陆家嘴大牛茅台一度涨至1300元！这一板块牛股辈出如何布局？
各位投资者大家好！伴随着A股市场的逐步成熟 ， 投机终将被投资所取代！找到一条长期投资赛道是不少价值投资者的梦想 。 今天为大家从消费韧性角度看食品饮料行业！
一、基本结构分析
Q1：食品饮料行业如何划分？食品饮料行业是属于最传统的“消费品”领域 ， 简单的理解就是我们日常生活中所需“吃的+喝的” ， 而体现与上游农林牧渔行业的最大区别在于 ， A股食品饮料行业通常指“制成品” 。 由于其“刚需”属性 ， 食品饮料龙头成为广受投资者偏好的“长期赛道”和“避风港” 。 据统计：自1957年以来 ， 美国标准普尔500指数原始成分股公司中迄今幸存者有20家 ， 这其中消费品龙头和大型制药企业占据多数；并且每家公司股票年收益率至少领先指数总体水平2.75个百分点 ， 这意味着投资其中任何一支股票所能积累的长期收益都是投资指数组合的3倍以上 。 A股食品饮料行业有103家上市公司 ， 总市值在所有一级行业中排第五 。 白酒类个股在食品饮料行业内占据超过60%的绝对权重 。
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图：食品饮料分类
二、细分行业消费韧性
Q2：各细分食品行业的消费韧性是如何体现的？既然食品饮料是传统消费类行业 ， 那么对消费者而言：产品是基础（包括质量、价格） ， 品牌是拉力 ， 渠道是推力 。 产品力是食品饮料企业分析的第一要素 ， 针对产品的诉求、实用性、收藏价值和可复制性等 。 最终要体现出产品的差异化 ， 以及消费者的粘度 。
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图：公司竞争力公式从历史角度看 ， 食品饮料各大类细分领域整体需求偏向刚性 。 而从市场整体需求和行业产量角度观察 ， 总量相对稳定 ， 但行业内部分化较大 ， 总体来说具备品牌影响力和渠道优势的龙头企业更具成长性 。
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数据来源：Wind下面就从各细分行业切入聊一聊1、酒类中国酒类行业主要包括白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒等 ， 2018年规模以上酒企共2546家 ， 实现销售收入总计8123亿元 ， 实现利润总额1476亿元 ， 其中白酒行业贡献了17%的产量、66%的营收和85%的利润 ， 啤酒行业贡献了76%的产量、18%的营收和8%的利润 。
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数据来源：Wind国产白酒以香型分类：米香型、清香型、浓香型、酱香型等 。 国内白酒产销总量2004-2016年处于逐年上升趋势 ， 但2017年开始市场总体产销下滑 ， 但高端酒产销上升 ， 与之对应的规模以上白酒企业数量下降 ， 吨价提升 。
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数据来源：Wind中高端白酒具备较强社交属性和产品收藏价值 ， 市场认可度高 ， 从经销商渠道来说存货周转率快 ， 预付款积极性较高 。 行业中高端化趋势明显（低端酒、区域酒生存空间减弱） 。
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数据来源：Wind看完了白酒 ， 再来看看啤酒以及近些年崛起的广受年轻群体喜爱的低度微醺酒 。 啤酒行业大致经历了四个阶段：产能扩张期、两轮激进并购整合期 ， 以及2014年至今的行业稳定期和第三轮整合期 ， 即以高端化、精酿化为整合方向 。 关注啤酒龙头产品提价预期 ， 以及季节性消费增长（今年大型体育赛事停办会有负效应）；预调鸡尾酒今年一季度受益“宅经济”下居家饮用场景 ， 未来口味不断创新 ， 但行业潜在竞争压力较大 。
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