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『交易商』交易商协会今年首单警告向“价格战”开枪!责令兴业银行、中信证券限期整改

『交易商』交易商协会今年首单警告向“价格战”开枪!责令兴业银行、中信证券限期整改
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财联社(北京 ， 采访人员 姜樊)讯 ， 交易商协会对准企业债券承销的"价格战"乱象开枪了:今日 ， 兴业银行、中信证券因中标承销费率远低于市场正常水平 ， 吃下警告 。
【『交易商』交易商协会今年首单警告向“价格战”开枪!责令兴业银行、中信证券限期整改】根据中国银行间市场交易商协会发布公告显示 ， 对兴业银行股份有限公司、中信证券股份有限公司 ， 两家非金融企业债务融资工具主承销商予以警告 ， 并责令两家机构限期整改 。 这是今年交易商协会 在其官网上挂出的首份警告 。
实际上 ， 近年来债权承销市场竞争非常激烈 ， 不少承销商通过压承销费率抢项目 ， "价格战"在债权承销市场上普遍存在 。
"债权承销的确价格普遍较低 ， 往往最后核算下来根本不赚钱 。 "一位业内人士向财联社采访人员表示 ，现在各家机构都在抢占承销市场 ， 比起利润 ， 他们更看重市场占有率、口碑以及对未来业务的发展 。
远低正常价格?这只是"价格战"的冰山一?
交易商协会表示 ， 经查 ， 两家机构在部分非金融企业债务融资工具项目招标过程中 ， 中标承销费率远低于市场正常水平 ， 预计承销费收入明显低于两家机构核算的业务开展平均成本 。 经自律处分会 议审议 ， 其不正当竞争行为 ， 违反了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》等 相关规定 ， 对市场正常秩序造成不良影响 。
实际上 ， 在市场上承销商压低价格的案例并不少? 。 日前 ， 海南省发展控股有限公司公开选聘发行 中期票据主承销商 ， 确定的承销费率为0.03‰ ， 就引发业内人士热议 。
"在真是的债权承销市场中 ， '价格战'相当普遍 ， 有的规模十几亿的项目 ， 最后核算下来只赚几千 元 ， 甚至亏钱 。 "一位业内人士向财联社采访人员表示 ， 债权承销市场已成红海市场 ， 而市场价格也由正 常水平的0.2‰到0.5‰ ， 一降再降 。
为什么亏钱还要做?有股份制银行相关业务人士向财联社采访人员表示 ， 承销商机构看中的并非是这单生意 ， 而是其背后更?远的利益 。
"银行相关业务部?考核除了盈利以外 ， 还要考虑规模效应以及未来的效益 。 "上述人士表示 ， 一般 来讲 ， 能够发行企业债的企业都是优质企业 ， 承销债权也成了抢占优质客户的重要渠道之一 ， 规模 效应十分明显 。 同时 ， 承销债权可以调节银行客户结构以及资产结构 ， 这也有利于银行未来发展 ，以及股价走势 。
打击"价格战"乱象 交易商协会已启动自律调查
对于承销机构的"价格战"乱象 ， 交易商协会已经有所动作 。 据媒体报道称 ， 针对承销"价格战"市场乱 象 ， 交易商协会已启动自律调查 。 有分析人士认为 ， 此次警告便与自律调查不无关系 ， 未来交易商 协会或将进一步对"价格战"乱象进行管制 。
交易商协会表示 ， 债券市场主承销商的职责非常关键 。 主承销商为争取市场份额 ， 重视短期利益 ，在债务融资工具发行承揽中不当低价竞争 ， 影响执业质量 ， 致使本来高执业?槛、高技术含量、高标准规范的债券承销业务低端化、廉价化、形式化 ， 最终不仅会牺牲发行人、投资者的利益 ， 还将 损害市场稳健运行的根基 。
"下一步 ， 交易商协会将继续强化对主承销商等中介机构执业质量的监督检查 ， 督导各类机构尽职履 责、合规从业 ， 对相关机构业务开展中出现的严重违规行为 ， 将及时查处纠正、有效惩戒 ， 严肃市 场纪律 ， 维护市场秩序 。 "交易商协会表示 。
此外 ， 近期《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意?》也明确提出 ，要推动要素配置依据市场规则、市场价格、市场竞争实现效益最大化和效率最优化 。 国务院金融稳定发展委员会相关会议也多次强调 ， 要坚决维护良好的市场环境 ， 更好发挥资本市场服务实体经济 和投资者的功能 。


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