功夫财经终于要炸裂了！，瑞幸这颗大雷
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给关老师打call
“小蓝杯”本来应该是大佬们财富盛宴的一道大菜 。
今天公众看到的关于瑞幸的一切 ， 很可能只是冰山的一角 。
在整个太平洋的压力面前 ， 百亿身家也罢 ， 人脉深厚也好 ， 都是“然并卵” 。
“眼看他起朱楼 ， 眼看他宴宾客 ， 眼看他楼塌了” ， 这就是瑞幸咖啡的命运 。
去年1月14日 ， 我在功夫财经写了《瑞幸 ， 中国式烧钱的最后疯狂》 ， 就说“瑞幸的结局也会很有戏剧性 ， 拭目以待 。 ”
现在 ， 戏剧性的结局逐渐浮出水面 。 资本游戏的底裤开始露出来了 ， 普通人近距离看大戏的机会有限 ， 要珍惜 。
树倒猢狲散的管理层
5月12日晚间 ， 瑞幸咖啡(LK.US)宣布调整董事会和高级管理层 ， /p>
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这则消息看似平淡 ， 其实并不一般 。 4月2日瑞幸发布的“自爆公告”里 ， 抛出来的是“公司COO兼董事刘剑以及其下属数名雇员从事了包括捏造某些交易等的某些不当行为”云云 。 这可能是瑞幸最初划下的止损线 ， 然而经历了一个多月中美监管机构的跨洋合作 ， “断臂求生”已成泡影 。
钱治亚女士去职 ， 董事长陆正耀“退会” 。 尽管代理CEO郭瑾一还是“神州系”人物 ， 但是失控的颓势已显 。 
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瑞幸这个局 ， 到了曲终人散的时刻 。
2019年10月10日 ， 胡润百富榜发布 ， 陆正耀家族排名第195位 ， 财富值180亿元人民币 。 同一榜单上 ， 钱治亚以57亿元位列第736位 。 2020年2月26日 ， 《2020世茂深港国际中心·胡润全球富豪榜》显示陆正耀家族的财产达到240亿元人民币 。 同一榜单上 ， 钱治亚女士的身价也涨到了120亿元人民币 ， 身价翻番 ， “进步”幅度超过了老陆 。 
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但是 ， 一头是“不差钱”的财富猛增 ， 另一头大举质押瑞幸股权的动作 。 根据瑞幸2020年1月8日披露的二次招股文件 ， 董事会主席陆正耀、公司CEO钱治亚、陆正耀的亲属SunyingWong分别质押了所持有ADS的30.0%、46.8%、100.0% ， 合计质押的ADS占到公司总ADS的24.1% 。
很明显 ， 陆、钱二人收割了瑞幸 ， 在财富的天梯上又进了一步 。 有人笑就有人哭 ， 仅2019年四季度 ， 就有64家机构进入瑞幸 ， 成了“小蓝杯”杯底的渣渣 。
看看那些机构投资人长长的名单 ， 才知道动了谁的奶酪 。 美股首先是美国的 ， 而后才是世界的 。 借个场子招呼亲戚朋友们自娱自乐是一回事 ， 真拿美国投资人当韭菜园 ， 就是另一回事 。
资本进退的玄机
在瑞幸快发崛起的背后 ， 大钲资本是瑞幸咖啡上市前最大的外部机构投资人 ， 在A轮和B轮投资中向其注资近1.8亿美元 。 紧随其后的是愉悦资本 ， 在瑞幸咖啡项目上投资了1.2亿美元 。 
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这两家的进退极有看点 。
先看看大钲资本 。 掌门人黎辉曾任高盛（亚洲）执行董事、摩根士丹利亚洲有限公司副总裁 ， 华平投资亚太区总裁 。 履历光鲜 ， 业绩也很出色 ， 他执掌的大钲资本很受海外大佬的青睐 。
《华尔街日报》的微博、博客版援引一名知情人士称 ， 黎辉大约在3月中旬左右知悉了瑞幸咖啡的财务违规行为 ， 因为他是该公司董事会的成员 。 
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▲大钲资本发布声明 ， 谴责一切形式的企业造假和欺诈行
所幸的是 ， 大钲资本在今年1月8日 ， 大钲资本就减持了瑞幸咖啡3840万股 ， 持股比例从14.79%下降至12.15%、套现2.3亿美元 ， 减持后已收回当初对瑞幸资本的投资 ， 但仍是瑞幸最大的机构股东 。
大钲的说法是 ， 这次减持是为了募集第二期基金——老股搭售以配合后续发行募资在美股上市公司中确实有 ， 说得过去 。 按照《华尔街日报》的报道 ， 黎辉知悉瑞幸的造假问题后 ， 暂缓第二期基金对瑞幸的投资 。
公开信息显示 ， 大钲对瑞幸最终减持至8.59% ， 减持幅度达到了6.2% ， 保守估计套现4亿美元左右 ， 全身而退 。 瑞幸的不幸 ， 大钲的侥幸 。
愉悦资本的掌门人刘二海 ， 履历比黎辉要矮上一截 。 办愉悦资本前最大亮点是曾于加入君联资本的前身——联想投资 ， 担任董事总经理 ， 负责公司在TMT领域的投资 。 君联资本也是为瑞幸咖啡站台的资本方 ， 是瑞幸A轮融资的第三大外部机构投资人 。
刘二海号称“14年投80家10中独角兽”的显赫业绩——其中神州租车赫然在列 ， 他的愉悦资本颇受国内小白们的追捧 。
和大钲的落袋为安不同 ， 瑞幸爆雷前后 ， 愉悦资本的持股情况不明 。 3月27日愉悦资本创始及执行合伙人刘二海卸任瑞幸咖啡审计委员会成员一事 ， 愉悦资本方面对第一财经采访人员独家回应称 ， 根据证券法规定 ， 公司上市一年后 ， 审计委员会成员都需要由独立董事担任 ， 刘二海的卸任属于正常换届 。
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