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德林社年报难产市值暴跌400亿，谁能救泰禾？，14次被列为被执行人

文|张佳儒
泰禾集团太难了！年报难产 ， 业绩暴跌 ， 股价暴跌 ， 董事长刚解除失信被执行人 ， 泰禾又被列为被执行人了 。
5月11日晚 ， 还在停牌中的泰禾发布公告 ， 公司存在两起因子公司未履行还款义务 ， 而被法院列为被执行人 。 截至目前 ， 泰禾存在14起被列为被执行人的情况 ， 有10起发生在4月以来 ， 执行标的累计金额为18.97亿元 ， 超过公司最近一期经审计净资产的10% 。
德林社年报难产市值暴跌400亿，谁能救泰禾？，14次被列为被执行人
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泰禾在公告中表示 ， 2020年一季度 ， 受到新冠疫情影响 ， 公司部分项目公司销售及回款受到重大影响 ， 导致项目公司不能按期或按照协议约定偿还借款 。 公司及相应项目公司正在与债权人积极沟通分期偿还、贷款展期等解决方案 。
对于被列为被执行人情况 ， 泰禾称可能导致公司面临银行账户、资产被冻结等事项 ， 也可能需支付相关违约金、滞纳金和罚息等 ， 可能会对公司生产经营产生一定影响 ， 对公司本年度业绩产生影响 。
在不久前 ， 泰禾董事长黄其森还被列入失信被执行人名单 ， 起因是泰禾旗下公司向西藏信托借了钱 ， 没有及时还 。 西藏信托就把这家公司 ， 及提供连带担保责任的泰禾及黄其森个人告上了法庭 。 经过多方协商 ， 黄其森才把名字从名单中划去 。
被执行人也好 ， 失信被执行人也罢 ， 透露出的都是泰禾的资金困境 。 事实上 ， 围绕资金困境 ， 泰禾已经饱受折磨 ， 并仍在积极自救 。
泰禾的资金困境要从2018年说起 ， 经过此前数年的疯狂扩张 ， 泰禾在2018年底 ， 资金链已经十分紧张 ， 负债合计达到了2112.47亿元 ， 资产负债率86.88% 。 更令人担忧的是 ， 泰禾短期借款及一年内到期的非流动负债574.28亿元 ， 货币资金148.95亿元 。
可见 ， 货币资金对此的覆盖比例仅为0.26 ， 而且 ， 泰禾集团的存货周转率、流动比率、速动比率同比均出现下降 。 对于高资金依赖的地产企业 ， 泰禾的数据不是好信号 。
颇为讽刺的是 ， 2017年底 ， 黄老板还喊话“2000亿元销售额” ， 但实际销售额为1300多亿 ， 距离2000亿差了700个小目标 。 当时 ， 公司市值还因为黄老板喊话飙升了320亿 ， 高达530多亿元 。
不过 ， 随着泰禾困境的发展 ， 如今股价已经跌至4.40元低点 ， 市值仅剩109亿元 ， 距离高点蒸发400多亿元 。 股价对企业经营非常敏感 ， 泰禾的风险人尽皆知 ， 股价走跌并不意外 。
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2019开始 ， 泰禾频卖资产、发高息美元债自救 ， 截至2019年底 ， 泰禾仅向世茂地产就出售了9个项目 ， 累计筹集资金约92.46亿元 。 去年7月、9月、12月 ， 泰禾还发布7亿多美元债 ， 票面年息从11%至15%不等 。
就在投资者打算一窥2019年报 ， 分析泰禾经营情况时 ， 泰禾却称年报延期披露 ， 理由是受疫情防控影响 。 值得注意的是 ， TOP50房企中泰禾是唯一一家延期披露的房企 。
虽然年报难产 ， 但泰禾还是公布了自己未经审计的2019年主要经营业绩 ， 营收净利双降 。 截至2019年底 ， 泰禾营业收入为237亿元 ， 同比下降23.36%；归属于母公司股东的净利润为8.27亿元 ， 同比下降67.62% 。
黄其森曾表示2019年销售目标1500亿元 ， 根据克而瑞数据 ， 泰禾2019年全口径销售额为808.7亿元 ， 达标率仅为53.87% ， 相比2018年同比下降了38% 。 在克而瑞TOP50的房企排名中 ， 泰禾成为2019年全口径销售额下滑最严重的房企 。
销售不及预期的同时 ， 泰禾2019年一块地没拿 ， 不过机构测算 ， 以泰禾目前的开发销售节奏 ， 现有储备货值可以开发三年 。
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