户重叠度提高 ， 互搏的真正问题才会出现 。
疫情给线下机构带来巨大的冲击 ， 财报显示的整体趋势已较为明显 。 战疫之下 ， 少有机构能够全身而退 ， 线下复课也许可以缓解当前的困境 ， 但面向未来 ， 对线上的探索已成为弦上的箭 ， 不得不发 。
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