经济观察报中芯国际冲刺半导体板块,科创板迎中国“芯”
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经济观察网采访人员周一帆经历16年香港市场打拼 , 国产芯片龙头即将回归A股怀抱 。
【经济观察报中芯国际冲刺半导体板块,科创板迎中国“芯”】5月5日晚间 , 中芯国际(0981.HK)发布公告 , 拟发行不超过16.86亿股人民币股份 , 于科创板上市 。 据公告估计 , 按目前中芯国际H股股价发行新股 , 本次最高募集资金金额可超过人民币200亿元 。 公司表示 , 募集资金扣除发行费用后 , 拟约40%用于投资于“12英寸芯片SN1项目” , 约20%用作公司先进及成熟工艺研发项目的储备资金 , 约40%用作为补充流动资金 。
而在4月30日 , 证监会发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》(以下简称《红筹公告》) , 调整了已境外上市红筹企业的市值要求 , 增加了更多红筹企业回A的可能性 。
实际上 , 作为第一家率先响应的中小市值创新型科技红筹公司 , 中芯国际此次若能成功登陆科创板 , 意味着其将成为国内半导体板块实现“A+H”两地上市的第一股 。
业内人士表示 , 中芯国际寻求A股上市 , 可以获得更多资金支持 , 叠加此前华为转单至中芯国际 , 半导体国产化进程有望加快 , 进而引爆科技股行情 。
半导体产业崛起信号
公开资料显示 , 中芯国际成立于2000年 , 2004年在港股上市 。 公司主要从事集成电路(IC)的电脑辅助设计、制造、测试、封装及买卖业务并提供半导体服务 , 同时还设计和制造半导体掩膜 。 公司的主要产品为多种晶圆 , 产品销往中国国内与海外市场 , 如美国和欧洲 。
按照中芯国际5月7日的收盘股价16.94港币 , 若增发16.86亿股股份 , 能够融资285.61港币 , 要是溢价发行 , 则融资金额更高 。 对此 , 国信证券分析师何立中称 , 12英寸芯片SN1项目是Finfet的14nm及以下工艺 , 资本充足后 , 将加快公司先进工艺进展 , 有利于半导体制造国产化快速实现 。 在对华技术限制、疫情影响的大背景下 , 公司将持续受益于代工订单向国内转移的半导体国产化红利 。
“14nm制程的产能将分三个阶段逐步提升 , 即从19年底的3000片/月逐步提升至今年底15000片/月 , 实现14nmFinFETSN1项目的1/2产能建设;同时 , 第二代FinFET制程N+1工艺芯片也进入客户认证期 , 预计今年四季度将实现小规模量产 。 ”中芯国际联席CEO梁孟松对外表示 。
在业内人士看来 , 大陆半导体产业要崛起 , 从设计到代工、封测都需要自主化 , 因此芯片设计公司寻求大陆代工是必然趋势 。 无论是国内芯片设计巨头 , 还是芯片设计中小型公司 , 从2019年初开始 , 都在尽可能地将代工转向国内 , 这种代工订单转移逐渐成为业内共识 , 且趋势正在加强 。
根据相关公司公告 , 尽管国产设备和材料尚未大量进入中芯国际的14nmFinFETSN1工厂 , 但江丰电子、中微公司等已具备7nm/5nm制程部分设备与材料供应能力 , 北方华创、盛美半导体具备14nm制程部分设备供应能力 , 安集科技、华特气体、雅克科技、至纯科技、沪硅产业、屹唐半导体、沈阳芯源、沈阳拓荆等均是中芯国际的设备与材料供应商 。
“中长期看好国产化替代大背景下的大陆代工厂崛起 。 中芯国际现在港股PB只有1.62倍 , 估值处于合理估值以下 , 考虑在贸易战和半导体国产化大背景下 , 市场对中芯国际核心资产的认识从低估回归合理 , 公司合理PB估值范围2.5~2.7倍 , 对应22~23.7港元 。 ”何中立预测 。
政策利好红筹回A
值得关注的是 , 中芯国际此次的回A计划虽然看似有些突然 , 但回溯到五一假期之前便可以发现 , 公司的这一决定其实也有迹可循 。
4月30日 , 证监会发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》(以下简称《红筹公告》) , 调整了已境外上市红筹企业的市值要求 , 增加了更多红筹企业回A的可能性 。
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