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Odaily星球日报比特币“减半牛市”能否如期而至？，对话江卓尔：全球经济大变局( 二 )


所以这就产生一个非常讽刺的情况——央行、美联储 ， 他们放钱是希望刺激经济的 ， 但是钱并不会流入真正的经济体系中 ， 这也是我们所说的法币体系的问题之一 ， 应该说是最大的问题 ， 并且最后必将导致无锚印钞的法币体系的崩溃 。
第二 ， 在疫情、失业潮叠加金融危机的周期段里面 ， 短时间的话 ， 比特币是有可能会遭遇流动性危机的 。 比如说3月12号我们已经见识过了 ， 就连黄金也遭遇了流动性危机 。
流动性危机是怎么回事呢？市场上绝大部分投资人或者投资机构 ， 尤其是大的投资机构 ， 它的资产配比一般都是比较多样化的 ， 比如说买黄金、债券、股票或各种各样金融衍生品 ， 那么当市场下跌的时候 ， 尤其是有一些金融衍生品下跌的时候 ， 需要立即补充保证金的 。 虽然这个时候应该继续持有黄金 ， 或者说黄金可以预期在大放水情况之下肯定会上涨 。 但是在短期的时候 ， 交易市场中你必须补保证金 ， 不补保证金的话就会爆仓 。
这个时候不管是机构或个人 ， 都会先把那些流动性最好的资产给卖掉 。 所谓流动性最好资产就是卖掉立即可以拿到钱的资产 ， 然后拿这些钱去补保证金 ， 或者补各种各样的仓位 。 所以这就是为什么3月12号左右黄金也出现下跌 ， 就是因为遭遇了流动性危机 ， 大家缺钱 ， 所以只能卖那些最好卖的产品 。
所以说 ， 新冠疫情在短期之内 ， 会使得比特币有下跌和巨大的波动 ， 但长期来看的话会更加有利于比特币 ， 会使得减半牛市比起没有危机的时候 ， 更加长、更加大 。
OKEx情报局2：您觉得疫情对全球经济的这种长期影响 ， 这种冲击会不会传导到加密货币市场 ， 会产生一些什么巨大的影响？
江卓尔：首先经济不好的话肯定会影响币价 ， 因为比如说某个散户或者小户 ， 他有钱的时候可能会囤一些币 ， 但是当他没钱比如说出现失业或者要交房贷的时候 ， 就被迫要把币给卖掉 。 这个时候肯定会导致比特币买入的减少和抛售的增加 ， 这个是在散户层面上 。 和刚才上一个问题里面说的流动性危机是类似的 ， 即使你看好比特币的长期发展 ， 但是短时间缺钱的话 ， 也只能把币给卖掉 ， 这是非常无奈的事情 。
但是对于大户或者机构来说不一样 ， 他们并没有短期生活现金流的压力 。 比如说一个富人哪怕二十年不工作 ， 实际上消耗的资产对于他的总资产体量来说是非常之小的 ， 所以这些大资金和机构相对来说会比较少地受到这种经济危机的影响 。 反而在经济危机里面的话 ， 大资金会选择资产类的东西 ， 比如说房产、黄金 ， 当然也会有一部分资金 ， 可能会考虑去买像新兴的比特币这些数字资产 。
所以说在整个经济危机或者说经济下行期间 ， 币会从散户手中流出到机构手上 ， 最后会减少散户手中的币 ， 从而集中在少数人身上 。
OKEx情报局3：推特大VPlanB最近发推称 ， 根据S2FX模型 ， 认为比特币有可能在2020至2024年之间达到28.8万美金 ， 您怎么理解这个模型以及它对比特币价格的估值？
江卓尔：这个模型一般称为存量产量模型 ， 它的计算方法是说把一种资产的存量除以它的年产量 。 比如假设黄金总储量是10万吨 ， 每年生产1000吨 ， 那么现有的黄金需要100年才可以生产出来 。 那么它的S2FX模型的值就是100 ， 这个值越大的话 ， 就表示说产量相对于存量来说越小 。
但是存量产量模型指标是一个二级指标 ， 它反映的只是供给对需求的反应速度 。 我们知道商品的价格是由供给和需求决定的 ， 供给越多的话 ， 商品价格越低 ， 需求越高的话 ， 商品价格越高 。 简单说 ， 就是买的人越多的话 ， 这个东西就越贵 ， 卖的人越多的话 ， 这个东西就越便宜 。
那么存量产量模型实际上描述是第二级的数据 ， 也就是说当买的人越多的时候 ， 你能不能有足够多卖家来提供新的货物生产 。


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