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乐居财经谁会是“拦路虎”，206家IPO排队企业岔路口驻足：最后的“幸运儿”( 二 )


“我们有客户属于传统行业 ， 本来听说创业板注册制想赶头一班 ， 但负面清单发布后发现不符合定位 。 体量还比较大 ， 目前准备去中小板或者借壳 。 ”沪上一名资深投行人士告诉采访人员 。
从这个角度来看 ， 排队企业要幸运得多 。
21世纪经济报道采访人员统计数据显示 ， 目前已经预披露但尚未上会或上会但暂缓表决的创业板申报企业合计183家 ， 资产总额在亿元到千亿不等 。
注册资本最小的无锡江南奕帆电力传动科技只有2800万元 ， 已披露截至2019年资产总额最小的洛阳众智软件科技则只有1.6亿元 。
而已披露数据中规模最大益海嘉里金龙鱼粮油食品 ， 截至2018年末总资产则高达1694.21亿元 。
从业绩数据上看 ， 各个企业的盈利能力也不尽相同 。 以2018年为例 ， 营收规模横跨1.26亿元至1670.74亿元 ， 净利润则从最小的1512.90万元（恒宇信通）到最大的55.17亿（益海嘉里）不等 。
不过整体来看创业板申报企业的盈利能力普遍较强 ， 2018年净利润低于三千万的企业仅3家 ， 而高于5000万元的则高达168家 ， 其中更有25家企业2018年净利润水平过亿 ， 在财务数据上均满足创业板征求意见稿中的上市条件 。
从行业分布上来看 ， 183家企业主要来自于45个证监会行业 ， 以高新制造业或信息服务业为主 ， 其中计算机、通信和其他电子设备制造业高达27家 ， 专用设备制造业和软件和信息技术服务业分别为15家 ， 专业技术服务业则有10家 。
但其中也不乏畜牧养殖、房地产、有色等传统行业 。
如4月10日获受理的宁夏晓鸣农牧 ， 主要从事种鸡、蛋鸡养殖 ， 2019年总营收和净利润分别为5.39亿元、1.11亿元 ， 但公司2017年为亏损状态 。 2019年6月25日获受理的深圳特发服务则主要从事涵盖高新科技园区、商业综合体、政府机关、学校、住宅等多种类型的物业管理服务 。
根据深交所安排 ， 在审企业中属于“负面清单”行业的可按照“新老划断”原则 ， 向深交所申报在创业板上市 ， 不受注册制改革方案的影响 。
但对于后续即将申报的企业 ， 或将面临行业限制 ， 重新考虑上市地的选择 。
监管要求 ， 包括农林牧渔、农副食品加工、采矿、食品饮料、纺织服装、黑色金属、电力热力燃气、建筑、交通运输、仓储邮政、住宿餐饮、金融、房地产、居民服务和修理等传统行业 ， 原则上不支持属于上述行业的企业申报创业板上市 。
21世纪经济报道采访人员从监管层了解 ， 上述负面清单也并非“一刀切” ， 传统行业可与“四新”作融合 。
5月15日 ， 前海开源首席经济学家杨德龙对21世纪经济报道采访人员表示：“就是说要是纯粹做传统行业的 ， 是暂不推荐的 ， 如果说传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合了 ， 已经转型了 ， 那么是可以考虑上创业板的 ， 得符合四新的标准 。 ”
投行从容改材料
除了拟申报企业之外 ， 上市发行条件的变化 ， 也将使中介机构业务生态发生变化 。
目前来看已受理但未发行的创业板申报项目中 ， 大券商虽然仍具有较强的项目储备优势 ， 但部分中小券商正在奋力迎头赶上 。
证监会披露的206家排队企业中 ， 项目储备排名前五的券商分别为中信建投、民生证券、中信证券、海通证券、国金证券 ， 分别有17、15、14、13、10个项目在创业板排队 。
此外 ， 长江证券、东兴证券、国元证券等中小券商表现也颇为亮眼 ， 分别有8个、7个、5个项目 。
值得一提的是 ， 不少中小券商的项目储备都体现出较强的区域特征 ， 如安徽省券商国元证券虽然规模不大 ， 但公司依托于地域优势 ， 深入开拓本地项目 ， 在投行市场战绩颇丰 ， 目前其储备的5个创业板项目中 ， 有三个都为安徽本地企业 ， 另外还有1家企业（方正汽车模具）则来源于邻省浙江 。
21世纪经济报道采访人员注意到 ， 尽管创业板改革暂停了申报企业的受理和审核进度 ， 且出现发行上市条件变化等情况 ， 但投行似乎并不慌乱 。


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