江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

每日财报财务结构堪忧，经营效率低下，中南建设冲击“双千亿”之路并非坦途( 二 )


根据财报数据 ， 中南建设2019年的筹资活动现金流入中 ， 借款金额高达523.1亿元 ， 较2018年增加了142.6亿元 ， 发债规模也达70.88亿元 ， 较2018年的32.83亿元增加了近一倍 。
与此同时 ， 2019年中南建设的融资成本也由2018年的8.31%提升至2019年的9.45% 。
另外 ， 2019年随着经营规模的扩大和买地支出的增加 ， 导致中南建设期内经营性现金流出增幅扩大 ， 同时投资支付的现金翻倍增长导致投资活动现金流净额仍为负值 。
5月6日 ， 中南发布公告称 ， 将为两家子公司融资提供担保 ， 担保总额6.7亿元 。 本次担保后 ， 中南及控股子公司对外担保总金额为695.43亿元 ， 占公司最近一期经审计归属上市公司股东权益的324.37% 。 从担保总金额来看 ， 中南建设目前正处于一个较高的位置 。
主营毛利下滑 ， “三费”明显偏高
《每日财报》了解到 ， 截至2019年12月31日 ， 中南建设的综合毛利率为16.7% ， 同比下降2.81个百分点 。 其中 ， 房地产业务毛利率为17.93% ， 同比下降2.3个百分点 ， 处在行业平均毛利率水平之下；建筑业务毛利率也较去年同期下降2.58个百分点 ， 仅9.01% ， 较上一年下降了2.58个百分点 。

每日财报财务结构堪忧，经营效率低下，中南建设冲击“双千亿”之路并非坦途
本文插图

值得注意的是 ， 中南建设目前还存在盈利能力和产品能力不够两大短板 。 盈利能力方面 ， 因历史负担侵蚀、地价和成本偏高、产品做错或溢价能力不足导致了毛利显著偏低 。
另外 ， 由于规模优势不足 ， 中南建设的“三费”也明显偏高 。
具体到数据来看 ， 2019年中南建设的销售费用率、管理费用率虽仅为2.04%、4.48% ， 但销售费用同比增长逾五成至14.63亿元；管理费用同比增长34.54%至32.16亿 。 此外 ， 财务费用增幅最大 ， 为62.33% 。
同时 ， 中南建设的土地储备情况也差强人意 。 截止2019年末 ， 中南建设的总土储仅为4226万平方米 ， 一二线及三四线城市面积分别占比36%、64% 。
2019年中南建设新增项目78个,规划建筑面积合计989万平方米 。 该土地增量明显少于2018年新增项目111个 ， 以及新增规划建筑面积1595万平方米 。
2019年的财报数据表明 ， 虽然中南建设取得了一定的业绩增长 ， 但其负债结构优化并不理想 ， 现金流情况依然紧张 ， 财务稳健性和安全性十分堪忧 。 同时融资成本不断抬升 ， 企业经营效率低下 ， 进一步压缩了未来的盈利空间 。 在地产行业去杠杆、降规模的当下 ， 中南建设将2020年房地产业务增速定为15% ， 冲击“双千亿”之路并非坦途 。
【每日财报财务结构堪忧，经营效率低下，中南建设冲击“双千亿”之路并非坦途】声明：此文出于传递更多信息之目的 ， 文章内容仅供参考 ， 不构成投资建议 。 投资者据此操作 ， 风险自担 。


推荐阅读


上一篇：GPLP犀牛财经早报：瑞幸钱治亚刘剑被暂停职务 贝莱德最大股东将清仓

下一篇：博信股份罕见大崩盘！3个月狂泻80%，50亿灰飞烟灭！3.6万股民被埋，第2大股东精准减持