力哥侃财经如何像巴菲特一样长线投资
【力哥侃财经如何像巴菲特一样长线投资】今天我们来谈一个话题 ， 像很多投资者因为平时较忙 ， 没有时间看盘 ， 盯盘 ， 如何选择一个可靠的品种 ， 长期持有呢？股神巴菲特是这样做抉择的 ， 选好一个股票 ， 没问题之后长期持有至少10年以上 ， 对此我们A股股民如何进行借鉴呢 ， 或者说在A股如何做价值投资 ， 如何选取长线优质股呢？一般来说这类股票具有以下几个特征 ， 首先品牌要强 ， 其次企业市值要靠前 ， 净利润率至少超过10% ， Roe也就是净资产收益率大于10% ， Pe市盈率至少小于15-20倍 ， 经营现金流为正 。 这几个指标是发现优质股的前提条件 ， 但是这里我们要注意了 ， 现金流为正 ， 这个不适合用于银行地产 ， 保险 ， 证券等高杠杆行业 ， 因为这些行业板块 ， 他的行业特性就决定了其杠杆率是比较高的 ， 所以大家在分析这几个行业的时候 ， 不适用于以上标准 。
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回到之前话题 ， 如何选优质股？首先我们看企业品牌 ， 比如像美国的可口可乐 ， 微软 ， 中国的某茅台 ， 某电器等等 ， 他们都在各自的行业拥有着强大的品牌效应 ， 比如说我们要想买空调就想到了某电器 ， 想喝酒就想到了某茅台 ， 这是一种无形价值 ， 是一个企业做到龙头之后附带的光环效应 ， 背负着消费者和投资者的信任 。 其次市值要大 ， 市值越大 ， 就是企业越值钱 ， 就代表着资本市场对企业的认可 。 再者净利润率至少超10% ， 优质企业至少利润不能够低 ， 实际上品牌企业基本上大部分都能够达到这个标准 。
接着ROE达到10%或以上 ， 我们认为 ， 对于制造业来说一般ROE大于10%都是比较不错的企业 ， 分析时也要注意 ， 在衡量和分析的时候 ， 一般要拉长周期来看 ， 如果企业连续4年或者4年以上roe大于10%甚至更高 ， 那么这样就是优质企业 ， 比较适合投资 。 下一步我们得看企业赚钱还不行 ， 估值得低 ， 这样投资才合算 ， 所以市盈率PE最好不能小于20倍 ， 一般情况越低越好 ， 这样就显示它的估值目前处于洼地 。 最后就是经营现金流 ， 这个更为重要了 ， 一家企业再好再赚钱 ， 其通过经营所产生的现金流必须为正的 ， 这是企业赚到手的真金白银 ， 所以这几个要素结合在一起 ， 我们说好股票的几个特征基本上就具备了 。
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上面讲完经营现金流 ， 接下来我们给大家介绍一个指标比经营现金流更能反映企业健康状况 ， 它叫自由现金流 ， 自由现金流 ， 等于经营现金流 ， 减去构建固定资产 ， 自有现金流是真正趴在企业账上可以动用的资金 。 一般来说我们用自有现金流和扣非净利润之间的比值去衡量一个企业是否好坏 。
以某水泥为例 ， 作为行业龙头其在14年到19年之间基本上自由现金流比上扣费净利润都接近100% ， 说明他所赚的钱基本上是以现金形式存在企业账上 。 自由现金流大说明企业血液多 ， 生命力自然强 。 接下来我们总结一个公式 ， 自由现金流比上净利润大于80%作为衡量标准 ， 如果这个比值小于80% ， 我们基本上就直接让过 ， 小于此比例说明利润无法变现 ， 有坏账风险 ， 这样可以有效的躲避一些地雷股 。 比如说我们这里有一个科技类公司 ， 它的经营现金流减去构建固定资产 ， 也就是自由现金流 ， 基本上负数 ， 所以像这种类型的话 ， 一般来说企业质地一般 ， 市场给其余高估值也是因为对其有想象空间而已 。
总结一下长线好股的几个特征品牌靠前 ， 市值较大 ， 净利润率 ， ROE至少10%以上 ， PE小于20或小于15 ， 经营现金流是正数 ， 自由现金流和净利润的比值大于80% ， 这样的企业我们可以多多关注 ， 做到如上踩雷投资踩雷的可能性就进一步降低 ， 我们也会距离价值投资更进一步！
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