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「」超八成收入依赖苹果公司及其产业链，燕麦科技IPO前景堪忧

作为FPC测试设备厂商 ， 燕麦科技超过八成的营业收入依赖苹果公司及其产业链 。与此同时 ， 货币资金充足的燕麦科技却拟募资1.3亿补充现金流 ， 这一迷惑行为令人不解 。
日前 ， 经科创板上市委2020年第12次审议会议 ， 已同意深圳市燕麦科技股份有限公司（以下简称“燕麦科技”）发行上市 。
「」超八成收入依赖苹果公司及其产业链，燕麦科技IPO前景堪忧
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根据上交所官网显示 ， 燕麦科技由华泰联合证券保荐 ， 预计融资金额达5.38亿元 。此次公司公开发行股票数量预计不超过3587万股 ， 发行完成后不低于公司总股本的25% 。
不过 ， 作为FPC测试设备厂商 ， 燕麦科技超过八成的营业收入依赖苹果公司及其产业链 。与此同时 ， 货币资金充足的燕麦科技却拟募资1.3亿用于补充现金流 ， 这一行为令人疑惑不解 。
对此 ， 发现网已就相关问题致函燕麦科技 ， 但截至发稿 ， 尚未收到公司方面作出的合理解释 。
超八成收入依赖苹果公司及其产业链
公开资料显示 ， 燕麦科技成立于2012年 ， 所属行业为C35专用设备制造业 ， 是一家专注于自动化、智能化测试设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业 ， 为客户自动化、智能化生产提供系统解决方案 。
据了解 ， 燕麦科技的测试设备主要应用于柔性线路板测试领域 ， 客户覆盖全球前十大FPC企业中的前七家 ， 并已经发展成为全球消费电子领先品牌苹果的供应商 。
根据招股书 ， 2016-2019年前三季度 ， 燕麦科技分别实现营业收入2.24亿元、2.42亿元、2.44亿元和1.81亿元；同期净利润分别为9234.02万元、3078.63万元、6616.40万元和6113.52万元 ， 营收趋于平稳 ， 但净利却在2017年出现滑坡 ， 但随后便迅速恢复V型爬升 。
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数据来源：招股书
根据招股书 ， 2016-2019年前三季度 ， 燕麦科技销售的最终用于检测苹果公司产品FPC的测试设备收入占营业收入的比分别为85.73%、89.74%、89.79%、79.02% 。其中 ， 直接来源于苹果公司及其指定的采购订单所对应的销售收入占各期营业收入的比例分别为45.90%、49.72%、41.31%、27.91% 。
据悉 ， 苹果公司对供应商有严格、复杂、长期的认证程序 ， 包括在技术研发能力、量产规模水平、质量控制及快速反应等方面进行全面考核和评估 。
能通过苹果公司的严格考核评估 ， 并以持续的订单销售与苹果形成长期合作 ， 一定程度上说明了燕麦科技的技术实力和业务能力 。
但是 ， 超过八成的营业收入均依赖于苹果公司及其产业链 ， 是一个绝对大胆的冒险行为 。
值得关注的是 ， 近期美国企业撤出中国的声音此起彼伏 。
近期 ， 美国国家经济委员会主任库德罗呼吁美企撤出中国 ， 并承诺搬迁费用由政府出资 ， 同时抛出巨额补贴政策 ， 希望美国企业撤出中国回归美国 。
对此 ， 有业内人士表示 ， 苹果一旦离开中国 ， 很可能引起大量企业倒闭 。
事实上 ， 在中国存在大量的“苹果寄生虫” 。这些企业寄生于苹果产业链 ， 以向苹果公司提供零部件为生 ， 一旦苹果撤出中国 ， 相关寄居于苹果产业链的企业都将面临倒闭的风险 。
再回过头来看 ， 超八成营业收入依赖苹果公司及其产业链的燕麦科技 ， 处境如履薄冰 。
资产负债率9%拟募资1.3亿补充现金流
据招股书披露 ， 2016-2018年 ， 燕麦科技的资产负债率（合并）分别为7.59%、12.71%和10.31% 。截至2019年前三季度 ， 燕麦科技的资产负债率甚至已经不到10% ， 仅为9.00% 。
而同行业可比公司的资产负债率均值分别为22.09%、29.38%、31.46%和24.48% 。相比之下 ， 燕麦科技的资产负债率整体处于较低的水平 。


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