斑马消费游族网络背水一战
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一边是手游新作《山海镜花》霸榜 ， 大有爆款潜质 ， 一边是实际控制人在业绩变脸窗口期减持 ， 被交易所问询 。 游族网络（002174.SZ）正在经历冰火两重天 。
游族网络曾是中国游戏行业的中坚力量之一 ， 尽管2009年才创立 ， 但赶上手游的黄金时代 ， 5年之后即借壳梅花伞上市 。
【斑马消费游族网络背水一战】公司创始人、实际控制人林奇 ， 80后 ， 广告行业出身 ， 擅长炒作 ， 少年成名 。
早在刘慈欣的《三体》荣获世界科幻最高奖雨果奖之前 ， 游族影业就拿下了改编权 。 尽管游族影业与上市公司并无从属关系 ， 但游族网络还是凭借《三体》一次又一次刷屏 。
启信宝显示 ， 游族影业背后的公司上海游族文化传媒有限公司 ， 2014年成立 ， 由林奇持有绝大部分股权 。
作为史上最成功的美剧之一 ， 《权利的游戏》在中国拥有大量粉丝 。 游族网络拿下IP授权后 ， 手游《权利的游戏凛冬将至》赶着剧集的最终季 ， 于2019年上线 。
因版号控制等原因 ， 2018年是中国游戏行业的“小年” ， 但公司正是在这一年达到业绩巅峰：营业收入35.81亿元 ， 同比增长10.68% ， 归母净利润10.09亿元 ， 同比增长53.85% 。 这一盈利水平 ， 可以进入当年A股游戏公司前四强 。
不过 ， 进入2019年 ， 公司即遭遇业绩滑铁卢 。
2月29日 ， 公司披露2019年业绩快报 ， 营业收入35.16亿元 ， 同比下降1.82% ， 归母净利润5.50亿元 ， 同比下降45.47% 。 市场一片哗然 。
然而 ， 这还不是结束 。 就在公司披露2019年报的前一天 ， 4月29日 ， 游族网络突然披露业绩快报修正及致歉公告 ， 公司营业收入下修至32.21亿元 ， 同比下降10.07% ， 归母净利润下修至2.56亿元 ， 同比下降74.58% 。
公司业绩下降的主要原因 ， 除了营业收入下滑、毛利率接近腰斩 ， 还包括应收账款计提减值和长期股权投资计提减值 。
而且 ， 2019年公司将所持广州掌淘网络科技有限公司58%股权以3.48亿元转让给了公司董事、副总经理陈礼标 ， 确认投资收益9194.53万元 。
公司2019年营业利润仅为1.66亿元 ， 同比下降超过80%——正是这笔交易增厚了公司的利润 。 另外 ， 公司收购掌淘科技形成超过5亿元的商誉 ， 剥离也规避了上市公司商誉减值的风险 。
2015年 ， 借壳上市不久的游族网络 ， 通过发行股份和支付现金的方式 ， 作价5.38亿元收购掌淘科技 。 彼时 ， 标的公司净资产仅为1354.40万元 ， 增值率高达3872.24% 。 因持有标的公司20%股权 ， 林奇通过这笔收购获得1亿元现金 。
正是在业绩修正之前 ， 公司实际控制人林奇减持了公司1473.08万股股票 ， 占公司总股本的1.66% ， 套现数亿 。
公司为何业绩变脸？实际控制人在这个窗口期减持 ， 是否提前知悉了公司业绩修正？5月6日 ， 深交所发布问询函 ， 直指这两大问题 。
5月14日 ， 游族网络回复称 ， 下修业绩是因为疫情影响延迟了财务数据收集 ， 公司实际控制人、董事长兼总经理林奇“减持公司股份时并不知悉2019年净利润将进行大幅修正的情况” 。
无论能否打消投资者和交易所的质疑 ， 对于游族网络而言 ， 提振业绩才是更迫切的当务之急 。
因业务波动 ， 公司自2018年以来一直高层动荡 ， 仅2019年离职的就包括董事许垚、王鹏飞 ， 董事、副总经理崔荣 ， 监事蒋皓 ， 2020年2月公司财务总监鲁俊也离职了 。
公司员工数量从2018年底的1952人 ， 降至2019年底的1846人 ， 下降106 ， 其中技术人员数量下降了143人 。
关系到游戏公司预期业绩的研发投入指标 ， 也出现下滑 。 2019年 ， 公司研发费用3.19亿元 ， 较2018年下降13.67% ， 占营业收入的比例为9.91% ， 较2018年下1.51个百分点 。
公司近年在出海、IP运营、云游戏等行业热门领域均有布局 ， 但最终 ， 业务还是要落到产品层面 。
2019年《权利的游戏凛冬将至》等新作不及预期 ， 2020年推出的《山海镜花》以及储备的续作《少年三国志：零》、《新盗墓笔记》等 ， 便成了背水一战 。
《山海镜花》在运营上屡屡运用话题营销 ， 改编《山海经》、对比《阴阳师》 ， 正说明游族网络急需制造爆款挽救业务的焦虑 。
实际控制人林奇也急了 。 截至2020年3月31日 ， 林奇持有公司股票2.74亿股 ， 持股比例为30.82% ， 其中有2.63亿股处于质押状态 ， 占比超过96% 。
公司在回复问询函中也披露 ， 林奇的股票质押融资集中处于到期还款、展期及付息的时间窗口 ， 业绩修正前的减持主要是为了还债 。 
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