钛媒体APP3年巨亏50亿的达达上市，依然难找到盈利口
北京联盟_本文原题：3年巨亏50亿的达达上市 ， 依然难找到盈利口
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文 | 螳螂财经（ID:TanglangFin） ， 作者 | 陈曦
达达 ， 在筹备了一年之后 ， 终于到上市了 。
5月12日 ， 京东旗下的到家业务板块达达集团向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书 。 如果达达集团敲钟成功 ， 它将成为“众包即时配送”第一股 。
但是 ， 从过去赴美上市的公司来看 ， 环绕着“第一股”概念光环的公司 ， 也往往意味着质疑与荆棘 。
一、被收编的达达 ， 一开始就背着包袱
达达是最早开始做众包物流的平台 ， 上线于2014年6月 。 达达的主要服务场景是电商O2O ， 将水果、生鲜、超市便利店的商品送到消费者家中 。 达达的模式契合了时下懒人经济的环境 ， 获得了资本的青睐 。
2015年6月 ， 达达完成C轮1亿美元融资 ， 半年后又完成3亿美元D轮融资 ， 估值超过10亿美元 ， 成为行业“独角兽” 。
在达达上线不到一年后 ， 京东也看上了O2O市场 ， 于2015年4月16日上线了京东到家 ， 其运营模式、服务场景和达达高度重合 。 然而 ， 尽管京东到家背靠京东这棵大树 ， 却并没有打赢达达 。
在互联网行业 ， 打不过就收编 ， 早已经是通用做法了 。
2016年4月15日 ， 达达和京东到家合并 ， 成立了一家新公司“达达-京东到家” ， 京东持股47% 。 新公司将两家公司的业务重新整合分配 ， 业务分为两大块：一个是众包物流平台 ， 一个是超市生鲜O2O平台 。 其中众包物流平台整合原有达达和京东到家的众包物流体系 ， 并继续使用“达达”品牌 ， 仍提供“最后三公里”物流基础设施服务；而O2O平台则沿用“京东到家”的品牌 ， 继续深耕线下商超、零售店和便利店等 。
到了2016年10月 ， 沃尔玛和京东在完成全面合作之后 ， 沃尔玛又掏出5千万美元（约3.36亿元人民币）投资达达-京东到家 。 沃尔玛公司CEO董明伦（Doug McMillon）曾经在接受采访时表示 ， 沃尔玛同样想要解决最后一公里的配送问题 。
2018年8月 ， 达达-京东到家再次获得了来自京东和沃尔玛共计5亿美元的融资 ， 至此 ， 京东持股47.5% ， 沃尔玛持股10% 。
到了2018年年底 ， 达达-京东到家有了赴美上市的意愿 ， 并最终于2020年5月12日递交了招股书 ， 达达-京东到家也正式改为“达达集团” 。 招股书显示：京东持有达达集团415,144,470股普通股 ， 持股比例为51.4% ， 为第一大股东 。 此外 ， 第二股东是红杉资本 ， 持股比例为11.4%；第三股东是沃尔玛 ， 持股比例为10.8%；达达创始人蒯佳祺持股8.9% 。
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二、要增长不要盈利？达达很难找到盈利模式
上市或许是达达集团的高光时刻 ， 毕竟哪个创始人或者投资者不想去敲一回钟呢？但上市或许也是达达集团困难的开始 ， 因为 ， 此后达达集团所有的运营就都放在了投资者的放大镜之下了 。
据招股书披露 ， 过去三年 ， 达达的净营收一直持续增长 ， 2017年为12亿 ， 2018年为19亿 ， 2019年就达到了31亿 。 但是 ， 在营收持续增长的情况下 ， 达达集团的亏损也是持续扩大的 ， 2017年净利润为-14亿 ， 2018年净利润为-19亿 ， 2019年亏损为-17亿 ， 三年累计亏损达50亿 。
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“螳螂财经”认为 ， 达达从商家和消费者处收到的服务收入 ， 远远无法满足众包骑手的补贴费 ， 以及为了吸引客户的各项优惠政策 。
以同城即时配送为重要服务场景的达达 ， 要想留住客户 ， 占领市场 ， 拼的就是运营能力 ， 也就是对配送员的调度能力 。
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