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爱集微宏达电子一季度净利下降25%，现金流承压，受疫情影响


爱集微宏达电子一季度净利下降25%，现金流承压，受疫情影响
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集微网消息 ， 5月8日 ， 宏达电子发布投资者调研相关信息 ， 针对2020年第一季度业绩情况进行交流 。
宏达电子表示 ， 2020年第一季度 ， 受到新冠疫情影响 ， 公司下游客户复工时间延迟 ， 项目验收进度放缓 ， 导致订单交付、验收等工作无法按期进行 ， 公司实现营业收入14 ， 466.59万元 ， 较去年同期的18 ， 658.12万元减少了22.46% ， 归属于母公司所有者的净利润4 ， 120.68万元 ， 比上年同期下降25.26% 。
但随着全国各地复工复产 ， 公司的生产经营已经恢复正常 ， 并积极同客户单位联系后续订单安排 ， 客户的总体需求并未下降 ， 预计在今年会逐步恢复正常 。 与此同时 ， 由于国外疫情加重 ， 国外同行也可能面临部分停工停产问题 ， 下游客户为保障元器件供应开始加大采购量 ， 预计疫情不会对全年的业绩造成影响 。
在具体业务领域 ， 2020年公司的主要收入来源仍然是高可靠钽电容器 ， 但由于钽电容收入基数大 ， 市场份额和客户都相对稳定 ， 预计增速会处于相对平稳的状态；MLCC和电源模块等新产品的收入基数小 ， 且都处于市场扩张阶段 ， 预计将会有较大的增速 ， 但是增长的绝对值较钽电容要小一些 。
而司固体钽电容跟非固体钽电容相比 ， 收入下滑的主要原因是 ， 第一、公司固体钽电容器包含了民用片式钽电容器 ， 民用片式钽电容的价格和毛利率相比高可靠产品要低 ， 加上民用市场总体价格相对2018年略有下降；第二、公司产品结构与客户项目进展以及客户需求相关 ， 高可靠市场去年对片式钽电容器和高分子钽电容器订单需求的增长低于非固体钽电容器；第三、因为去年公司推进质量管理体系建设 ， 对固体片式钽电容器的出货节奏有一定影响 。
在陶瓷电容领域 ， 宏达电子的总体电子元器件的毛利率为66.73% ， 其中高可靠产品对比民用产品的毛利率保持在稳定较高的水平 ， 基础元器件类的产品毛利率接近 ， 保持在较高的水平；下游的微电路模块、组件类产品的毛利率相对元器件低一些 。
值得关注的是 ， 在疫情之下 ， 公司的现金流净额较低 。 对此 ， 宏达电子解释称 ， 公司以高可靠产品销售为主 ， 而高可靠产品客户由于行业的特殊性 ， 交货验收程序相对严格复杂 ， 从公司发货至客户入库需6-12个月 ， 货物入库至付款时长约12个月 ， 客户通常选择用承兑汇票结算 ， 而承兑汇票期限最长为12个月 ， 因此公司销售回款周期很长 。
同时 ， 公司主要材料供应商以及其他零件供应商物料货款结算方式主要为银行存款支付和商业汇票支付 ， 从材料验收确认无误后至付款账期一般在60日以内 。 由于以上因素 ， 公司销售货物收款结算方式和采购付款结算方式及账期均存在差异 ， 也造成了公司经营活动现金流量净额较低 。
【爱集微宏达电子一季度净利下降25%，现金流承压，受疫情影响】另公司处于快速发展阶段 ， 营收规模的扩大导致应收账款、应收票据同步的增加 ， 也会导致公司经营活动产生的现金流量净额较低 。 但是公司高可靠产品客户信用等级高 ， 虽应收款项期末余额较大 ， 回款周期较长 ， 但发生减值的风险很小 。 同时 ， 公司目前资产负债率极低 ， 且尚无有息负债 ， 目前的经营性现金流可以满足公司正常的经营需要 ， 未来如有资金需求 ， 公司也有多种可选的融资方式 ， 不存在资金链紧张风险 。 （校对/LL）


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